Les marges de retard du gouvernement italien pour la ratification du traité instituant le Mécanisme européen de stabilité (MES) se sont rétrécies. Une source de l’UE impliquée dans la préparation des réunions de l’Eurogroupe, qui s’ouvre à ces heures à Stockholm (l’Ecofin se réunira le samedi 29 avril), abandonnant les tons généralement doux et les périphrases prudentes utilisées ces derniers mois, a expliqué que lors de la réunion d’aujourd’hui, le thème « sera soulevé » et que le ministre de l’Economie Giancarlo Giorgetti sera interrogé sur les intentions de l’Italie car c’est le seul pays à ne pas avoir ratifié le traité amendé. Le transfert de Giorgetti intervient quelques heures après l’incident parlementaire sur la Def, la Chambre des députés rejetant la résolution majoritaire sur la variance budgétaire.
Qu’est-ce que moi
Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a été établi par un traité intergouvernemental, en dehors du cadre juridique de l’UE, en 2012. Sa fonction fondamentale est d’accorder, sous certaines conditions, une aide financière aux pays membres qui – malgré une dette publique soutenable – rencontrent des difficultés passagères pour se financer sur le marché. La conditionnalité varie selon la nature de l’instrument utilisé : pour les prêts, elle prend la forme d’un programme d’ajustement macroéconomique, précisé dans un mémorandum spécifique ; elle est moins contraignante dans le cas des lignes de crédit de précaution, destinées aux pays dont les conditions économiques et financières sont fondamentalement saines mais frappées par des chocs défavorables.
Comment les décisions sont prises
D’un point de vue organisationnel, le Mes est dirigé par un « Conseil des gouverneurs » composé des 19 ministres des Finances de la zone euro. Le Conseil prend à l’unanimité toutes les décisions importantes (y compris celles relatives à l’octroi de l’assistance financière et à l’approbation des protocoles d’accord avec les pays bénéficiaires). Le Mes peut fonctionner avec une majorité qualifiée de 85 % du capital si, en cas de menace pour la stabilité financière et économique de la zone euro, la Commission européenne et la BCE demandent des décisions urgentes d’assistance financière.
Capital de plus de 700 milliards
Le Mes dispose d’un capital souscrit de 704,8 milliards, dont 80,5 ont été libérés ; sa capacité de prêt s’élève à 500 milliards. L’Italie a souscrit au capital du Mes pour 125,3 milliards, payant plus de 14. Les droits de vote des membres du Conseil sont proportionnels au capital souscrit par les pays respectifs. L’Allemagne, la France et l’Italie ont plus de 15 % des droits de vote et peuvent donc également opposer leur veto aux décisions prises en cas d’urgence.
La réforme de 2021
Désormais, l’Italie est appelée à ratifier l’accord international qui prévoit des modifications du fonctionnement du Mes d’origine. Il y a deux ans, le 27 janvier 2021, une réforme du mécanisme européen de stabilité a en effet été promue, en vertu d’un accord également signé par les 19 pays de la zone euro (dont l’Italie). En résumé, à cette occasion, la possibilité pour le MES de fournir un filet de sécurité financière (un filet de sécurité) au Fonds de résolution commun pour les banques a été envisagée. Parallèlement, les conditions d’accès à l’aide financière ont été partiellement modifiées et une nouvelle ligne de crédit dite « de précaution » a été mise en place.