Les obligations d’État américaines à court terme ont chuté de prix lundi dans le dernier signe de la façon dont les investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale resserre agressivement sa politique monétaire dans le but de contenir l’inflation.
Le rendement du bon du Trésor à deux ans, qui évolue à l’inverse de son prix, a augmenté de 0,11 point de pourcentage au début des échanges européens à 2,4 %, le laissant en hausse de plus de 1,6 point de pourcentage depuis la fin de l’année dernière.
Les obligations à court terme se sont vendues plus vigoureusement cette année que celles à plus long terme, car les attentes d’une série de hausses des taux de la Fed dans les mois à venir pèsent sur les prévisions de croissance économique à long terme.
Signe de ces inquiétudes, le rendement du Trésor à cinq ans a dépassé lundi le rendement à 30 ans pour la première fois depuis 2006. Une soi-disant inversion de la courbe des rendements de cette nature reflète les craintes que la tentative de la Fed de lutter contre l’inflation pourrait au fil du temps ralentir la croissance ou même provoquer une récession.
L’inflation des prix à la consommation aux États-Unis a atteint un sommet en 40 ans de 7,9% en février, les analystes s’attendant à ce que la flambée se poursuive alors que les perturbations des prix causées par la réouverture des industries après les fermetures de coronavirus ont été exacerbées par la guerre en Ukraine, entraînant une flambée des prix des matières premières.
“Ce qui est particulièrement dangereux dans cette guerre, c’est que son impact inflationniste a frappé à un moment où l’économie mondiale sort de la pandémie de Covid, avec des pressions inflationnistes déjà à un niveau générationnel élevé”, a déclaré Anatole Kaletsky de Gavekal Research.
“Un taux d’inflation de 4 ou 5% semble très susceptible de s’intégrer et de s’étendre à l’économie américaine.”
Les analystes de Citi ont déclaré la semaine dernière que la banque centrale américaine augmenterait probablement les coûts d’emprunt d’un demi-point de pourcentage à chacune de ses réunions de politique monétaire de mai à septembre. Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré vendredi qu’ils s’attendaient désormais à ce que le rendement du Trésor à 10 ans, qui s’élevait à un peu plus de 2,5% lundi, atteigne 2,7% d’ici la fin de 2022.
En actions, l’indice boursier européen Stoxx 600 a ouvert en hausse de 0,6% tandis que les marchés à terme impliquaient que l’indice boursier S&P 500 de Wall Street glisserait de 0,2% au début des transactions à New York. Les marchés boursiers asiatiques ont été mitigés, le Nikkei 225 du Japon clôturant en baisse de 0,7% et le Hang Seng de Hong Kong en ajoutant 1,1%.