L’OCDE a exhorté les banques centrales à “maintenir le cap” et à continuer d’augmenter les taux d’intérêt malgré les turbulences sur les marchés financiers, avertissant que l’inflation restait la principale menace pour l’économie mondiale.
Dans une mise à jour de ses prévisions économiques de novembre, complétée alors que les tensions montaient cette semaine dans le secteur bancaire, l’organisation internationale basée à Paris a relevé ses perspectives de croissance cette année de 2,2% à 2,6%.
Cette “fragile reprise” découle de la chute des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, de l’assouplissement par la Chine des restrictions sur les coronavirus et de la confiance croissante des entreprises.
Álvaro Pereira, économiste en chef par intérim de l’OCDE, a déclaré que l’amélioration des perspectives signifiait que la politique monétaire “doit rester restrictive jusqu’à ce qu’il y ait des signes clairs que les pressions inflationnistes sous-jacentes diminuent durablement”.
L’appel de l’OCDE à des taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis et dans la zone euro est intervenu après que la Banque centrale européenne a relevé son taux de dépôt de référence de 0,5 point de pourcentage à 3% jeudi.
L’échec de la Silicon Valley Bank la semaine dernière et le besoin de Credit Suisse d’une bouée de sauvetage financière mercredi ont conduit les décideurs à Francfort à signaler que de nouvelles hausses de taux ne se produiraient que si les nerfs du marché se calmaient.
Les responsables de la fixation des taux à la Réserve fédérale américaine et à la Banque d’Angleterre se réuniront la semaine prochaine, les investisseurs pariant que les responsables limiteront leurs efforts pour contenir l’inflation avec des taux directeurs plus élevés.
Mais Pereira a déclaré que les banques centrales ne devraient pas réagir au chaos de ces derniers jours en montrant moins de détermination à contrer les pressions sur les prix.
“Nous sommes toujours confrontés à une situation où l’inflation est la principale préoccupation”, a-t-il déclaré au Financial Times. “Si vous regardez de nombreuses régions du monde, l’inflation est devenue plus omniprésente.”
Il a noté que même si les taux d’intérêt avaient baissé, l’inflation sous-jacente restait inconfortablement élevée.
La BCE a reconnu jeudi que l’inflation sous-jacente – une mesure qui exclut les prix des denrées alimentaires et du carburant et est considérée comme un meilleur indicateur de la persistance des pressions sur les prix – resterait inconfortablement élevée pendant une grande partie de cette année.
Avant la panique du marché, la forte inflation des services aux États-Unis avait conduit à des attentes d’une hausse d’un demi-point par la Fed mercredi prochain. Les marchés s’attendent désormais à une hausse d’un quart de point – voire à aucune – de la part de la banque centrale américaine, et beaucoup prévoient des réductions plus tard cette année.
Pereira ne s’attendait pas à ce que les taux d’intérêt puissent baisser avant 2024 au plus tôt, sauf en cas de détérioration très importante de la stabilité financière. Mais ce n’était pas la principale attente de l’OCDE. “Ce n’est pas 2008”, a-t-il déclaré, faisant référence à la crise financière mondiale de cette année-là.
L’organisation a déclaré que si l’inflation était susceptible de se modérer “progressivement” au cours de cette année et de l’année prochaine, elle resterait probablement supérieure aux objectifs de la banque centrale jusqu’au second semestre 2024. L’inflation sous-jacente dans les économies avancées du G20 devrait atteindre en moyenne 4% en 2023 et 2,5 % en 2024.
L’économie russe devait encore se contracter de 2,5 % en 2023, bien que ce soit 3,1 points de pourcentage de mieux que dans les prévisions précédentes de l’OCDE.
Le Royaume-Uni a été désigné comme l’économie avancée la plus fragile à l’exception de la Russie, avec une contraction prévue de 0,2 % en 2023 et une croissance de 0,9 % en 2024. L’estimation pour cette année était la même que celle de l’Office for Budget Responsibility pour le Budget, mais les prévisions de l’OCDE pour 2024 étaient nettement plus pessimistes que les prévisions de l’OBR d’une croissance de 1,8 %.
L’OCDE a déclaré que maintenant que les prix de l’énergie avaient chuté, les gouvernements devraient réduire le soutien accordé pour protéger les ménages et les entreprises de la hausse des prix de l’énergie. “Certaines mesures de soutien énergétique ne sont plus nécessaires”, a déclaré Pereira.