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Les régulateurs financiers sud-coréens se sont engagés à freiner la spéculation à court terme des investisseurs particuliers, car leurs paris sur les valeurs technologiques alimentent les craintes d’une bulle boursière.
Les investisseurs particuliers ont fait de gros paris sur des thèmes tels que les matériaux pour batteries de véhicules électriques, les ordinateurs quantiques et les supraconducteurs, faisant du Kosdaq, à forte composante technologique, l’un des plus performants au monde cette année.
« Leurs modèles d’investissement sont très risqués, c’est pourquoi nous réprimons les risques d’achat à effet de levier et d’appels de marge », a déclaré Lee Bok-hyun, gouverneur du Service de surveillance financière. « Ils semblent avoir été récemment attirés par une forte volatilité, ce qui laisse une plus grande marge pour des gains importants. »
De manière plus générale, il a déclaré que les petits investisseurs n’étaient pas incités à investir à long terme. « Les investisseurs particuliers ne sont pas convaincus des gains à long terme du marché. Nous étendrons les mesures visant à protéger les actionnaires minoritaires et les mettrons pleinement en œuvre pour restaurer la crédibilité du marché et inciter leurs investissements à plus long terme.
Dans cet esprit, Lee a ajouté que les régulateurs financiers intensifiaient la surveillance du marché et renforceraient les sanctions contre les personnes impliquées dans des transactions déloyales. Le FSS a engagé davantage de personnel pour contribuer à la répression des activités de vente illégales des maisons de courtage et des gestionnaires d’actifs et de la diffusion de fausses informations par les boutiques d’investissement et les sociétés de conseil. Les autorités financières prévoient d’imposer de lourdes amendes et d’accélérer les enquêtes sur les activités commerciales irrégulières.
« Il est important de détecter les transactions déloyales des institutions, des grands actionnaires et des initiés afin de regagner la confiance des investisseurs, étant donné la forte perception selon laquelle seuls les grandes institutions et les grands actionnaires profitent des transactions boursières au détriment des investisseurs particuliers », a déclaré Lee.
Ses commentaires reflètent les inquiétudes des régulateurs concernant les achats spéculatifs par effet de levier d’« actions thématiques » par les investisseurs particuliers coréens, avec des prêts sur marge proches des sommets historiques.
Les achats massifs au détail de tout ce qui concerne les batteries de véhicules électriques ont permis au Kosdaq de gagner environ 20 pour cent au cours de l’année à ce jour, soit plus du double de la hausse de 8 pour cent de l’indice de référence Kospi Composite.
« De nombreux investisseurs particuliers poursuivent une stratégie « à haut risque et à haut rendement », stimulés par des nouvelles sensationnelles et des conseils de YouTubers, Telegram. [users] et d’autres médias sociaux », a déclaré Lee Seung-hoon, responsable de la recherche chez IBK Investment & Securities. « Leurs durées d’investissement sont de plus en plus courtes, influencées par des flux d’actualités sans fondement fondamental. »
Les analystes de Goldman Sachs ont également exprimé leur inquiétude quant au risque d’appels de marge sur les investisseurs ordinaires.
« Il y a des signes de surchauffe sur le marché du Kosdaq en termes de valorisation très étendue, de détérioration des perspectives de bénéfices, de concentration du marché et d’activités à effet de levier des investisseurs particuliers », ont écrit John Kwon et d’autres analystes dans un rapport récent.
Les espoirs des investisseurs particuliers en matière de percées technologiques ont entraîné une reprise éphémère des supraconducteurs, des ordinateurs quantiques et du matériel de stockage d’énergie MXene au cours des dernières semaines, tandis que des nouvelles géopolitiques telles que le rejet d’eau radioactive par le Japon ont déclenché d’importants achats au détail de sel et de produits de la mer.
« Les entreprises disposant de données visibles telles que la taille du marché et les bénéfices ne les intéressent plus car elles recherchent des gains supérieurs à 10 fois leurs investissements », a déclaré Lee chez IBK.
Malgré ces fortes fluctuations, les analystes s’attendent à ce que les flux de détail vers le Kosdaq se poursuivent, compte tenu du niveau élevé des dépôts sur les comptes de courtage depuis la pandémie.
Kim Mi-seon, une femme au foyer de 56 ans à Incheon, est une amoureuse des « actions thématiques ». En août, elle a réalisé un rendement de 20 pour cent sur son investissement de 30 millions de won (22 000 dollars) dans des actions liées aux supraconducteurs.
« Dès que j’ai entendu parler des supraconducteurs, je me suis précipité sur les actions, accro à leur potentiel », a déclaré Kim. « Parfois, il vaut mieux profiter d’une mode que d’étudier les choses à fond. »