Les actions chinoises populaires auprès des grands gestionnaires de fonds ont été martelées par une vente spectaculaire après la confirmation du troisième mandat du président Xi Jinping, suggérant des milliards de dollars de pertes pour ceux qui sont restés fidèles à leurs portefeuilles.
L’indice Nasdaq Golden Dragon, qui suit les actions cotées aux États-Unis dans des entreprises chinoises, a perdu 14,4% lundi lors de sa plus forte baisse en une journée jamais enregistrée, portant sa baisse à environ 50% cette année. Des actions telles qu’Alibaba, JD.com et Pinduoduo ont toutes chuté.
L’indice de référence Hang Seng de Hong Kong a subi lundi sa plus forte baisse en une seule journée depuis novembre 2008. Il a baissé jusqu’à 1,6% en début de séance mardi, tandis que le CSI 300 chinois a chuté jusqu’à 1%, avant de réduire ses pertes.
Le fonds spéculatif de Chase Coleman Tiger Global, le groupe d’investissement basé à Édimbourg Baillie Gifford et un groupe lié au vice-président de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, font partie des investisseurs détenant d’importantes actions chinoises.
La première position dans le portefeuille d’actions publiques de Tiger Global au 30 juin était JD.com, selon les derniers documents réglementaires disponibles. Le groupe de logistique basé à Pékin a fermé plus de 13% lundi.
Les plus de 30 millions d’actions de Tiger dans JD.com valaient environ 2 milliards de dollars au 30 juin, une participation qui, si elle était maintenue, aurait perdu plus de 800 millions de dollars depuis, dont une baisse de 168 millions de dollars rien que pour lundi.
Le fonds spéculatif basé à New York a stimulé certains investissements chinois cette année, ajoutant le site Web d’emplois Kanzhun et le constructeur de voitures électriques Li Auto aux 10 principales positions de son portefeuille d’actions publiques au milieu de l’année. Kanzhun a chuté de 23 % et Li Auto de 17 % lundi. Tiger a refusé de commenter.
Le taux de croissance de la Chine était bien inférieur à l’objectif annuel de Pékin de 5,5% au troisième trimestre, selon les données publiées lundi, tandis que Xi a obtenu un troisième mandat sans précédent à la tête du parti. La nouvelle a alimenté les inquiétudes quant à l’avenir des grands groupes technologiques du pays à la suite d’une répression réglementaire du secteur sous Xi.
Tiger a présenté la Chine comme un marché qui a surperformé les actions technologiques américaines les plus valorisées.
« Alors que la Chine reste en défaveur de la plupart des investisseurs, nos achats chinois ont moins baissé depuis le début de l’année que leurs homologues américains », a écrit le fonds spéculatif aux investisseurs dans une lettre du 3 août vue par le Financial Times. Le fonds spéculatif phare de 17 milliards de dollars de la société était à l’époque en baisse de plus de 50%.
Baillie Gifford a également beaucoup misé sur les actions chinoises. Parmi ses 10 principaux avoirs au 30 septembre figuraient la plate-forme d’achat Meituan et le groupe de médias sociaux et de jeux Tencent, qui ont tous deux baissé de plus de 14% lundi.
Tom Slater, gestionnaire du fonds de 14,2 milliards de livres sterling, a déclaré au Financial Times en mai que « cela a été une erreur de réduire nos avoirs dans les sociétés de plateformes en ligne occidentales plutôt que dans leurs homologues chinois ».
Certains investisseurs de premier plan sont restés optimistes sur Alibaba même après que les autorités chinoises ont interrompu la cotation prévue de sa branche fintech Ant Group en 2020. Les actions d’Alibaba ont depuis diminué de près de 80 %, attirant des investisseurs à la recherche de bonnes affaires.
Munger a aidé à diriger un investissement dans Alibaba par le Daily Journal, la chaîne de journaux basée à Los Angeles dont il est directeur et ancien président, en se concentrant sur le portefeuille d’actions de 342 millions de dollars de la société.
La participation d’Alibaba a été évaluée à plus de 70 millions de dollars après que le Daily Journal a acheté plus de 600 000 actions à la fin de l’année dernière. Au 30 septembre, il avait réduit sa participation à 300 000 actions d’une valeur d’environ 24 millions de dollars, selon les documents déposés.
Au cours des derniers trimestres, le Daily Journal avait emprunté sur marge pour investir dans un portefeuille d’actions qui comprend également des participations dans Bank of America, Wells Fargo et le sidérurgiste sud-coréen Posco, selon les révélations publiques et les commentaires de Munger lors de l’assemblée annuelle du Daily Journal en février 2022.
« La Chine est une grande nation moderne. Il y a une énorme population et il y a une énorme modernité qui est venue au cours des 30 dernières années », a déclaré Munger lors de la réunion.
« [We] investi de l’argent en Chine parce que nous pourrions obtenir plus de valeur en termes de force de l’entreprise sur le prix de la sécurité que nous ne pourrions en obtenir aux États-Unis », a-t-il déclaré.
Baillie Gifford et le Daily Journal n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Munger a refusé de commenter.