Les efforts du gouvernement indien pour lever des fonds en vendant des participations dans des entreprises publiques allant d’un assureur-vie à un sidérurgiste s’accélèrent malgré les turbulences économiques croissantes dans le monde après l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
De nombreux analystes affirment que New Delhi est sur la bonne voie pour atteindre son objectif de 650 milliards de roupies (8,2 milliards de dollars) pour la privatisation et d’autres désinvestissements au cours de l’exercice en cours. C’est une bonne nouvelle pour le Premier ministre Narendra Modi, qui a besoin d’argent pour financer la reprise du pays après la pandémie de coronavirus et pour aider à financer une refonte des réseaux ferroviaires et routiers tentaculaires de l’Inde.
L’objectif est un grand bond par rapport aux quelque 135 milliards de roupies levés l’année dernière, bien qu’il soit beaucoup plus modeste que l’objectif initial de 1,75 milliard de roupies de cette année-là, qui a ensuite été réduit à 780 milliards de roupies alors que les retombées de Covid-19 se sont propagées dans l’économie nationale et à l’étranger. .
« En dépit [this] étant une année très volatile avec tant de [things to consider] comme l’inflation, les prix du pétrole et le taux d’intérêt américain, l’année a commencé sur une note positive [for the privatisation drive]», a déclaré NR Bhanumurthy, vice-chancelier de la Dr BR Ambedkar School of Economics University.
Le gouvernement a déjà récolté 245,4 milliards de roupies grâce aux désinvestissements depuis le début de l’exercice en avril. Une grande partie de cette somme – 205 milliards de roupies – provient de la vente d’une participation de 3,5% dans la Life Insurance Corporation (LIC) gérée par l’État en mai par le biais d’une offre publique initiale longtemps retardée. L’introduction en bourse a été la plus importante jamais réalisée en Inde.
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Plus tard, le gouvernement espère vendre sa participation restante de 29,5%, évaluée à environ 380 milliards de roupies, dans la société minière Hindustan Zinc contrôlée par Vedanta. La société était gérée par l’État avant que le gouvernement ne cède 26 % de sa participation en 2002 au conglomérat de ressources naturelles Vedanta, qui a ensuite porté sa participation à près de 65 %.
Selon des observateurs, le gouvernement pourrait également bientôt inviter des manifestations d’intérêt pour une éventuelle privatisation de la banque IDBI basée à Mumbai, dont il détient actuellement environ 95% du capital, avec LIC.
Le recycleur de ferraille Ferro Scrap Nigam, détenu à 100 % par l’État, semble également en passe d’être privatisé. Sans donner de détails, Tuhin Kanta Pandey, secrétaire du département de l’investissement et de la gestion des biens publics (DIPAM), a tweeté le 20 juin qu’il avait reçu de « multiples » manifestations d’intérêt pour le « désinvestissement stratégique » de Ferro Scrap.
« Je pense que le gouvernement est bien placé pour réaliser [this year’s divestment] cible », a déclaré Priyanka Kishore, responsable de l’économie de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est chez Oxford Economics.
« Bien sûr, il y a eu des revers, avec les pourparlers de privatisation de [fuel retailer Bharat Petroleum Corporation Ltd, or BPCL] par exemple », a-t-elle déclaré, ajoutant toutefois que le gouvernement avait déjà atteint environ 40 % de son objectif pour l’exercice. « Cela ne devrait pas être un grand défi de réaliser le reste. . . En effet, il y a une chance extérieure qu’ils dépassent l’objectif, étant donné qu’il est bas au départ.
En mai, le gouvernement a renoncé à vendre l’intégralité de sa participation de 53% dans BPCL à but lucratif, affirmant que les soumissionnaires potentiels hésitaient en raison de l’incertitude sur les marchés mondiaux de l’énergie à la suite de la guerre en Ukraine et des mesures ultérieures ciblant les exportations de la centrale pétrolière et gazière russe.
Les projets de vente de la participation de 53% de l’État dans BPCL, un détaillant de carburant rentable, ont été annulés en mai © Bloomberg
Les représentants du gouvernement affirment que ces ventes ne se limitent pas à la simple génération de liquidités. Ils disent que les nouveaux propriétaires peuvent aider les entreprises à rationaliser leurs opérations, les poussant à devenir plus compétitives. L’année dernière, les autorités ont conclu un accord pour vendre la compagnie aérienne nationale criblée de dettes Air India au conglomérat Tata Group, mettant fin à une chasse de deux décennies pour un acheteur.
Puis, le 4 juillet, une filiale de Tata Steel a finalisé son rachat du producteur d’acier public déficitaire Neelachal Ispat Nigam pour une valeur d’entreprise de 121 milliards de roupies. Dans le cadre de la transaction, qui a été conclue en janvier, Tata Steel prévoit de redémarrer une usine dans l’État oriental d’Odisha d’une capacité annuelle de 1 million de tonnes, fermée depuis mars 2020.
« Le principe avec lequel le désinvestissement se produit maintenant n’est pas de fermer une unité — c’est très important. . . comprendre », a déclaré le ministre des Finances Nirmala Sitharaman dans un discours en juin. « [We want] s’assurer que [these] les entreprises sont entre les mains de ceux qui peuvent diriger [them and] apporter plus de capitaux.
Certains observateurs ont cependant émis une note de prudence, avertissant que les vents contraires économiques continuent de souffler. « Ce n’est peut-être pas le bon moment pour le gouvernement d’aller sur le marché pour lever des fonds, car il y a tellement de vulnérabilité sur les marchés boursiers », a déclaré V Upadhyay, professeur adjoint d’économie à l’Institut indien de technologie de Delhi. Il a ajouté que les inquiétudes croissantes concernant l’inflation et une éventuelle récession aux États-Unis pourraient encore « perturber les marchés ».
Devendra Pant, économiste en chef chez India Ratings and Research, a déclaré que «ce sera une tâche difficile» pour atteindre l’objectif de privatisation. « Si le resserrement de la politique monétaire à travers le monde se poursuit [along with the] vol vers la sécurité [of capital]alors ce sera difficile », a déclaré Pant.
Les données du gouvernement montrent qu’il y avait plus de 255 entreprises « opérationnelles » sous l’égide du gouvernement central au cours de l’exercice qui s’est terminé en mars 2020. Parmi celles-ci, 171 ont enregistré un bénéfice net, qui s’est élevé à 1,38 milliard de roupies, tandis que 84 autres ont déclaré une perte nette s’élevant à près de Rs450bn.
UN version de cet article a été publié pour la première fois par Nikkei Asia le 19 juillet. ©2022 Nikkei Inc. Tous droits réservés.