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L’Espagne va acquérir une participation pouvant atteindre 10 pour cent dans Telefónica, une réponse audacieuse à la décision du groupe saoudien STC d’acquérir 9,9 pour cent de l’entreprise de télécommunications.
La décision espagnole augmente l’intensité de la bataille d’influence chez Telefónica, un champion national auprès des entreprises de sécurité et de défense. Il a été ciblé par STC – détenu majoritairement par le fonds souverain de Riyad – alors que le groupe saoudien cherche à étendre ses investissements en Europe.
Le cabinet espagnol a émis l’ordre d’acquérir la participation dans le but de donner à Telefónica une « stabilité actionnariale », selon un dossier déposé par la société holding gouvernementale qui rachètera les actions. La participation vaudrait environ 2,1 milliards d’euros à la valorisation actuelle,
Nadia Calviño, vice-Première ministre espagnole sortante, a déclaré mardi que cette décision était « conforme à celle d’autres grands pays européens, comme la France et l’Allemagne, qui ont augmenté et augmentent leurs participations dans de grands opérateurs de télécommunications stratégiques ». Elle n’a pas commenté STC.
La décision espagnole intervient plus de trois mois après que STC a choqué l’establishment espagnol en annonçant qu’elle avait dépensé 2,1 milliards d’euros pour acquérir une participation de 4,9 pour cent dans Telefónica et des produits dérivés qui lui ont conféré un intérêt économique dans 5 pour cent supplémentaires.
Pour porter sa participation à 9,9 pour cent, STC devra convertir les produits dérivés qu’elle a achetés en actions. Toutefois, pour une participation supérieure à 5 pour cent, l’approbation du gouvernement espagnol sera nécessaire. Une décision autorisant l’expansion à 9,9 pour cent n’est pas attendue avant le début de l’année prochaine.
C’est la première fois qu’une institution saoudienne prend une participation importante dans un grand groupe espagnol.
Sepi, la société holding gouvernementale espagnole, a déclaré que sa participation prévue aiderait Telefónica à « atteindre ses objectifs et contribuerait à sauvegarder ses capacités stratégiques ». Cela marquerait le retour de l’État au registre des actionnaires de Telefónica pour la première fois depuis 1999, date à laquelle la privatisation complète de l’entreprise a été achevée.
Telefónica a déclaré qu’elle restait concentrée sur l’exécution de son plan stratégique afin de « continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires et à fournir le meilleur service à ses clients ».
Si l’État espagnol et STC obtiennent une participation de près de 10 pour cent, ils dépasseront CaixaBank et BBVA – deux piliers des entreprises espagnoles – pour devenir les principaux actionnaires de Telefónica.
Calviño a déclaré que Telefónica « est sans aucun doute l’entreprise la plus stratégique d’Espagne, non seulement en raison de sa présence dans les infrastructures et l’innovation des télécommunications, mais aussi en raison de son poids dans le domaine de la sécurité et de la défense ».
Les opinions sont partagées au sein du gouvernement sur la décision de STC, selon des responsables. Cette proposition a été accueillie favorablement par ceux qui soutiennent les liens commerciaux étroits entre l’Espagne et l’Arabie Saoudite, mais plus sceptiquement par d’autres qui se méfient des intentions de STC.
STC a déclaré qu’elle ne cherchait pas à obtenir une participation majoritaire dans la société dirigée par José María Álvarez-Pallete.
Le cours de l’action de Telefónica a chuté de près de 5 pour cent depuis que STC a annoncé ses projets. L’annonce de mardi a été faite après la clôture de la bourse.
Karen Egan, analyste senior des télécommunications chez Enders Analysis, a déclaré que les gouvernements étaient de plus en plus réticents à permettre une influence étrangère significative sur les opérateurs de télécommunications historiques.
Mais elle a ajouté que les entreprises du Moyen-Orient voyaient une opportunité d’améliorer leur réputation en s’associant à une « entreprise de taille raisonnablement avant-gardiste » telle que Telefónica. Le groupe émirati e& détient déjà une participation dans Vodafone.
Le directeur général de STC, Olayan Alwetaid, a déclaré que le groupe de télécommunications saoudien considérait l’acquisition comme « une opportunité d’investissement intéressante pour utiliser notre solide bilan tout en maintenant notre politique de dividendes ».
Lors d’une journée des investisseurs en novembre, Telefónica a présenté un plan stratégique jusqu’en 2026, qui comprenait des objectifs de croissance annuelle de 2 pour cent du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement et de plus de 10 pour cent de croissance annuelle des flux de trésorerie disponibles. Elle s’est également engagée à verser un dividende d’au moins 0,30 euro par action sur cette période.