MARCHES EUROPE/Briquet – Les fluctuations diminuent

Par Herbert Rude

FRANCFORT (Dow Jones) — Les bourses européennes sont plus légères vendredi après-midi. Le DAX a chuté de 0,8% à 13 593 points et l’Euro Stoxx 50 a chuté de 0,9% à 3 743 points. Un regard sur les secteurs montre que les investisseurs se positionnent un peu plus défensivement avant le week-end. Les sous-indices Stoxx pour les actions pharmaceutiques et les actions de télécommunications ainsi que les fabricants d’aliments et de boissons sont en hausse, l’indice pour les actions pharmaceutiques est le plus clair à 1%. En revanche, l’indice des valeurs des voyages et des loisirs a chuté de 2,3% et l’indice des titres de voitures de 2,1%. Les banques, les groupes de produits de base et les détaillants sont également faibles sur le marché.

Les fluctuations se sont considérablement atténuées après la chute des options sur indice à midi. Selon Eurex, les options DAX avec une échéance en août ont été réglées à 13 571,79 points, de sorte que le DAX n’a ​​guère changé depuis lors. Dans la soirée, les options sur les actions individuelles DAX expirent, de sorte que les fluctuations des prix individuels peuvent à nouveau augmenter vers la fin de la négociation.

Dans le DAX, Vonovia a perdu 2,7% et Porsche 2,5%, Deutsche Bank a chuté de 3,6%. En revanche, Fresenius Medical Care est en hausse de 0,9 % et Beiersdorf de 0,7 %. Merck gagne 0,5%

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La veille au soir, il y avait parfois des déclarations hawkish des cercles de la Réserve fédérale américaine. Par exemple, le président de la Fed de St. Louis, James Bullard, a déclaré qu’il avait tendance à hausse des taux pour soutenir 0,75 point de pourcentage en septembre. On a également entendu de Minneapolis que la Fed devait faire plus pour maîtriser le problème de l’inflation. Certains autres membres de la Fed, quant à eux, ont déclaré qu’ils penchaient vers une hausse d’un demi-point. Le dollar a profité des déclarations bellicistes, l’euro ne s’échangeait qu’à 1,0056 $ l’après-midi.

L’inflation des prix à la production allemande à un niveau record

Les pressions inflationnistes au niveau des producteurs en Allemagne ont augmenté beaucoup plus que prévu en juillet en raison des prix de l’énergie. Les prix à la production en Allemagne en juillet étaient supérieurs de 37,2% à ceux de l’année précédente, établissant un nouveau record pour le taux annuel. Cependant, pour l’économiste de la Commerzbank Ralph Solveen, cette nouvelle hausse du taux annuel est uniquement due à une nouvelle hausse des prix de l’énergie. Si vous les calculez, le taux de l’année précédente a quelque peu baissé. La tension sous-jacente des prix à la production semble donc progressivement s’atténuer, sans toutefois annoncer la fin de la période de taux d’inflation élevés. Pendant ce temps, sur le marché obligataire, la réaction aux données a été légèrement choquée et a fait chuter les prix.Le rendement des Bunds à dix ans a augmenté de 8 points de base à 1,18%.

Les énergéticiens européens intéressants à long terme

Selon Ulrich Stephan, stratège en chef des investissements pour les particuliers et les entreprises à la Deutsche Bank, le secteur des sociétés énergétiques européennes offre des rendements intéressants pour les investisseurs à long terme. Le flux de trésorerie disponible moyen des géants européens de l’énergie est un niveau historiquement élevé de 20 % de la capitalisation boursière. Cela pourrait entraîner de fortes augmentations des dividendes de 10 à 15 % au cours des prochaines années, ainsi que de vastes programmes de rachat d’actions. Dans le même temps, les fonds libres seraient utilisés pour rembourser la dette, ce qui devrait réduire la charge d’intérêts future. Les prévisions de Wall Street sont favorables, les actions énergétiques de l’indice S&P 500 étant les plus gros gagnants, et les actions pétrolières et gazières européennes en hausse de 0,4 %.

Mangez juste 30 % de plus

Les actions de Just Eat Takeaway sont en hausse de 31% car la société vend sa participation d’environ 33% dans la coentreprise iFood à Prosus (-0,4%) pour un montant pouvant atteindre 1,8 milliard d’euros afin d’augmenter les liquidités pour améliorer la rentabilité et renforcer l’équilibre feuille. Les analystes étaient déjà actifs dans la matinée. Les actions d’Hypoport sont faibles (-15%) après que les analystes de Metzler ont abaissé leur note à « Vendre ».

