Les traders des marchés financiers américains ont augmenté leurs paris sur la montée en flèche de l’inflation dans les années à venir, compliquant les efforts de la Réserve fédérale pour freiner la hausse rapide des prix à la consommation.
Mardi, une mesure du marché indiquant à quel point les investisseurs pensent que l’inflation se déroulera a atteint son plus haut niveau depuis 2014. Le soi-disant taux à terme sur cinq ans et cinq ans – un indicateur des prévisions d’inflation sur cinq ans, dans cinq ans à compter d’aujourd’hui – atteint 2,5 %. Cette même mesure s’élevait à 2,1 % avant que l’invasion de l’Ukraine par la Russie ne fasse grimper les prix des produits de base.
Le changement rapide des opinions sur l’inflation intervient alors que le prix du brut Brent, la référence internationale du pétrole, a atteint son plus haut niveau en 14 ans cette semaine et que les matières premières telles que le nickel, le blé et le gaz naturel ont explosé.
« Nos attentes d’inflation augmentent et nos attentes de croissance diminuent », a déclaré Elaine Stokes, gestionnaire de portefeuille chez Loomis Sayles.
Les données qui doivent être publiées jeudi devraient montrer que les prix à la consommation ont augmenté au niveau le plus rapide en 41 ans en février, grimpant de 7,8% par rapport à l’année précédente, selon une enquête d’économistes réalisée par Bloomberg.
La hausse des prix des matières premières a conduit les investisseurs à parier que la Fed sera forcée de resserrer sa politique monétaire à un rythme plus agressif que ce à quoi on pourrait s’attendre autrement dans un marché volatil.
Ces derniers jours, alors que l’invasion de l’Ukraine par la Russie s’est répercutée sur les marchés, les traders ont relevé leurs attentes concernant les hausses des taux d’intérêt américains cette année. Maintenant, les investisseurs s’attendent à ce que les coûts d’emprunt passent d’un peu au-dessus de zéro à environ 1,5 % d’ici décembre.
Cela marque un renversement rapide par rapport à il y a seulement deux semaines, lorsque les commerçants avaient revu à la baisse leurs attentes – prédisant que les taux atteindraient environ 1 %.
« Pendant toute la durée de cette année, nous allons examiner une inflation très, très élevée aux États-Unis à chaque prochaine réunion de la Fed », a déclaré David Mericle, économiste chez Goldman Sachs. « Je ne les vois tout simplement pas traverser une réunion avec une inflation si loin au-dessus de leur objectif et ne pas procéder à une hausse des taux. »
Les investisseurs tiennent également compte de la hausse des prix des matières premières, les consommateurs et les entreprises devant faire face à des factures énergétiques plus élevées. Couplé à une politique plus stricte de la Fed, qui devrait augmenter les coûts d’emprunt pour les entreprises et les particuliers, la vitesse de la reprise économique américaine pourrait ralentir.
Cela signifie que la Fed marche sur une corde raide, étant donné que la banque centrale répugne à pousser le pays dans la récession alors même qu’elle tente de faire baisser l’inflation, a ajouté Mericle.
« La Fed va marcher sur des œufs », a déclaré Meghan Swiber, stratège en taux chez Bank of America.