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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
La hausse des actions des constructeurs de logements et des infrastructures a aidé les petites actions britanniques à devancer leurs homologues de premier ordre ce mois-ci, mais une récente crainte concernant la croissance mondiale menace de saper l’élan d’enthousiasme pour les actions axées sur le marché intérieur.
Depuis le début du mois de juillet, la semaine des élections britanniques, l’indice des valeurs moyennes FTSE 250 a progressé de 3,2 %, contre une faible hausse de 0,2 % pour le FTSE 100.
L’indice des moyennes capitalisations est considéré comme suivant de plus près la vigueur de l’économie britannique que son homologue des grandes capitalisations, car il est davantage pondéré en faveur des actions cycliques qui évoluent avec la demande intérieure.
Les investisseurs espèrent que la performance de l’économie britannique, comparée à celle d’autres marchés du G7 comme l’Allemagne, maintiendra l’enthousiasme des investisseurs internationaux pour les actions britanniques, même si les craintes d’une récession mondiale ont ébranlé les marchés boursiers la semaine dernière.
« Il y a un enthousiasme pour l’exposition du Royaume-Uni », a déclaré Charles Hall, directeur de recherche chez Peel Hunt, qui a souligné la stabilité politique apportée par le nouveau gouvernement.
« Si vous êtes un investisseur international, il est beaucoup plus facile de choisir le marché britannique par rapport à un certain nombre d’autres marchés européens, ce qui n’a probablement pas été le cas depuis… le Brexit », a déclaré Hall.
Soulignant la nature générale de la reprise, les cours des actions de seulement 42 entreprises ont chuté au cours du mois dernier.
Les actions liées à la construction de logements sont recherchées en partie dans l’espoir que le gouvernement travailliste puisse libéraliser le système de planification du Royaume-Uni.
Les groupes de matériaux de construction Travis Perkins et Hill & Smith ont gagné respectivement 12,7 % et 10,1 % au cours des 30 derniers jours, tandis que la société de ventilation Volution est en hausse de 11,1 %.
Le fournisseur d’énergie renouvelable Drax Group a augmenté d’un cinquième après que le nouveau gouvernement travailliste a promis d’investir dans l’énergie verte.
« À mesure que l’on voit plus clairement à quoi ressemblera en détail le programme politique du gouvernement travailliste, cela affecte les petites et moyennes entreprises… bien plus que les méga-entreprises qui ont une empreinte mondiale », a déclaré Joachim Klement, analyste de recherche chez Panmure Liberum.
Dans une note de recherche publiée en juillet, Goldman Sachs a déclaré que le Royaume-Uni était également un « bon moyen de diversifier » les positions concentrées dans les actions américaines à grande capitalisation, mais a noté que des taux d’intérêt plus élevés avaient également tendance à faire grimper la valeur de la livre sterling, ce qui était utile pour les actions britanniques davantage axées sur le marché intérieur.
Les analystes espèrent que la décision prise cette semaine par la Banque d’Angleterre de réduire ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2020, à 5 %, pourrait renforcer encore cette tendance.
L’inflation ralentissant, les investisseurs s’attendent à une amélioration du moral des consommateurs, tandis que la baisse des taux devrait améliorer les conditions de financement des petites entreprises. Panmure prévoit une nouvelle baisse des taux, de 0,25 point de pourcentage, en novembre.
«[A rate cut] « Cela renforce la confiance des petites entreprises, qui seront confrontées à un meilleur environnement en termes de coût de fonctionnement », a noté Klement.