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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
La croissance des ventes du groupe de luxe français LVMH a faibli au deuxième trimestre, en deçà des attentes, la demande de produits haut de gamme s’estompant après plusieurs années de boom.
Les revenus de la plus grande entreprise de luxe au monde, qui possède des marques allant de Louis Vuitton et Dior au joaillier Tiffany, ont augmenté de 1 % sur une base organique à 20,98 milliards d’euros au cours des trois mois jusqu’en juin – un rythme plus lent qu’au premier trimestre et inférieur aux attentes du consensus qui tablait sur une hausse de 3 %.
Les ventes de la division mode et maroquinerie du groupe français, très surveillée et la plus importante en termes de chiffre d’affaires et de bénéfices, ont ralenti à 1 % sur une base organique au deuxième trimestre, tandis que les bénéfices d’exploitation ont chuté de 6 %.
Le bénéfice d’exploitation du groupe au premier semestre, à 10,7 milliards d’euros, est également inférieur aux attentes, compilées par les analystes de Stifel, avec une pression particulière sur ses divisions vins et spiritueux ainsi que montres et bijoux.
« Les résultats du premier semestre témoignent de la remarquable résilience de LVMH », a déclaré Bernard Arnault, Directeur Général. « Tout en restant vigilant dans le contexte actuel, le groupe aborde le second semestre avec confiance et comptera sur l’agilité et le talent de ses équipes pour renforcer encore sa position de leader mondial du luxe en 2024. »
Les ventes de champagne ont chuté mais restent supérieures aux niveaux de 2019, a indiqué la société, tandis que la faiblesse des ventes de cognac sur le marché chinois en berne a été en partie compensée par un retour à la croissance aux États-Unis. La distribution sélective, qui comprend l’activité de vente au détail de voyage de LVMH ainsi que le détaillant de produits de beauté Sephora, a été un point positif, avec une croissance de 5 % au deuxième trimestre.
LVMH, dont la capitalisation boursière s’élevait à environ 333 milliards d’euros mardi, est considéré comme un indicateur de référence du secteur en raison de sa taille et du fait que ses plus de 75 sociétés couvrent les segments du luxe, des montres et des sacs aux voyages.
Alors que l’industrie a ralenti au cours de l’année écoulée, LVMH est resté au milieu du peloton, tandis que des entreprises en difficulté telles que Kering et Burberry sont à la traîne tandis que des marques haut de gamme comme Hermès et Brunello Cucinelli prennent de l’avance, bénéficiant de leur clientèle plus riche.
Les actions de LVMH ont chuté d’environ un cinquième au cours de l’année écoulée pour s’échanger à 692 € par action, reflétant les baisses observées dans une grande partie du secteur.
Parmi les groupes de luxe ayant publié leurs résultats depuis le début du trimestre, plusieurs ont signalé une faible demande en Chine. Richemont, propriétaire du joaillier Cartier, a fait état de ventes quasiment stables au cours de son dernier trimestre, où la croissance aux Etats-Unis et en Europe a pu compenser une forte baisse en Chine.
Les perspectives de LVMH pour le second semestre resteront prudentes, notamment en Chine, selon Rogerio Fujimori de Stifel, reflétant l’état d’esprit du secteur. Il s’attend toutefois à une croissance plus forte au second semestre « en raison d’une base de comparaison plus favorable en Chine et en Europe, mais la visibilité est limitée ».
La baisse de la demande en Chine est particulièrement perceptible dans l’ensemble du secteur, même si la tranche la plus aisée des clients chinois continue de voyager à l’étranger pour faire du shopping. La deuxième économie mondiale a servi de moteur de croissance au secteur du luxe pendant une grande partie de la dernière décennie, malgré l’impact des mesures de confinement strictes liées au Covid.