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Les histoires qui comptent sur l’argent et la politique dans la course à la Maison Blanche
Deux responsables influents de la politique monétaire américaine ont signalé leur soutien à une baisse des taux dans les mois à venir, malgré l’opposition de Donald Trump, qui affirme qu’un changement des coûts d’emprunt avant les élections augmenterait les chances du président Joe Biden en novembre.
Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, et John Williams, président de la Fed de New York, ont tous deux déclaré mercredi que des baisses de taux de la part de la banque centrale seraient bientôt appropriées, suite à l’amélioration des données sur l’inflation et à de nouveaux signes de ralentissement du marché du travail.
« Même si je ne crois pas que nous ayons atteint notre destination finale, je crois que nous nous rapprochons du moment où une baisse du taux directeur est justifiée », a déclaré Waller dans un discours à Kansas City, dans le Missouri.
Williams a déclaré au Wall Street Journal que les données d’inflation des trois derniers mois « nous rapprochaient de la tendance désinflationniste que nous recherchons ».
La Fed a maintenu son taux directeur inchangé depuis juillet dernier à 5,25-5,5 %, mais les investisseurs s’attendent de plus en plus à ce que les responsables de la fixation des taux réduisent les coûts d’emprunt d’un quart de point à deux reprises avant la fin de 2024, en raison d’une baisse de l’inflation plus proche de son objectif de 2 %.
L’une de ces réductions semble désormais susceptible d’intervenir lors du vote de la Fed à la mi-septembre, dernière réunion avant l’élection présidentielle du 5 novembre.
Mardi, Trump a lancé un avertissement sévère à la Fed de ne pas réduire son taux directeur avant les élections, déclarant dans une interview à Bloomberg que c’était « quelque chose qu’ils savent qu’ils ne devraient pas faire ».
Waller et Williams ont déclaré qu’ils avaient besoin de preuves supplémentaires avant de donner le feu vert à une réduction des taux – un point de vue également défendu par le président Jay Powell plus tôt ce mois-ci et d’autres responsables, ce qui a anéanti les espoirs d’une réduction dès leur réunion de juillet.
La raison des coupes budgétaires se situe au niveau du marché du travail, qui, après avoir été pendant des années une source de pressions inflationnistes, a commencé à s’affaiblir, le taux de chômage s’élevant à 4,1 %.
« À ce jour, je constate que le risque de hausse du chômage est plus élevé que nous ne l’avons vu depuis longtemps », a déclaré Waller, ajoutant que le marché du travail se trouvait désormais dans une « situation idéale » et que l’espoir était de l’y maintenir.
Lorsque les réductions commenceront, Williams a laissé entendre que la Fed procédera progressivement, en équilibrant le risque d’une inflation élevée avec les perspectives d’une augmentation rapide du chômage.
« Je pense qu’à un moment donné, nous devrons prendre une décision, non pas pour abandonner une politique monétaire restrictive, mais pour abaisser les taux d’intérêt de manière à réduire le caractère restrictif de la politique », a-t-il déclaré.
Les responsables recevront une multitude de rapports, dont deux autres mises à jour sur l’inflation et l’emploi, avant leur réunion de septembre.
Waller a déclaré qu’il pourrait envisager une baisse des taux « dans un avenir pas trop lointain » si les deux rapports sur l’indice des prix à la consommation étaient « favorables ».
Le dernier chiffre de l’IPC, pour juin, était de 3 %. L’indicateur alternatif des dépenses de consommation personnelle, que la Fed utilise pour atteindre son objectif d’inflation de 2 %, était de 2,6 % en mai. Le chiffre de juin pour l’IPC sera publié vendredi prochain.
Toute turbulence dans le processus de désinflation, dont le FMI a mis en garde cette semaine, pourrait retarder le moment de la première mesure.