L’inflation sous-jacente au Japon a augmenté à son rythme le plus rapide en près de 41 ans en novembre, des données qui pourraient enhardir les investisseurs qui cherchent à contester les affirmations de la banque centrale selon lesquelles elle ne prévoit pas d’augmenter les taux d’intérêt.
Bien qu’encore modérée par rapport aux États-Unis et à l’Europe, l’inflation dans l’économie la plus avancée d’Asie s’est accélérée sous l’effet d’une baisse historique du yen face au dollar et de la hausse des prix des factures alimentaires et d’électricité.
Les statistiques officielles publiées vendredi ont montré que l’indice des prix à la consommation de base, qui n’inclut pas les prix volatils des aliments frais, a augmenté de 3,7% en novembre par rapport à l’année précédente, dépassant l’objectif de 2% de la Banque du Japon pour le huitième mois consécutif.
La hausse était conforme aux attentes du marché, car un large éventail d’entreprises ont augmenté les prix des aliments et des boissons à partir d’octobre, notamment les croustilles, les céréales, la bière et le poulet frit.
Plus tôt cette semaine, la BoJ a maintenu ses prévisions selon lesquelles l’inflation devrait ralentir d’ici le second semestre de l’année prochaine et a souligné qu’elle ne resserrait pas sa politique monétaire en ajustant la façon dont elle gardait un plafond sur les coûts d’emprunt à long terme.
Kiichi Murashima, économiste chez Citigroup, a fait écho aux perspectives de la BoJ, estimant que l’inflation sous-jacente devrait fortement ralentir une fois que les restrictions gouvernementales sur les frais de gaz et d’électricité entreront en vigueur.
Alors que l’IPC de base devait augmenter de 4,3% en janvier, il devrait ralentir à 1% à partir d’août, selon la maison de courtage.
« La pression sur les prix induite par la demande reste précieusement rare. Alors que d’autres ajustements politiques par la Banque du Japon sont une possibilité – en particulier sous un nouveau gouverneur l’année prochaine – il est difficile de voir un changement fondamental », a déclaré Sarah Tan, économiste chez Moody’s Analytics.
Vendredi, le cabinet du Premier ministre Fumio Kishida a également approuvé un budget record totalisant 114,4 milliards de yens (862 milliards de dollars) pour le prochain exercice budgétaire à partir d’avril, le Japon augmentant considérablement ses dépenses de défense pour contrer la montée en puissance militaire de la Chine.
Dans le cadre d’un plan quinquennal ambitieux visant à étendre ses capacités militaires, le gouvernement augmentera ses dépenses de défense de 26% par rapport à l’année précédente pour atteindre 6,82 milliards de yens au cours de l’exercice 2023.
Le plan de dépenses comprend 211,3 milliards de yens pour acheter des missiles de croisière Tomahawk aux États-Unis, 250 milliards de yens pour acheter 16 chasseurs furtifs F-35 de Lockheed Martin et 105 milliards de yens pour un nouveau programme d’avions de combat avec le Royaume-Uni et l’Italie.
La forte augmentation des dépenses militaires, combinée à une augmentation constante des coûts de la sécurité sociale pour soutenir une société qui vieillit rapidement, a déclenché un débat intense sur la manière dont le Japon va financer le budget alors que la dette publique du pays s’élève déjà à plus de 200 % du produit intérieur brut.
Le gouvernement émettra des obligations de construction pour financer une partie de l’augmentation des dépenses militaires. Kishida a également déclaré que le gouvernement envisagerait d’autres options telles que l’augmentation des impôts sur les sociétés, les taxes sur les cigarettes et l’extension d’un programme spécial d’impôt sur le revenu qui a été utilisé pour financer la reconstruction de la région de Tohoku après le tremblement de terre de 2011.
Pour le prochain exercice, les dépenses seront financées par 69,4 milliards de yens de recettes fiscales, qui ont atteint un record grâce à l’amélioration des bénéfices des entreprises, mais le gouvernement devra émettre 35,6 milliards de yens de nouvelles obligations.