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Le taux d’inflation de la Turquie est tombé en dessous de 50 pour cent pour la première fois depuis plus d’un an, soulignant à quel point le programme de redressement économique du président Recep Tayyip Erdoğan réussit à ralentir la croissance galopante des prix.
Les prix à la consommation ont augmenté de 49 pour cent en septembre par rapport au même mois de 2023, en dessous du taux de 52 pour cent du mois précédent et du rythme le plus lent depuis juillet 2023, a annoncé jeudi l’institut turc des statistiques.
L’inflation est désormais inférieure au taux directeur de la banque centrale de 50 %, ce qui signifie que les taux d’intérêt dits réels sont devenus positifs pour la première fois depuis 2021, selon les données de FactSet.
Le ralentissement de l’inflation et la hausse des taux réels soulignent à quel point les autorités turques progressent dans le redressement de l’économie turque, évaluée à 1 000 milliards de dollars, après une série de revirements politiques radicaux qui ont commencé après la réélection d’Erdoğan en mai 2023.
Alors qu’Erdoğan avait auparavant défendu une politique idiosyncrasique consistant à maintenir des taux bas à tout prix, la Turquie a depuis imposé des mesures d’austérité douloureuses, notamment des taux et des taxes plus élevés, dans le but de contrôler la flambée des prix.
Le ministre des Finances Mehmet Şimşek, qui s’est engagé à rétablir une politique économique « rationnelle », a déclaré que les données publiées jeudi prouvent que « la réduction de l’inflation ne résoudra pas seulement le problème du coût de la vie, mais augmentera également de manière permanente le bien-être de nos citoyens ».
La politique précédente d’Erdoğan avait provoqué d’importants déséquilibres dans l’économie turque, l’inflation ayant culminé à plus de 85 % en 2022.
Il a alimenté la surchauffe de l’économie avant les élections générales de mai 2023 avec des mesures de relance massives, notamment un mois d’essence gratuite pour les ménages et des augmentations du salaire minimum et des salaires du secteur public.
Les consommateurs ont tenté de protéger leur épargne en achetant des biens tels que des appareils électroménagers et des voitures, et en transférant leurs fonds en dollars et en euros, ce qui a creusé le déficit du compte courant et érodé les réserves de change de la banque centrale.
Le président turc a changé de cap après sa réélection, admettant qu’une politique économique plus conventionnelle était le seul moyen de sortir le pays du bord d’une aggravation de la crise.
La banque centrale turque a augmenté son principal taux d’intérêt de plus de 40 points de pourcentage depuis le lancement du nouveau programme en juin de l’année dernière. Şimşek a eu recours à une série de mesures, notamment l’augmentation des taxes sur le pétrole, pour tenter de réduire l’inflation, de réduire le déficit du compte courant et de reconstituer les réserves de change de la banque centrale.
Les nouvelles mesures ont contribué à séduire les investisseurs internationaux qui avaient fui les marchés turcs ces dernières années. La Turquie a vendu la semaine dernière sa plus grosse obligation jamais libellée en dollars.
La hausse des taux réels est une réalisation clé du programme de Şimşek. Les responsables économiques parient que des taux d’intérêt réels positifs contribueront à atténuer certains déséquilibres économiques en renforçant l’attrait de détenir des fonds sur des comptes d’épargne turcs plutôt que d’utiliser des biens et des devises étrangères comme réserve de valeur.
Malgré ces progrès, les investisseurs et les analystes estiment que les décideurs turcs ont encore un long chemin à parcourir avant que l’économie retrouve une base plus stable. Ils s’inquiètent également de la durée pendant laquelle Erdoğan s’en tiendra au nouveau programme, qui a entamé sa popularité puisque de nombreux Turcs ne ressentent toujours pas les bénéfices d’un ralentissement de l’inflation.
Le parti politique d’Erdoğan a connu sa plus grande défaite aux élections locales de mars dernier, l’économie jouant un rôle clé dans ces mauvais résultats. Mais les analystes affirment que les autorités parient que le ralentissement de la hausse des prix allégera la pression sur le gouvernement, le prochain tour des élections générales étant prévu pour 2028.
« Le resserrement des conditions financières et de la politique monétaire commence à contribuer au retour sur une voie désinflationniste », a déclaré Haluk Bürümcekçi, économiste basé à Istanbul.