L’inflation allemande a atteint 8,5 % en juillet, sous l’effet d’une flambée des prix des denrées alimentaires, ce qui a accru la pression sur la Banque centrale européenne pour qu’elle continue d’augmenter les taux d’intérêt malgré le risque croissant d’une récession dans la zone monétaire.
Alors que l’inflation annuelle des prix alimentaires allemands a atteint 14,8 % en juillet, contre 12,7 % en juin, l’inflation des prix de l’énergie a été de 35,7 %, contre 38 %. L’invasion de l’Ukraine par la Russie et la perturbation subséquente de l’approvisionnement énergétique, ainsi que les interruptions de la chaîne d’approvisionnement causées par la pandémie de Covid-19, ont été les causes sous-jacentes des pressions sur les prix, a déclaré jeudi Destatis, l’agence fédérale des statistiques.
Les économistes interrogés par Refinitiv avaient prévu un assouplissement de l’indice harmonisé de la hausse des prix à la consommation en Allemagne à 8,1%, contre 8,2% en juin. L’augmentation inattendue de la plus grande économie d’Europe a déplacé l’attention vers la zone euro, qui publie de nouvelles données sur l’inflation vendredi.
Avant les chiffres allemands, les économistes s’attendaient à ce que le chiffre de la zone euro pour juillet, publié vendredi, reste stable à 8,6%, un record pour l’économie de la région. Katharina Utermöhl, économiste chez Allianz, a déclaré que l’augmentation de l’inflation en Allemagne signifiait que le chiffre de juillet pour l’inflation de la zone euro pourrait être plus proche de 9%.
Si l’inflation de la zone euro monte encore plus haut, la BCE subira des pressions pour augmenter les taux d’intérêt d’un demi-point supplémentaire lors de sa prochaine réunion du comité de politique monétaire en septembre. « Une hausse des taux de 50 points de base par la BCE [in September] semble être une affaire conclue », a déclaré Utermöhl jeudi.
La BCE a relevé son taux de dépôt de référence de 50 points de base à zéro au début du mois, sa première augmentation en plus d’une décennie.
Carsten Brzeski, responsable de la recherche macroéconomique à la banque ING, a déclaré jeudi: « Nous nous attendons à ce que la BCE continue de normaliser la politique monétaire à la fin de l’été avec 50 autres [basis point] randonnée avant de faire une longue pause.”
La première estimation de la production du deuxième trimestre de la zone euro, également publiée vendredi, devrait montrer une faible croissance du produit intérieur brut de 0,2 %. Les économistes craignent que la seconde moitié de l’année ne soit encore pire.
« La forte inflation tout au long du deuxième trimestre est l’une des raisons pour lesquelles la croissance sera assez faible, car elle a réduit les revenus réels des ménages, ce qui signifie que la consommation réelle sera plus faible qu’elle ne l’aurait été », a déclaré Andrew Kenningham, économiste chez Capital. Économie. « Cet effet devrait se poursuivre au second semestre et au moins au début de 2023, ce qui est l’une des principales raisons pour lesquelles nous prévoyons une récession. »
Après avoir atteint un niveau record de 8,7 % en mai, l’inflation des prix à la consommation en Allemagne a légèrement diminué pour atteindre 8,2 % en juin à la suite d’une série de mesures, notamment l’introduction d’une remise sur le carburant et d’un abonnement mensuel à 9 €.
Les pressions inflationnistes devraient persister en Allemagne et dans d’autres pays de la zone euro en raison des perturbations de l’approvisionnement en gaz en provenance de Russie. « La flambée des prix du gaz naturel pourrait faire remonter l’inflation énergétique en fonction de l’ampleur des interventions du gouvernement pour protéger les ménages des coûts », a déclaré Kenningham.