Les stratèges de la Deutsche Bank mettent en garde : En cas de récession, la vente massive des marchés boursiers américains pourrait "aller beaucoup plus loin"

• Les bourses dans une spirale baissière cette année
• L’inflation et une politique de taux d’intérêt stricte pèsent sur le sentiment
• Selon les stratèges de la Deutsche Bank, le sell-off devrait se poursuivre en cas de récession

En juin, l’indice américain S&P 500 à l’échelle du marché était temporairement inférieur de plus de 20 % à son précédent sommet du marché et est donc tombé dans un marché baissier. Depuis lors, il y a toujours eu de plus petits rebonds de reprise, mais la tendance est toujours clairement orientée à la baisse. Depuis le début de l’année, le S&P 500 est en baisse de 18,73% à 3 873,33 points – en baisse de 19,62% par rapport à son sommet de 4 818,62 points sur 52 semaines, le mettant à nouveau en danger d’approche d’un marché baissier (au cours de clôture du 16 septembre, 2022). Et il est peu probable que la chute du marché boursier soit terminée étant donné l’inflation élevée, la politique de taux d’intérêt stricte de la Réserve fédérale américaine et la menace imminente d’une baisse des bénéfices des entreprises et d’un ralentissement de la croissance économique.

L’expert boursier Jeremy Grantham a récemment prévenu que la super bulle, contre laquelle il avait mis en garde en début d’année, n’avait toujours pas éclaté. L’expert pense que le S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 50% de son sommet avant de toucher le fond.

Les stratèges de la Deutsche Bank se sont également montrés prudents récemment. Ils ont averti, selon Fortune, que si l’économie américaine glissait dans la récession, la liquidation des marchés boursiers « pourrait aller beaucoup plus loin ».

Les stratèges de la Deutsche Bank voient deux scénarios très différents

Les stratèges de la Deutsche Bank, dirigés par le stratège en chef des actions américaines et mondiales de la banque, Binky Chadah, ont écrit dans une note de recherche : « Les perspectives semblent relativement binaires ». Le marché boursier américain est susceptible d’aller dans l’une des deux directions très différentes, selon les experts, selon que l’économie entre en récession ou non.

Si l’économie américaine glissait vers la récession, l’équipe de la Deutsche Bank prédit que le S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 3 000 points, en baisse de 22,5 % par rapport à son niveau actuel et de près de 38 % par rapport à son niveau actuel de 52 semaines, à 4 818,62 points.

Cependant, si l’économie américaine évite une récession, les stratèges disent que le marché pourrait « revenir brusquement aux sommets précédents ». Une note de fin d’année du S&P 500 de 4 750 points est alors possible. Dans ce cas, les experts estiment que l’indice américain a un potentiel de hausse de près de 23 % par rapport au prix actuel. Cela rapprocherait le S&P 500 de son sommet actuel de 4 818,62 points sur 52 semaines.

De nombreux investisseurs anticipent déjà une récession

Selon Fortune, de récents sondages montrent qu’un nombre croissant d’investisseurs et d’économistes commencent à prévoir une récession au cours de l’année prochaine. Par exemple, Steve Hanke, professeur d’économie à l’Université Johns Hopkins, s’attend à une récession massive aux États-Unis en 2023, qui devrait s’accompagner d’une inflation durablement élevée. Pendant ce temps, selon Fortune, d’autres observateurs du marché adoptent un ton plus doux. L’économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a récemment décrit un moyen compliqué mais faisable pour la Réserve fédérale américaine d’éviter une récession.

Selon l’équipe de la Deutsche Bank, les tendances économiques actuelles sont « compatibles » avec une récession, mais n’ont pas encore commencé à signaler que les États-Unis en sont déjà une. Un indicateur clé de cela est les données sur les demandes continues d’allocations de chômage aux États-Unis, pour le nombre de personnes qui ont fait des demandes continues d’allocations de chômage. Ceux-ci ont jusqu’à présent « dépassé les creux du cycle, mais ne signalent pas une récession imminente », rapporte Fortune aux économistes de la Deutsche Bank.

se concentrer sur les bénéfices

Comme le rapporte Fortune, les experts de la Deutsche Bank partent du principe que la poursuite du développement du marché boursier dépendra principalement de l’évolution des bénéfices cette année.

Au deuxième trimestre, la hausse des prix du pétrole et les bonnes performances des sociétés énergétiques ont déformé le tableau, de sorte que les récents résultats positifs ne sont peut-être pas entièrement fiables en tant que signal. À partir du troisième trimestre, l’équipe de Binky Chadah s’attend à une légère baisse des prix du pétrole et des revenus énergétiques.

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