L’investisseur de Big Short, Steven Eisman, exprime son inquiétude dans une interview concernant le niveau d’euphorie à Wall Street. Il s’attend également à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt dans une mesure inférieure à ce que prévoit le marché.
• Eisman : les acteurs du marché pourraient être trop optimistes à l’approche de la nouvelle année
• Les grands investisseurs à découvert s’attendent à des baisses de taux d’intérêt nettement inférieures à ce que le marché espère
• Principaux sujets pour 2024 : technologie et infrastructure
L’investisseur Big Short remet en question le sentiment d’espoir du marché
Dans une interview avec CNBC, l’investisseur de Big Short, Steve Eisman, remet en question le niveau de tendance haussière à Wall Street. Il y a un an, l’ambiance sur le marché était très différente. Les investisseurs et les experts s’attendaient à un environnement de marché faible, voire à une récession. Cependant, l’année s’est déroulée de manière positive. Finalement, certains records ont même été battus sur le marché dès la fin de l’année. Eisman s’inquiète désormais du fait que le marché pourrait être trop optimiste pour la nouvelle année : “Je ne pense pas que nous nous trompions nécessairement sur l’économie, je pense que nous avons probablement raison. Je pense simplement que “tout le monde est si optimiste à l’approche de la nouvelle année”. l’année où s’il y a des déceptions, qu’est-ce qui soutiendra le marché ? De l’enthousiasme pour les valeurs technologiques des « Magnificent Seven » à l’attente de multiples baisses de taux d’intérêt cette année, Eisman estime qu’il y a tout simplement peu de place à l’erreur.
Néanmoins, il est également globalement optimiste pour la nouvelle année, comme il l’explique à la chaîne d’information américaine. “Sur le long terme, je suis toujours très optimiste. Mais à court terme, je crains juste que tout le monde fasse un trop bon début d’année.”
Au début de la nouvelle année commerciale, le marché était en réalité un peu plus faible. Le NASDAQ Composite, à forte composante technologique, a enregistré une baisse de 1,63 pour cent, le S&P 500 a perdu 0,57 pour cent et le Dow Jones a également enregistré de légères pertes de 0,07 pour cent. Malgré cette baisse, les principaux indices ont connu une année précédente historiquement forte : le NASDAQ a augmenté de 43,42 %, le S&P 500 de 24,23 % et le Dow Jones a enregistré une hausse de 13,70 % en 2023.
Moins de baisses de taux d’intérêt que prévu
Eisman souligne également qu’il pourrait y avoir moins de baisses de taux cette année que ce que le marché attend actuellement. “Je pense en fait que le marché pense que la Fed va réduire ses taux d’intérêt à trois reprises cette année. Je ne suis pas d’accord avec ce point de vue pour le moment.” Eisman poursuit en disant qu’il pense que la Fed a toujours peur de commettre l’erreur commise par Volcker au début des années 1980 lorsqu’il a arrêté d’augmenter les taux d’intérêt et que l’inflation est à nouveau devenue incontrôlable. Dans l’ensemble, il n’est donc pas très optimiste quant à la baisse des taux d’intérêt de la Fed. “Si je suis la Fed et que je regarde la leçon de Volcker, je me dis : ‘Qu’est-ce qui me précipite ?’ L’inflation s’est installée”, a déclaré Eisman. Néanmoins, l’investisseur pense qu’il faut attendre et voir. « Si tu devais risquer ta vie, je dirais une [Senkung], sauf en cas de récession. “S’il n’y a pas de récession, je ne vois aucune raison pour que la Fed baisse agressivement ses taux”, explique-t-il. [Fed-Chef Jerome] Si Powell était assis là, je me féliciterais et je dirais : “Bon travail”.
Potentiel du parc immobilier
Eisman est connu, entre autres, pour avoir prédit et profité de l’effondrement du marché immobilier de 2007-2008, comme le rapporte CNBC. Dans l’interview, l’investisseur explique désormais que les stocks de logements sont définitivement justifiés. “Le Actions immobilières sont justifiées par le fait que les constructeurs de maisons ont d’excellents bilans. Ils sont en mesure de baisser les tarifs pour leurs clients afin qu’ils puissent se permettre d’acheter de nouvelles maisons. Il y a une pénurie de nouvelles maisons”, explique-t-il. Cependant, Eisman laisse ce secteur en dehors de ses thèmes prioritaires pour 2024. Il se concentre ici particulièrement sur les domaines de la technologie et des infrastructures.
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