Choisissez-vous les talons roses brillants et restez-vous à Barbieland, ou entrez-vous dans le « monde réel » en Birkenstocks plats ? L’actrice Margot Robbie a du succès depuis longtemps Barbiefilm quand elle est confrontée à ce choix en tant que Barbie. Elle attrape les sandales et part à l’aventure.
Heureusement, Birkenstock a fait du stop sur le battage médiatique Barbie cet été. Dans les semaines qui ont suivi la première, les recherches pour retrouver les sandales portées par Robbie ont doublé. Pour le fabricant allemand de chaussures, cette publicité était le prélude parfait à l’introduction en bourse à New York, préparée depuis des mois. L’action a été négociée pour la première fois mercredi, mais à un prix inférieur à celui espéré par les propriétaires. À la clôture des marchés, une action valait 40,20 dollars, soit environ 13 % de moins que le prix de lancement de 46 dollars.
La valorisation des investisseurs s’élève donc à 7,5 milliards de dollars (plus de 7 milliards d’euros), soit environ 1,5 milliard de dollars de moins que ce que visait Birkenstock. Plus tôt ce mois-ci, la société avait révisé à la hausse ses attentes en matière d’introduction en bourse, de 8 à 9 milliards de dollars. Elle l’a fait sur la base de discussions avec des investisseurs potentiels et de bonnes marges bénéficiaires : l’année dernière, le bénéfice s’est élevé à près de 400 millions d’euros, sur un chiffre d’affaires de 1,2 milliard d’euros. Le fonds public norvégien, qui gère les revenus pétroliers et gaziers, l’investisseur Durable Capital Partners et le milliardaire Bernard Arnault avaient déjà annoncé leur intention d’y participer.
Pas trop triste
Cependant, les propriétaires de Birkenstock ne doivent pas être trop tristes du déroulement de la première journée de bourse. L’entreprise vaut encore bien plus que la somme que l’investisseur en capital-risque L Catterton a payée en 2021 pour l’entreprise familiale vieille de près de 250 ans. La société de capital-investissement a acquis les deux tiers des actions de la famille fondatrice Birkenstock, valorisant l’entreprise à 4,8 milliards de dollars.
Il est remarquable qu’il s’agisse de la troisième introduction en bourse américaine majeure sur une courte période au cours de laquelle l’action chute en dessous du prix d’introduction après le lancement. En septembre, la société britannique de puces Arm et la société de livraison Instacart ont d’abord fait leurs débuts avec succès, pour ensuite s’effondrer. Par rapport au cours d’ouverture, près d’un mois plus tard, les sociétés sont en baisse respectivement de 14 et 26 pour cent.
En raison de la hausse de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt, les entreprises ont reporté, voire annulé, une introduction en bourse ces dernières années. Aux Pays-Bas, cette dernière s’est par exemple adressée au Mirage Retail Group et à bol (anciennement bol.com). Les grandes introductions en bourse d’Arm, Instacart et Birkenstock sont donc considérées par les investisseurs et les entreprises comme des tests pour le climat boursier. Une entrée réussie peut inspirer les entreprises qui attendent encore d’être cotées en bourse.
Le fait que les introductions en bourse des trois nouveaux venus à la bourse américaine soient en retard par rapport aux attentes pourrait avoir des conséquences sur les prochaines introductions en bourse (offres publiques initiales). Un certain nombre d’introductions en bourse importantes sont également prévues en Europe. Par exemple, CVC Capital Partners, la plus grande société de capital-investissement d’Europe, envisage depuis un certain temps une introduction en bourse à Amsterdam, mais celle-ci a été reportée à plusieurs reprises. Cela devrait finalement se produire en novembre, CVC visant une valorisation de 20 milliards d’euros, selon Bloomberg. Entre-temps, le transporteur allemand Flix et le parfumeur du même pays Douglas se prépareraient à entrer en bourse à Francfort. Aucune date n’a encore été fixée pour cela.