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La chute généralisée des prix de l’immobilier à l’échelle mondiale qui a frappé les économies avancées s’est largement atténuée, selon une analyse des données de l’OCDE du Financial Times, ce qui amène les économistes à prédire que le ralentissement immobilier le plus profond depuis une décennie a atteint un tournant.
Dans les 37 pays industrialisés de l’OCDE, les prix nominaux de l’immobilier ont augmenté de 2,1 % au troisième trimestre 2023 par rapport aux trois mois précédents, contre une quasi-stagnation au début de l’année dernière.
Seul environ un tiers de ces pays ont signalé une baisse trimestrielle au cours de la dernière période, contre plus de la moitié au début de l’année, selon l’analyse du FT.
« Les données les plus récentes suggèrent que la chute des prix de l’immobilier a désormais atteint son point le plus bas dans la plupart des pays », a déclaré Andrew Wishart, économiste principal de l’immobilier chez Capital Economics. « Je pense que nous avons eu la correction des prix de l’immobilier que nous allons connaître. »
Les prix de l’immobilier ont été touchés fin 2022 après que les banques centrales de la plupart des économies ont augmenté les taux d’intérêt au rythme le plus rapide depuis des décennies pour freiner l’inflation. Dans les pays de l’OCDE, les prix de l’immobilier n’ont augmenté que de 0,6 % en rythme trimestriel fin 2022, soit le taux nominal le plus bas depuis 2012.
Toutefois, cette baisse s’est atténuée, voire inversée, dans de nombreuses économies, car les attentes selon lesquelles les banques centrales réduiraient les coûts d’emprunt cette année ont contribué à la baisse des taux hypothécaires. La pénurie de biens immobiliers à vendre a également contribué à soutenir les valorisations et les prix réels dans les pays de l’OCDE ont renoué avec la croissance au dernier trimestre.
Les prix de l’immobilier augmentent ou se stabilisent dans la plupart des pays avancés, tandis que d’autres pays connaissent une baisse plus lente. Les prix devraient encore baisser dans certains pays comme l’Allemagne, le Danemark et la Suède, qui ont des marchés locatifs plus importants, « mais même dans ces économies, nous pensons que l’essentiel de la baisse des prix est déjà derrière nous », a déclaré Wishart.
Les prix de l’immobilier sont « proches du plancher dans de nombreux endroits et se redressent dans de nombreux endroits », a déclaré Tomasz Wieladek, économiste de la société d’investissement T Rowe Price. Il a déclaré que la migration et les permis de construire restrictifs avaient maintenu la pression sur les prix de l’immobilier dans de nombreux pays, notamment au Royaume-Uni, au Canada et en Australie.
Les ménages continueront de faire face à des coûts hypothécaires plus élevés à mesure qu’ils concluront des accords à taux fixe, mais nombre d’entre eux bénéficieront de meilleures conditions par rapport à l’année dernière. Même si les taux hypothécaires au Royaume-Uni et aux États-Unis ont légèrement augmenté en février, ils restent bien en dessous des sommets nationaux atteints en 2023.
Les prix de l’immobilier ont mieux résisté aux États-Unis, où une solide croissance économique et de l’emploi a permis aux prix nominaux de l’immobilier d’augmenter de 5,2 pour cent au cours de l’année se terminant en novembre.
L’Allemagne, en revanche, où les difficultés économiques, les surévaluations de l’immobilier et un important marché locatif pèsent sur le secteur, a connu une contraction annuelle de 10,2 % l’année dernière – la pire des économies de l’UE hors Luxembourg.
En Australie et en Nouvelle-Zélande, les prix de l’immobilier augmentent à nouveau, selon les données nationales, tandis qu’en Corée, ils se sont stabilisés après avoir atteint un point bas à la mi-2023. Dans l’UE, ils ont augmenté à un taux nominal de 0,8 pour cent en rythme trimestriel au cours des trois mois précédant septembre, inversant la baisse observée au début de l’année, selon les données d’Eurostat, même s’ils étaient toujours inférieurs de 1 pour cent sur un an. base.
« Nous pensons que la correction des prix de l’immobilier en Europe n’est pas encore terminée, mais nous en avons probablement vu le pire », a déclaré Sylvain Broyer, économiste en chef pour la région EMEA chez S&P Global Ratings. Il s’attend à ce que la correction des prix se poursuive dans certains pays, car les remboursements hypothécaires restent élevés et les coûts de construction élevés, qui ont maintenu les prix élevés, devraient diminuer.
Toutefois, la correction restante « sera modérée », a déclaré Broyer.
La baisse mondiale des prix de l’immobilier a été généralement plus modérée que prévu. Fitch estime désormais que les prix nominaux ont augmenté de 6 pour cent aux États-Unis l’année dernière, en baisse par rapport à une prévision précédente d’une contraction allant jusqu’à 5 pour cent, tandis qu’au Royaume-Uni, il prévoit une contraction plus légère de 2 pour cent en 2023 par rapport à une estimation précédente d’une contraction allant jusqu’à 5 pour cent. à 7 pour cent. Les meilleures prévisions s’expliquent en partie par le fait que l’inflation élevée cache l’ampleur du déclin, estiment les économistes.
Dans certaines économies, notamment aux États-Unis, en Australie et au Royaume-Uni, le marché a fait preuve d’une résilience inattendue et la correction des prix de l’immobilier n’a pas effacé les gains importants enregistrés pendant la pandémie de coronavirus, que ce soit en termes nominaux ou réels.
Mais dans certains pays hors OCDE, la situation est différente. En Chine, qui connaît un grave ralentissement de l’immobilier, Fitch prévoit que les prix de l’immobilier continueront de baisser au cours des deux prochaines années, avertissant que la demande d’investissement « a pratiquement disparu » après une contraction des prix de 7 pour cent au cours des deux dernières années.