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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’écrivain est l’auteur de « Left Behind » et professeur à l’université d’Oxford
Alors que l’Occident détourne son aide vers l’Ukraine et Gaza, l’Afrique est laissée à elle-même. Quelques pays du continent ont paniqué et se sont tournés vers la Russie, tandis que les plus prudents se lancent dans des réformes économiques pour attirer les investissements directs étrangers.
Parmi ces derniers, les marchés financiers connaissent bien l’Afrique du Sud, le Kenya et le Nigeria. Dans ces deux pays, la réforme de l’économie réelle est en cours mais elle se heurte aux contraintes du clientélisme. Les citoyens ne font pas confiance à leurs gouvernements pour augmenter les impôts, sans lesquels l’État reste dépendant d’un endettement croissant. Pendant ce temps, sans que les marchés ne s’en aperçoivent, l’Éthiopie et la Zambie adoptent des réformes durables, suffisamment importantes dans chaque cas pour susciter l’intérêt des investisseurs.
Pendant 30 ans, l’Éthiopie a été gouvernée par la minorité du Tigré, l’économie étant autosuffisante au point d’en devenir paranoïaque. En 2011, le Premier ministre de l’époque, Meles Zenawi, a ouvert prudemment l’économie à la Chine : un pôle d’industrie légère autour de l’aéroport d’Addis-Abeba s’est développé, les entreprises chinoises profitant des bas salaires et d’un accès privilégié aux marchés occidentaux. Lorsque la minorité du Tigré a été remplacée par une large coalition des deux principaux groupes ethniques, dirigée par Abiy Ahmed, des réformes économiques plus profondes ont été adoptées. un taux de change basé sur le marché est la dernière phase — cruciale.
Il convient de noter que, bien qu’il soit d’une importance décisive pour les investisseurs, ce n’est que la dernière étape d’une stratégie économique nationale durable. Et cela compte car l’Éthiopie est déjà une grande économie. Sa croissance rapide laisse penser qu’elle deviendra d’ici une décennie un nouvel pôle d’attraction majeur pour les IDE. Que les investisseurs européens et américains arrivent ou non, les entreprises du Golfe, de l’Inde, de l’Asie de l’Est et de la Turquie feront avancer l’économie.
Jusqu’à cette semaine, durant toute la période de croissance nationale, le FMI et la Banque mondiale se sont marginalisés en insistant sur le fait qu’ils subordonnaient l’accès à des financements bon marché à l’acceptation de leurs conseils politiques. Alors que d’autres gouvernements africains étaient prêts à promettre toutes les conditions qui leur permettraient de dépenser plus que ce que les impôts leur permettraient, la préservation de l’autonomie a été une constante dans tous les régimes éthiopiens.
A mon avis, c’est une bonne chose : les arguments en faveur de l’accès au financement du FMI et de la Banque mondiale sont toujours les mêmes que ceux qui ont été reconnus lors de la création des deux institutions en 1944. Des régions comme l’Afrique ont aujourd’hui besoin de financements sans risque et d’investissements publics pour rattraper leur retard. Le gouvernement éthiopien a fait preuve de courage en attendant que le personnel du FMI et de la Banque mondiale ait la liberté de juger si l’Éthiopie était sérieuse dans ses réformes. Comme le savent de nombreux membres du personnel, l’Éthiopie remplit depuis longtemps les conditions clés, à savoir qu’un gouvernement doit véritablement s’efforcer d’améliorer la vie de sa population et avoir une stratégie pour y parvenir. Le gouvernement mettait également en œuvre l’étape clé de la libéralisation du taux de change. avant Aucun accord n’a été signé. Les conseils d’administration du fonds et de la banque ont désormais approuvé le financement, bien que tardivement.
Il y a cinquante ans, la Zambie était de loin la société la plus prospère de l’Afrique noire libérée, au coude à coude avec le Chili, l’autre grand exportateur de cuivre. Mais contrairement à l’Éthiopie, sa gestion économique était jusqu’à récemment médiocre. Les décisions étaient prises par une classe politique corrompue à Lusaka, où le pouvoir politique alternait entre les deux principaux partis ethniques. Pendant ce temps, l’économie réelle de la ceinture de cuivre et l’agriculture étaient terriblement négligées.
Malgré ces lacunes, la banque et le FMI se sont contentés de prêter à n’importe quel gouvernement sur la base de promesses incroyables de réformes, laissant le pays lourdement endetté envers la Chine et les institutions financières internationales. En 2021, Hakainde Hichilema (HH), un technocrate issu d’une tribu minoritaire, est arrivé au pouvoir grâce à une vague de votes des jeunes et à sa volonté de déléguer la prise de décision aux collectivités locales. Les IFI et la Chine ont passé les trois années suivantes à se disputer pour savoir à qui devaient être attribuées les dettes en priorité : les deux avaient prêté de manière irresponsable et méritaient des coupes sombres.
De manière impressionnante, « HH » a constitué une équipe de ministres et de conseillers compétents et a élaboré un programme de réformes économiques en profondeur. Les partis d’opposition se détestent plus que lui, il est donc susceptible de rester au pouvoir pendant les sept prochaines années, avec un héritage de progrès visibles dans la reconstruction de l’économie. Une Zambie prospère de plus de 21 millions d’habitants, avec des atouts majeurs en termes de ressources naturelles et les chutes Victoria, peut servir de modèle pour les transitions nécessaires ailleurs dans la région. Comme en Éthiopie, le personnel des IFI doit avoir la liberté de juger les réformes nationales de la Zambie, sans lien avec les conditionnalités imposées qui brouillent les intentions de son gouvernement : le jeu raté consistant à obtenir des promesses est inutile.