Les principaux régulateurs financiers américains ont annoncé vendredi une série de propositions visant à renforcer le processus par lequel les gestionnaires de placements, les assureurs et les autres groupes financiers non bancaires sont entraînés dans un régime réglementaire plus strict.
Les nouvelles directives du Conseil de surveillance de la stabilité financière – un groupe des principaux régulateurs financiers du pays dirigé par le département du Trésor – détaillent comment il procéderait pour distinguer les entités financières non bancaires individuelles de la surveillance de la Réserve fédérale, ce qui signifierait un examen plus approfondi. .
La désignation dépendrait de la détermination par le FSOC que “les difficultés financières importantes de l’entreprise, ou la nature, la portée, la taille, l’échelle, la concentration, l’interdépendance ou la combinaison des activités de l’entreprise” constituaient une menace pour la stabilité financière des États-Unis.
Les orientations étaient accompagnées d’une deuxième proposition qui, pour la première fois, décrivait le cadre analytique que le FSOC utiliserait pour identifier, évaluer et répondre aux risques potentiels.
“Les propositions d’aujourd’hui sont importantes pour s’assurer que le conseil a une approche rigoureuse pour identifier, évaluer et traiter les risques pour notre système financier”, a déclaré vendredi la secrétaire au Trésor, Janet Yellen.
Jay Powell, le président de la Réserve fédérale, a déclaré que les changements «créeraient une approche équilibrée» de la gestion des risques potentiels et garantiraient que «tous les outils à la disposition du FSOC resteront sur un pied d’égalité».
Ces propositions font suite aux pires turbulences bancaires depuis la crise financière mondiale il y a plus de dix ans. Pour endiguer les craintes de contagion, les autorités gouvernementales sont intervenues pour renforcer le secteur, en veillant à ce que les déposants non assurés soient remboursés et en déployant une facilité de prêt d’urgence pour s’assurer que les banques puissent répondre aux besoins de leurs déposants.
L’administration Biden a appelé à annuler les changements apportés au Congrès sous l’administration Trump, qui ont assoupli les exigences de liquidité et de capital pour les banques ayant entre 100 et 250 milliards de dollars d’actifs. La Fed, qui a donné suite à ces changements en 2019, a déclaré qu’elle envisagerait de modifier ses pratiques de surveillance en ce qui concerne les prêteurs de taille moyenne.
Yellen et d’autres régulateurs maintiennent que le système bancaire est solide et résilient, en grande partie grâce aux changements mis en œuvre via la réforme financière Dodd-Frank de 2010. Mais vendredi, elle a répété que “le travail des régulateurs n’est pas encore terminé”.
« L’autorité pour les interventions d’urgence est essentielle. Mais tout aussi important est un régime de surveillance et de réglementation qui peut aider à empêcher les perturbations financières de commencer et de se propager en premier lieu », a-t-elle déclaré dans des remarques prononcées lors de la réunion du FSOC.
Gary Gensler, chef de la Securities and Exchange Commission, a également approuvé les propositions, soulignant la nécessité de nouvelles mesures pour renforcer la résilience du marché du Trésor américain ainsi que des fonds du marché monétaire.
Le processus du FSOC visant à imposer un contrôle et une réglementation supplémentaires aux grandes non-banques a été politiquement et juridiquement tendu depuis sa création dans le cadre de Dodd-Frank.
Trois grands assureurs, AIG, Prudential et MetLife, ainsi que GE Capital ont été initialement désignés comme “institutions financières d’importance systémique” ou Sifis, sous l’administration Obama.
MetLife a riposté et a gagné lorsqu’un juge a statué en 2016 que sa désignation Sifi avait été “arbitraire et capricieuse”. AIG et GE Capital, qui avaient tous deux pris des fonds de sauvetage fédéraux pendant la crise de 2008, ont été libérés de la désignation en 2016 après une réduction des effectifs, et l’administration Trump a libéré Prudential d’une surveillance supplémentaire en 2018.
Yellen a déclaré que le nouveau cadre «prévoit de solides protections procédurales. Cela comprend un engagement et une communication importants avec les entreprises examinées ». Elle a ajouté que les changements apportés en 2019 par l’administration Trump avaient “créé des obstacles inappropriés dans le cadre du processus de désignation”.
“Certaines sont basées sur une vision erronée de la façon dont les crises financières commencent et des coûts qu’elles imposent”, a-t-elle déclaré, notant que selon les directives actuelles, le processus de finalisation de toute désignation pourrait prendre jusqu’à six ans.
“C’est un calendrier irréaliste qui pourrait empêcher [FSOC] d’agir pour faire face à un risque émergent pour la stabilité financière avant qu’il ne soit trop tard.
Les propositions ont suscité une vive réaction des groupes représentant les entreprises qui pourraient être touchées, qui ont déclaré que les régulateurs devraient se concentrer sur des activités spécifiques, plutôt que sur les gestionnaires de placements et les assureurs en tant qu’entités.
“La désignation d’un fonds enregistré ou d’un gestionnaire de fonds serait une mauvaise réponse”, a déclaré Eric Pan, directeur général de l’Investment Company Institute.
Le FSOC a déclaré vendredi qu’il surveillerait les risques d’un large éventail de classes d’actifs, de sociétés et d’activités en se concentrant spécifiquement sur les problèmes liés à l’effet de levier, au risque de liquidité et à l’inadéquation des échéances ainsi qu’à une gestion inadéquate des risques, entre autres.
Un responsable du Trésor a déclaré que le FSOC travaillerait avec les régulateurs pour évaluer les vulnérabilités afin de déterminer si un examen ou une action supplémentaire était nécessaire.
Les deux propositions feront l’objet d’une période de consultation publique avant la publication des règles définitives.