Macquarie a accepté d’acheter une participation majoritaire dans une partie critique du réseau gazier britannique pour 4,2 milliards de livres sterling et a promis un investissement « important » pour le mettre à niveau vers une économie verte.
Le groupe australien, le plus grand investisseur en infrastructures au monde, s’est associé à British Columbia Investment, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs du Canada, pour acheter une participation de 60 % dans les activités de transport et de comptage de gaz de National Grid.
L’accord signifie que Macquarie reprendra 7 660 km de conduites transportant du gaz pour chauffer les maisons, alimenter l’industrie et produire de l’électricité à travers la Grande-Bretagne.
Le consortium a également une option pour acheter les 40% restants de National Grid, la société FTSE 100 qui contrôle le réseau national de transport d’électricité au Royaume-Uni.
La vente par National Grid augmentera sa pondération vers l’électricité et s’éloignera des combustibles fossiles, y compris le gaz. L’année dernière, il a acheté Western Power Distribution, la plus grande entreprise de distribution d’électricité du Royaume-Uni, pour 7,8 milliards de livres sterling à PPL.
Cela renforcera également la portée de Macquarie dans l’infrastructure des gazoducs du Royaume-Uni. L’accord porte sur les pipelines à haute pression qui transportent le gaz sur de longues distances vers les réseaux de distribution régionaux, qui l’acheminent ensuite vers les foyers et les entreprises.
Macquarie possède déjà Cadent – qui gère la moitié des huit réseaux locaux de distribution de gaz après les avoir achetés à National Grid pour 5,4 milliards de livres sterling en 2017, dans un consortium d’investisseurs comprenant les fonds souverains du Qatar et de la Chine.
Le prix de dimanche implique une valeur d’entreprise de 9,6 milliards de livres sterling, ce qui équivaut à un multiple de 1,26 fois la valeur du prix de l’actif fixé par le régulateur Ofgem. La dette nette représente environ 3,8 milliards de livres sterling de l’accord.
Le réseau gazier du Royaume-Uni passe aux nouvelles technologies de l’hydrogène dans le cadre de son plan visant à s’éloigner des combustibles fossiles d’ici 2050.
Martin Bradley, responsable de l’équipe Real Assets de Macquarie Asset Management en Europe, a déclaré que le Royaume-Uni avait besoin d’une dorsale de transmission de nouvelle génération pour atteindre son objectif.
« Soutenu par notre investissement important, le réseau de transport jouera un rôle de premier plan pour préparer le réseau à cette transition. Ce faisant, il soutiendra l’expansion du rôle de l’hydrogène dans le bouquet énergétique pour offrir un avantage concurrentiel au Royaume-Uni et à son industrie », a-t-il ajouté.
Environ 70 % des conduites en fer du réseau national de gaz ont déjà été remplacées par du plastique prêt pour l’hydrogène.
L’appétit pour les actifs d’infrastructure, qui fournissent un revenu stable à long terme garanti par le gouvernement, a grimpé en flèche pendant la pandémie à un moment où d’autres secteurs tels que le commerce de détail et les loisirs ont souffert.
Macquarie fait également une offre avec le groupe de capital-investissement KKR pour acheter le plus grand distributeur d’électricité de Grande-Bretagne, UK Power Networks, à des sociétés contrôlées par la famille milliardaire Li de Hong Kong. L’actif transmet de l’électricité à 8,3 millions de foyers et d’entreprises dans le sud et l’est de l’Angleterre.
Le coût du changement contribue également à l’envolée des factures d’électricité et de gaz. L’entretien du réseau de gaz ajoute environ 9 £ à la facture annuelle de gaz du consommateur moyen, selon l’Ofgem.
Macquarie a dépensé environ 50 milliards de livres sterling pour l’infrastructure des services publics au Royaume-Uni au cours des 15 dernières années. Parmi ses actifs figurent une participation majoritaire dans Southern Water, l’un des plus grands monopoles régionaux de l’eau, les aéroports d’Aberdeen, Glasgow et Southampton et Arqiva, une société de transmission de télécommunications. Il est surtout connu pour sa propriété controversée de Thames Water, qu’il a vendu en 2017.
National Grid était conseillé par Barclays, Goldman Sachs et Robey Warshaw.