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La plus grande introduction en bourse de croissants surgelés au monde a échoué alors que le groupe espagnol Europastry a reporté son projet d’introduction en bourse pour la deuxième fois en moins de quatre mois.
Les actions d’Europastry, fabricant de produits de boulangerie surgelés pour de nombreuses chaînes de cafés dans le monde, devaient commencer à être négociées jeudi, mais ses propriétaires familiaux ont annulé le projet mardi avec moins de deux jours de préavis.
La famille fondatrice Gallés, originaire de Barcelone, cherchait une valorisation pouvant atteindre 1,5 milliard d’euros, mais les banquiers ont déclaré que le processus de constitution du livre d’ordres ne s’était pas bien déroulé, certains investisseurs considérant le prix recherché comme trop élevé.
Europastry a annulé sa précédente tentative d’introduction en bourse fin juin, invoquant l’incertitude du marché provoquée par les prochaines élections législatives françaises, même si elle avait annoncé son projet d’introduction en bourse dix jours plus tôt, alors que les élections françaises étaient déjà déclenchées.
Dans un communiqué publié mardi, l’entreprise attribue son dernier report à « la situation géopolitique internationale, qui provoque une profonde instabilité sur les marchés ».
La société a déclaré qu’elle avait « reçu une très bonne réponse de la part des investisseurs » et qu’elle « continuerait à évaluer la possibilité d’entrer en bourse lorsque la situation du marché le permettra ».
Les banques d’investissement travaillant sur l’introduction en bourse à l’échelle mondiale sont JPMorgan, UBS et ING.
Europastry a plus que doublé ses ventes au cours des sept dernières années, enregistrant un chiffre d’affaires de 1,35 milliard d’euros en 2023.
La société souhaitait lever jusqu’à 210 millions d’euros grâce à la vente de nouvelles actions et 295 millions d’euros grâce aux actions vendues par les actionnaires existants.
Europastry a été une force silencieuse derrière la croissance des pâtisseries surgelées préfabriquées, qui peuvent être décongelées puis cuites dans les cafés et ont remplacé les alternatives fraîchement produites – même au cœur de la pâtisserie en France.
En France, les produits surgelés représentaient 24 % de toutes les pâtisseries et autres produits de boulangerie sucrés en 2021. Au Royaume-Uni, 21 % des pâtisseries étaient surgelées, contre 13 % en Espagne et 17 % aux États-Unis, selon groupes de recherche Gira et Global Market Insights.
Europastry est présent dans plus de 80 pays et compte parmi ses clients Starbucks, Pret A Manger et la chaîne espagnole Manolo Bakes, connue pour ses mini-croissants.
Le mois dernier, Jordi Gallés, président exécutif d’Europastry et fils de son fondateur, a déclaré au Financial Times que le rôle de l’entreprise n’était pas caché, mais a déclaré : « Souvent, [clients] sont timides, principalement parce qu’ils ne veulent pas que la concurrence sache comment ils le font.
Europastry, qui produit plus de 5 000 produits différents, du pain aux beignets, possède 27 usines hautement automatisées réparties dans sept pays.