Les dépenses de consommation de la Chine ont renoué avec la croissance au cours des deux premiers mois de 2023, signe précoce d’une reprise économique qui, selon le gouvernement, reste fragile après des années de restrictions pandémiques.
Les ventes au détail ont augmenté de 3,5% en glissement annuel au cours des deux premiers mois de 2023, contre une baisse au cours des trois mois précédents.
Les données, qui font partie du premier aperçu complet de l’activité depuis que Pékin a mis fin à ses vastes restrictions pandémiques, ont mis en évidence une situation économique mitigée, la dynamique de reprise étant menacée par la baisse de la demande mondiale d’exportations chinoises et un ralentissement persistant du secteur immobilier.
Le Bureau national chinois des statistiques a averti dans un communiqué que les bases de la reprise économique n’étaient « pas encore solides » et a déclaré que le gouvernement prendrait des mesures pour stimuler la consommation intérieure.
La semaine dernière, les décideurs chinois ont fixé un objectif de croissance économique de 5% pour 2023, un chiffre peu ambitieux qui, selon les analystes, aurait pu être conçu pour éviter de manquer aux attentes. L’économie chinoise n’a augmenté que de 3 % en 2022.
Atteindre l’objectif ne serait toujours « pas une tâche facile », a averti lundi le nouveau Premier ministre Li Qiang lors de la clôture du parlement annuel chinois, alors que le pays sort du malaise économique de la pandémie.
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Les données sur les ventes au détail, conformes aux attentes, ont été étroitement surveillées compte tenu de l’impact sur la consommation du système chinois de confinement et de tests de masse zéro-Covid. Les ventes au détail ont diminué sur l’ensemble de 2020 et 2022 – la première baisse annuelle depuis la fin des années 1960.
« Nous avons toujours pensé que la reprise serait tirée par les consommateurs, et je pense que nous commençons à en voir le début », a déclaré Louise Loo, économiste principale pour la Chine chez Oxford Economics, ajoutant que même si l’élan s’était accéléré, il était encore relativement faible.
« La reprise a commencé sérieusement, mais ce n’est pas vraiment le coup de pouce de réouverture en plein essor auquel les gens s’attendaient », a-t-elle déclaré.
La réouverture de la Chine a commencé en décembre de l’année dernière et s’est déroulée progressivement dans un contexte d’épidémies à l’échelle nationale, le gouvernement ayant mis fin aux règles de quarantaine entrante en janvier et seulement cette semaine autorisant les touristes étrangers à entrer à nouveau dans le pays.
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D’autres données pour les deux premiers mois de l’année étaient variées. L’investissement en actifs fixes a augmenté de 5,5% par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes. La production industrielle, moteur de la croissance aux premiers stades de la pandémie, a augmenté de 2,4 % en glissement annuel. Le chômage urbain était légèrement supérieur à 5,6 %.
« Par rapport à d’autres pays post-pandémiques, la reprise en Chine est relativement faible », a déclaré Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura.
Même parmi les données positives sur les ventes au détail, divers éléments ont indiqué une reprise inégale. Lu a souligné une contraction de 9,4% en glissement annuel des ventes de voitures en janvier et février, contre une croissance de 4,6% en décembre.
Il a déclaré qu’une nouvelle faiblesse pèserait sur la reprise, mais prévoit de meilleurs chiffres globaux des ventes au détail en mars en raison de la perturbation que la vague d’infections de sortie de Covid en Chine a eue sur les données de janvier.
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L’activité immobilière a montré quelques signes d’une trajectoire positive, quoique par rapport aux faibles chiffres de base de l’année dernière alors qu’une crise de liquidité s’est emparée des principaux promoteurs immobiliers.
Le BNS a déclaré que l’investissement global dans le développement immobilier avait diminué de 5,7% sur un an en janvier et février, un rythme plus lent que celui de décembre. Les investissements dans le secteur manufacturier et dans les infrastructures ont augmenté de 8,1 et 9 %, respectivement.