L’UE a discuté de l’envoi à l’Ukraine des bénéfices générés par des milliards d’euros d’actifs russes qui sont coincés dans la plomberie des marchés financiers mondiaux.
Des responsables des États membres et de la Commission européenne se sont rencontrés mercredi pour explorer les options permettant de détourner les intérêts générés par les actifs russes détenus chez Euroclear, la plus grande maison de règlement au monde, selon des personnes proches du dossier.
Une telle décision reviendrait à ne pas exproprier les actifs eux-mêmes, mais équivaudrait toujours à une escalade de la pression financière de l’Occident sur la Russie, dans le but d’aider Kiev à se défendre de la guerre de Vladimir Poutine.
Les sanctions ont gelé 196,6 milliards d’euros d’actifs russes chez Euroclear, selon le gouvernement belge, dont 180 milliards d’euros d’actifs de la banque centrale russe.
Les actifs génèrent des liquidités à partir des coupons et des rachats, qui sont bloqués depuis un an.
Cet argent est réinvesti par Euroclear et ce sont les bénéfices générés par le réinvestissement que les responsables de l’UE sont intéressés à détourner vers l’Ukraine.
En règle générale, Euroclear prête les soldes de trésorerie de ses clients afin de minimiser le risque de crédit et conserve les intérêts gagnés. L’environnement actuel de taux d’intérêt élevés, ainsi que l’accumulation inhabituelle de paiements due aux sanctions, ont conduit à des bénéfices exceptionnels pour la maison de règlement. Au premier trimestre de cette année, Euroclear a déclaré 734 millions d’euros d’intérêts sur les soldes de trésorerie des actifs sanctionnés par la Russie.
« Il n’est pas tout à fait clair à qui appartient cet intérêt », a déclaré une personne familière avec les discussions. Exploiter l’intérêt au profit de l’Ukraine était « un territoire inexploré », a déclaré la personne, « mais nous pensons que cela pourrait être fait ».
Certains responsables pensent que ce principe pourrait être appliqué à un plus large éventail d’actifs russes gelés, y compris ceux bloqués dans la société de règlement luxembourgeoise Clearstream.
Une autre personne proche du dossier a déclaré que « les institutions financières ne savent pas quoi faire de cet argent » et que l’option de détourner les bénéfices pour aider l’Ukraine semblait prometteuse.
Plusieurs personnes ont averti que les implications juridiques devaient encore être examinées et qu’une telle décision nécessiterait probablement un soutien international plus large car elle pourrait affecter les marchés financiers. Euroclear détenait 35,6 milliards d’euros de titres en 2022.
L’UE envisage également de gérer activement les bénéfices pour générer plus d’argent, ont déclaré les gens. Cela pourrait se faire par l’intermédiaire d’un véhicule de gestion d’actifs, ou par Euroclear lui-même, qui investirait les actifs conformément aux instructions.
Cependant, cette décision pourrait avoir des implications juridiques pour une institution qui n’agit généralement qu’en tant que dépositaire. Une personne a déclaré qu’un équilibre devait être trouvé entre « protéger le rôle d’Euroclear » et « détourner de l’argent vers l’Ukraine ».
Euroclear fait face à des poursuites judiciaires de la part de contreparties en Russie pour forcer l’entreprise à remettre les paiements. La maison de règlement a déclaré en mars qu’elle ne distribuerait « aucun bénéfice lié aux sanctions russes tant que la situation ne sera pas plus claire ».
Le gouvernement belge a déclaré séparément qu’il avait l’intention d’utiliser les recettes fiscales des bénéfices générés par les avoirs gelés d’Euroclear pour aider l’Ukraine, en dépensant l’argent pour l’aide militaire et humanitaire ainsi que pour aider les réfugiés. Selon un responsable gouvernemental, la Belgique s’attend à gagner au moins 625 millions d’euros d’impôts sur les intérêts cette année.
Les responsables de l’UE visent à présenter des propositions plus concrètes concernant les actifs russes lors d’une réunion des dirigeants de l’UE fin juin.
La commission a déclaré qu’elle « explorait les moyens d’utiliser les avoirs russes gelés et immobilisés » pour « s’assurer que la Russie paie pour les dommages causés en Ukraine ». Il a déclaré que des discussions étaient en cours avec des partenaires internationaux mais qu’elles étaient « à la fois juridiquement et techniquement complexes ».
Euroclear et Clearstream ont refusé de commenter.
Reportage supplémentaire de Philip Stafford à Londres