Les investissements en capital-risque dans les start-ups de l’agritech et de la foodtech ont plongé en 2022 dans un contexte de hausse des taux d’intérêt et de questions sur les modèles commerciaux des start-ups, ce qui ouvre la perspective d’une consolidation du secteur et d’une augmentation des fusions et acquisitions au cours de l’année à venir.
Les entreprises des deux secteurs ont levé un peu moins de 30 milliards de dollars en 2022, en baisse de 44% par rapport à l’année précédente, selon une analyse préliminaire du groupe de données d’entreprise PitchBook.
Cela fait suite à un doublement des investissements en 2021 et à une augmentation d’un tiers l’année précédente, alors que les entrepreneurs et les start-up ont levé des capitaux et ont surfé sur la vague des investissements verts.
Ce boom est survenu alors que les entrepreneurs étaient de plus en plus conscients de l’impact environnemental de l’agriculture et de la production de viande, ainsi que des préoccupations concernant la sécurité alimentaire. Les sociétés de capital-risque ont soutenu un large éventail de start-up développant des engrais biologiques, des fermes verticales et des robots, ainsi que des protéines alternatives telles que la viande végétale ou cultivée en laboratoire.
En plus de la hausse des taux d’intérêt cette année, la volatilité des marchés boursiers a fermé la fenêtre des introductions en bourse, limitant les options de sortie, ce qui a conduit les investisseurs à hésiter à financer des cycles de financement ultérieurs, selon Alex Frederick, analyste des technologies émergentes chez PitchBook.
Selon le groupe de données, la baisse des investissements dans les technologies agricoles et alimentaires en 2022 a été plus prononcée que la chute d’un peu plus d’un tiers du financement global du capital-risque pour tous les secteurs.
La forte baisse du financement survient alors que de nombreuses start-up sont aux prises avec la hausse des coûts de la main-d’œuvre, de l’énergie et d’autres intrants. Beaucoup ont été contraints de revoir leur modèle économique tandis que d’autres, comme les sociétés de protéines alternatives cotées Beyond Meat et Oatly, ont réduit leurs niveaux de dépenses en capital ainsi que leurs effectifs.
Certaines entreprises agricoles verticales ont fermé leurs portes face à la forte hausse des coûts énergétiques, a déclaré PitchBook.
Avec des coûts globaux en hausse de 15 à 25% en raison de l’inflation, « certaines entreprises en démarrage auront du mal à survivre », a déclaré Mark Lynch, associé de la boutique de financement d’entreprise Oghma Partners. Il s’attend à une consolidation, en particulier dans les secteurs de l’alimentation et des boissons, avec des valorisations sous pression.
« De nombreuses entreprises pourraient envisager de se vendre comme voie de sortie et nous nous attendons à voir une augmentation des fusions et acquisitions en raison de ces conditions plus difficiles », a déclaré Lynch. Les analystes ont déclaré que rien ne brûlait le capital comme la création d’une start-up à un moment où les coûts augmentaient de manière inattendue.
Malgré la baisse des financements cette année, les investissements de cette année étaient encore supérieurs de 20 % à ceux de 2020 après une année 2021 particulièrement dynamique. Et avec l’accélération de l’impact du changement climatique et l’attention continue portée à la sécurité alimentaire dans un contexte de croissance démographique et de demande de de la nourriture gratuite, les analystes affirment que l’intérêt pour la technologie alimentaire et l’agritech ne fera qu’augmenter à plus long terme.
Tom Brennan, associé chez McKinsey, a déclaré que les investissements de capital-risque dans l’alimentation et l’agritech avaient été multipliés par 20 environ au cours de la dernière décennie.
« Nous voyons un intérêt continu pour l’alimentation et l’agritech comme un domaine d’investissement alors que les innovateurs développent des technologies durables et évolutives », a-t-il déclaré, ajoutant que les raisons fondamentales d’investir dans ces domaines étaient également convaincantes dans l’environnement macroéconomique actuel.