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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
La pénurie de matières premières pour la fabrication de puces électroniques n’est qu’une des conséquences inévitables des restrictions imposées par les États-Unis sur les exportations technologiques vers la Chine. L’escalade du conflit commercial entre les deux superpuissances – via toute une panoplie de contrôles à l’exportation, d’entités inscrites sur la liste noire et de droits de douane – entraîne de nombreux dommages collatéraux.
Les restrictions de type « coup pour coup » sont les plus évidentes. Les restrictions imposées par Pékin sur les livraisons de germanium et de gallium, utilisés dans les équipements de communication militaire ainsi que dans la fabrication de semi-conducteurs, signifient que les fabricants occidentaux paient plus cher, ou s’en passent.
Ensuite, le fait de ne pas fournir de technologie incite davantage le pays ciblé à développer sa propre technologie. Huawei, le groupe de télécommunications chinois qui est depuis longtemps dans le collimateur de Washington, a travaillé avec le fabricant de puces national SMIC pour produire son système sur puce Kirin 9000S. Les autorités américaines ont été surprises lorsque plusieurs équipes de test ont montré que ses performances étaient comparables à celles des puces vieilles d’un ou deux ans produites par Qualcomm.
Cela n’aurait pas dû être le cas. La politique industrielle de Pékin « Made in China 2025 » a été lancée il y a près de dix ans et a jeté les bases en rassemblant de vastes fonds publics et des talents en ingénierie informatique. Prenez les universités. Les innovations de l’université Tsinghua à elle seule comprennent une accélérateur de particules dont le faisceau électronique lui permettra à terme de produire des puces de deux nanomètres en grande quantité.
Le revers de la médaille est le coup porté aux multinationales, qui n’ont qu’un accès limité à la deuxième plus grande économie. Les contrôles à l’exportation réduisent les revenus de 8,6 % et coûtent en moyenne 857 millions de dollars en perte de capitalisation boursière au fournisseur américain concerné, soit une perte de 1,5 milliard de dollars. rapport D’après les estimations de la Banque de réserve de New York, cela représente un total de 130 milliards de dollars.
Les auteurs ont constaté que les activités perdues en Chine ne sont pas remplacées par ce que l’on appelle le « friend-shoring » ou par de nouveaux clients. Les multinationales sont encore plus touchées par la poursuite par les États-Unis et la Chine de technologies à double voie : un épuisement des normes mondiales.
Bien sûr, tout cela suppose que les contrôles à l’exportation sont imperméables. Mais les étudiants, et d’autres, se révèlent tout aussi compétents dans ce domaine. contrebande dans les puces d’IA. La mise en œuvre semble inégale.
Les entreprises peuvent également vendre des puces moins avancées qui ne sont pas soumises aux restrictions. Selon les analystes, Nvidia gagnerait 12 milliards de livres sterling en Chine grâce à ces ventes cette année. La même stratégie a permis à ASML de générer près de la moitié de son chiffre d’affaires net total en Chine au cours du dernier trimestre, moins de 18 mois après que le gouvernement néerlandais a partiellement révoqué une licence pour l’expédition de deux systèmes de lithographie.
Les chiffres des responsables d’équipements américains suggèrent une situation similaire, du moins pour l’instant. La Chine a représenté 39 % des ventes de Lam Research au cours du dernier trimestre, contre 26 % il y a un an ; chez Applied Material, la part est passée de 27 % à 32 %. Les investisseurs espèrent que ces trajectoires se poursuivront.