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Le régulateur indien des marchés de capitaux a relevé les barrières sur le commerce des produits dérivés pour freiner la frénésie des millions de jeunes investisseurs particuliers qui se sont entassés dans les options à haut risque et les paris à court terme sur le marché boursier en plein essor du pays.
Le Securities and Exchange Board of India mardi imposé des mesures strictes, notamment l’augmentation d’environ trois fois la taille minimale des contrats sur les dérivés sur indices, pour atteindre au moins 1,5 million de roupies (18 000 dollars). Il a également réduit le nombre de contrats d’options hebdomadaires négociables à un par bourse à partir de novembre.
Cette répression intervient après que l’organisme de surveillance et le ministère indien des Finances ont émis à plusieurs reprises des avertissements sur les risques impliqués dans les marchés de produits dérivés. Les investisseurs peuvent utiliser des options pour tirer parti de leurs paris, en empruntant plusieurs fois le montant qu’ils ont en dépôt, mais ils peuvent amplifier les pertes comme les gains.
Le marché boursier indien a grimpé en flèche ces dernières années, le pays étant devenu la grande économie à la croissance la plus rapide au monde. Alors qu’un nombre croissant de ménages de classe moyenne investissent de plus en plus leurs économies dans des actions nationales, les analystes ont comparé l’intérêt fébrile pour le trading de produits dérivés au jeu de hasard dans un pays où les paris ne sont pas légaux.
« Le culte des actions s’est développé en Inde », a déclaré Kranthi Bathini, directeur de la stratégie actions chez WealthMills Securities à Mumbai.
Le problème est que « des investisseurs mal informés et non éduqués deviennent la proie de cette frénésie spéculative de détail, c’est là que s’inquiètent le régulateur et le ministère des Finances », a-t-il ajouté.
De nombreux Indiens ont également été stimulés par la prolifération de sociétés de courtage en ligne à prix réduits et d’influenceurs populaires, bien que largement non réglementés, qui diffusent des conseils de trading sur les réseaux sociaux.
Dans une étude récente, Sebi a déclaré que moins d’un trader de contrats à terme et d’options sur dix réalisait un bénéfice. Sa dernière ordonnance notait la tendance à « une participation accrue des particuliers » ainsi qu’à « une augmentation des colonnes de transactions spéculatives sur les dérivés sur indices le jour de l’expiration ».
Une étude menée par Axis Mutual Fund, basé à Mumbai, a révélé que le nombre de négociants actifs en produits dérivés en Inde a grimpé jusqu’à 4 millions l’année dernière, contre moins de 500 000 avant la pandémie de coronavirus. La plupart d’entre eux résidaient dans les petites villes du pays et avaient moins de 40 ans.
Cette tendance a attiré l’attention du monde entier après que la valeur notionnelle des options sur l’indice de référence indien Nifty 50 a dépassé celle du S&P 500 et que la société de trading quantitatif Jane Street aurait gagné 1 milliard de dollars sur les transactions sur le marché des options du pays l’année dernière.
L’action de Sebi n’est que la dernière tentative en date pour calmer la folie du commerce de détail en Inde. Alors que son dernier ordre a été publié après les heures d’ouverture du marché local, en juillet, les actions des maisons de courtage indiennes cotées, qui ont profité du boom des produits dérivés, ont chuté après que de nouvelles règles ont imposé des frais uniformes qui ne sont pas actualisés pour les volumes élevés.
Les nouvelles restrictions imposées par le régulateur « auraient un certain impact », a déclaré Bathini.