L’action Kingspan est en hausse de près de 7 %. Les analystes de Davy attestent à l’entreprise de matériaux de construction et d’isolation d’un « excellent » premier semestre. Le résultat commercial – l’une des mesures préférées de la société cotée à la Bourse de Londres, qui exclut l’amortissement des actifs incorporels – a augmenté de 32% à 434,2 millions d’euros. Alors que la société irlandaise a maintenu ses perspectives, les analystes voient une marge d’amélioration ici. Kingspan est parfaitement positionné pour générer une croissance soutenue tout au long du cycle.

L’analyste de Baader Emrah Basic ne tarit pas d’éloges sur les chiffres d’affaires d’U-Blox (+19,5%). L’expert suppose que le marché sous-estime le potentiel de croissance de l’entreprise et s’attend à ce que les estimations soient revues à la hausse à moyen terme. La croissance des marges, bien supérieure aux attentes, a dopé le résultat d’exploitation qui, à CHF 54 millions, a été deux fois plus élevé que prévu par le consensus. La société a relevé ses prévisions pour l’exercice 2022 à une croissance des ventes comprise entre 46 et 54 % et une marge d’EBITDA ajusté de 22 à 25 %.

Mais les collègues de Stifel qualifient également les chiffres d’affaires d' »impressionnants », convaincants à tous les niveaux. La demande pour les produits est ininterrompue et l’effet de levier opérationnel sur les bénéfices devient visible avec l’augmentation des ventes. Ils pensent que le consensus est trop bas pour 2023 et voient le côté positif ici.

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Dernier indice boursier +/-% absolu +/-% YTD

Euro Stoxx 50 3 743,31 -0,9% -34,07 -12,9%

Stoxx 50 3 679,59 -0,1% -3,91 -3,6%

DAX 13 592,58 -0,8% -104,83 -14,4%

MDAX 27 122,34 -1,5% -407,57 -22,8%

TecDAX 3 118,64 -0,6% -20,18 -20,5%

SDAX 12 707,41 -1,9% -243,90 -22,6%

FTSE 7 559,12 +0,2% 17,27 +2,1%

CAC 6 519,33 -0,6% -38,07 -8,9%

Marché des titres à revenu fixe dernier absolu +/- YTD

Rendement allemand sur dix ans 1,21 +0,12 +1,39

Rendement 10 ans US 2,97 +0,09 +1,46

FOREX dernier +/- % Ven 8h20 Jeu 17h15 % YTD

EUR/USD 1,0050 -0,4% 1,0081 1,0137 -11,6%

EUR/JPY 137,65 +0,4% 137,36 136,93 +5,2%

EUR/CHF 0,9632 -0,2% 0,9661 1,0488 -7,2%

EUR/GBP 0,8502 +0,5% 0,8467 0,8441 +1,2%

USD/JPY 136,96 +0,8% 136,30 135,09 +19,0%

GBP/USD 1,1821 -0,9% 1,1906 1,2010 -12,6%

USD/CNH (offshore) 6,8394 +0,5% 6,8208 6,7956 +7,6%

Bitcoin

BTC/USD 21 458,71 -8,1% 22 762,79 23 419,99 -53,6%

RAW HOEL dernière clôture VT +/- % +/- USD % YTD

WTI/Nymex 90,46 90,50 -0,0% -0,04 +26,4%

Brent/ICE 96,10 96,58 -0,5% -0,48 +29,0%

GAZ VT fermer +/- EUR

TTF hollandais 241,20 239,00 +0,9% +2,20 +234,3%

MÉTAUX dernier jour avant +/- % +/- USD % YTD

Or (au comptant) 1 750,64 1 758,84 -0,5 % -8,20 -4,3 %

Argent (au comptant) 19,14 19,55 -2,1 % -0,42 -17,9 %

Platine (au comptant) 897,68 914,50 -1,8 % -16,82 -7,5 %

Avenir Cuivre 3,65 3,63 +0,5% +0,02 -17,6%

YTD à la fin de la journée

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DJG/hru/cln

(FIN) Fil de presse Dow Jones

19 août 2022 10h06 HE (14h06 GMT)