Les réserves de change du Japon ont chuté d’un montant record en septembre et celles de la Chine se sont rapprochées de 3 000 000 000 $, la flambée du dollar ayant touché deux des plus importants bassins d’actifs de la banque centrale au monde.
Les réserves de change du Japon ont chuté d’un record de 54 milliards de dollars à 1,24 milliard de dollars après que les autorités ont dépensé près de 20 milliards de dollars le mois dernier pour intervenir sur les marchés des changes afin d’endiguer la chute du yen. La baisse a également été entraînée par la baisse de la valeur des obligations étrangères dans le portefeuille du Japon.
Dans des remarques inhabituelles sur le taux de change d’un Premier ministre, Fumio Kishida a déclaré vendredi au Parlement que “des baisses brutales et unilatérales du yen ne sont pas souhaitables”.
Les réserves de change du Japon sont à leur plus bas niveau depuis 2017, alors que les marchés ont recommencé à tester le niveau de 145 yens par rapport au dollar américain.
Les réserves de change des marchés émergents d’Asie ont diminué de plus de 600 milliards de dollars au cours de l’année écoulée, la plus forte baisse jamais enregistrée, écrit Standard Chartered dans une note.
La couverture des réserves de change en mois d’importations s’est détériorée “au niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale pour [emerging markets] Asie-ex Chine », a déclaré Standard Chartered. “Dans ce contexte, les banques centrales peuvent choisir une utilisation plus judicieuse des réserves de change à l’avenir.”
En Chine, les réserves de change totales étaient de 3,029 milliards de dollars en septembre, selon les données de l’Administration d’État des changes, contre 3,055 milliards de dollars un mois plus tôt et leur niveau le plus bas cette année.
Les réserves de la Chine, les plus importantes de tous les pays du monde, ont fait l’objet d’un examen minutieux à la suite de la forte dépréciation du renminbi en raison d’un dollar plus fort et de la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis.
Le renminbi a franchi le niveau de 7 Rmb par dollar en septembre avant de toucher son plus bas niveau depuis 2008 la semaine dernière, posant un défi aux décideurs chinois alors qu’ils sont aux prises avec une faible croissance économique et une crise immobilière qui a ralenti l’activité de construction à travers le pays.
Les responsables de Safe ont déclaré dans un communiqué que la baisse des réserves était due à la chute des prix des actifs causée par un dollar plus fort.
Les banques d’État ont acheté du renminbi et vendu du dollar à des niveaux élevés, ce qui suggère qu’elles ont été encouragées à le faire par les autorités, a déclaré un négociant basé à Shanghai.
“Le manque apparent d’intervention directe FX ne signifie pas que le [People’s Bank of China] laisse partir le renminbi », a déclaré Julian Evans-Pritchard, économiste principal pour la Chine chez Capital Economics.
Evans-Pritchard a suggéré que Pékin “repoussait plutôt par d’autres moyens”, soulignant les informations selon lesquelles les banques d’État seraient encouragées à déployer leurs ressources pour soutenir la monnaie.
Les autorités ont également récemment introduit d’autres mesures pour soutenir indirectement la monnaie, y compris des règles qui découragent les paris contre elle par le biais de contrats dérivés en obligeant les banques à déposer des réserves auprès de la banque centrale lorsqu’elles effectuent de telles transactions.
Les réserves de change de la Chine ont augmenté de façon spectaculaire, passant d’un peu plus de 1 milliard de dollars en 2007 à 4 milliards de dollars en 2014, mais sont restées stables à environ 3 milliards de dollars à partir de 2017.
Reportage supplémentaire de Cheng Leng à Hong Kong et Wang Xueqiao à Shanghai