Marc Murtra : Un An au Commande de Telefónica
Marc Murtra, à la tête de Telefónica depuis plus d’un an, a réussi ce que son prédécesseur n’a pu accomplir en une décennie : élargir un périmètre d’activité en se concentrant sur quatre marchés clés, à savoir l’Espagne, le Brésil, l’Allemagne et le Royaume-Uni. Les résultats financiers pour 2025 montrent une hausse des revenus de 1,5 %, atteignant 35.120 millions d’euros, avec un bénéfice ajusté s’élevant à 2.122 millions. Ces chiffres témoignent d’un mouvement stratégique réussi.
Des Changements Nécessaires
Pourquoi c’est important. Telefónica a réussi en deux ans à se délester de ses investissements en Amérique latine (comme en Argentine, au Pérou et en Uruguay) et à redéfinir sa stratégie, ce qui était une tâche impossible durant la dernière décennie. Le resultat étant une entreprise plus petite, mais surtout plus prévisible dans ses performances.
Des Signes de Renouveau en Espagne
En Espagne, le marché a enfin montré des signes de croissance, avec une augmentation de 1,7 % des revenus, atteignant 13.012 millions d’euros. Cela représente un tournant après une stagnation qui a duré depuis 2008.
Un Contexte Favorable
La restructuration menée sous l’ère d’Álvarez-Pallete a permis de réduire la dette d’une moitié, mais celle-ci restait conséquente et pesait sur les résultats. Marc Murtra a opté pour des mesures de fond : vente d’actifs, réduction de la dette (de 337 millions en 2025, portant le total à 26.824 millions) et mise sur des marchés où Telefónica a une réelle présence.
Le Brésil, Épicentre de la Croissance
Entre les lignes. Le Brésil est devenu le cœur financier du groupe. La filiale locale, Vivo, a généré plus de 1.000 millions d’euros de bénéfice net en 2025, avec un Ebitda exceptionnel de 41,7 %. Sa couverture 5G englobe maintenant deux tiers de la population, consolidant ainsi sa position de leader dans le pays. Ce n’est plus un marché émergent mais un actif mature et lucratif pour Telefónica.
- La demande de données en Amérique latine augmente, propulsée par l’essor de l’IA, nécessitant plus d’infrastructure.
- Telefónica a vendu ses actifs latino-américains alors que ce marché semble à l’aube d’une phase de croissance. C’est une question délicate que personne ne semble vouloir aborder.
Les Gagnants et les Perdants
Gagnants : Le Brésil, sans conteste, mais aussi l’Espagne, où la société commence enfin à générer des flux de trésorerie positifs.
Perdant : Le Royaume-Uni, où la joint-venture Virgin Media O2 a enregistré des pertes nettes de 1.852 millions d’euros en 2025. Ses revenus ont chuté de 5,3 % et les prévisions pour 2026 annoncent une nouvelle baisse des revenus.
Challenges à Venir
Marc Murtra a su démontrer sa capacité à simplifier les opérations et à assainir le bilan de Telefónica. Cependant, la question demeure : l’entreprise peut-elle croître durablement et de manière organique sur ses marchés clés ? Si l’Espagne et le Brésil avancent, l’Allemagne et le Royaume-Uni restent des défis considérables à surmonter.
Le plan est bien conçu ; il ne reste plus qu’à le mettre en œuvre efficacement.
En résumé, alors que Telefónica emprunte un nouveau chemin, il sera crucial de surveiller son exécution sur ces marchés stratégiques.