Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Unilever a annoncé des marges d’exploitation meilleures que prévu au premier semestre, grâce à des coûts de production inférieurs et à des prix plus élevés reportés des trimestres précédents, compensant une croissance des ventes décevante due à une augmentation des remises.
Les actions du fabricant de savons Dove et de glaces Magnum ont progressé de 6 %, car il a augmenté sa marge d’exploitation de 250 points de base à 19,6 % au cours des six premiers mois de l’année, contre 18 % attendus.
Le groupe de biens de consommation a attribué l’amélioration de la marge à la baisse des coûts grâce à l’augmentation des volumes de production et à la baisse des coûts des intrants, ainsi qu’à « un report des prix après une période d’inflation plus élevée ».
La société prévoit une marge d’exploitation sous-jacente d’au moins 18 % pour l’année, bien au-dessus des attentes.
Malgré une plus forte croissance de la marge opérationnelle, la croissance des ventes sous-jacentes d’Unilever s’est établie à 3,9 % en deçà des attentes, contre une hausse attendue de 4,2 %. L’entreprise n’a augmenté ses prix que de 1 % au deuxième trimestre, bien en deçà de l’estimation consensuelle de 1,6 %.
Les groupes de biens de consommation comme Unilever et Nestlé se sont tournés vers les remises et les promotions pour attirer les clients touchés par la crise du coût de la vie et reconstituer leurs volumes de ventes après plus de deux ans de baisse.
« Là où nous avons constaté de véritables impacts déflationnistes sur les matières premières, nous avons ajusté les prix en conséquence, bien sûr, pour redonner aux consommateurs là où c’est nécessaire et pour nous concentrer sur notre compétitivité », a déclaré le directeur général Hein Schumacher, lors d’un appel avec des analystes.
Les ventes d’Unilever ont augmenté de 2,9% au deuxième trimestre, contre 2,2% au premier trimestre. Schumacher a ajouté qu’il s’attendait à une nouvelle augmentation des prix au début de l’année prochaine, lorsque l’inflation se sera « normalisée » à des niveaux compris entre 2 et 3%.
Les analystes ont averti jeudi matin que les hausses de marges de la société étaient « non récurrentes ».
David Hayes, de Jefferies, a déclaré que certains investisseurs pourraient remettre en question la hausse des marges compte tenu des « pressions sur les prix à l’échelle du secteur » et des marges plus faibles pour le reste de l’année. Il a noté dans un rapport que les pressions sur les livraisons à court terme pourraient à nouveau compromettre les perspectives à long terme.
Nestlé, qui a également publié ses résultats jeudi, a revu à la baisse ses prévisions de ventes pour l’ensemble de l’année, après une baisse des prix « plus rapide que prévu ». L’entreprise a procédé à des hausses de prix de 2% au premier semestre, bien en deçà des 3% attendus.
Unilever a entrepris un grand changement de cap pour stimuler sa croissance, avec notamment la séparation de sa division glaces d’ici la fin de l’année prochaine et des suppressions d’emplois importantes. Unilever prévoit de supprimer environ un tiers de tous les postes de bureau en Europe d’ici la fin de l’année prochaine.
Le groupe a maintenu ses prévisions de croissance des ventes de 3 à 5 % pour l’année, portées par la croissance des volumes de ventes.
Le conflit à Gaza a pesé sur les ventes d’Unilever. La consommation en Indonésie, où la majorité de la population est musulmane, a chuté de 7% au deuxième trimestre. L’Indonésie représente environ 4% des ventes du groupe.
« Certains consommateurs ont évité les marques des multinationales en réponse à la situation géopolitique au Moyen-Orient », a déclaré Unilever.
La confiance des consommateurs chinois a également affecté les ventes, qui ont chuté d’environ 5 % par rapport à l’année précédente, a indiqué la société.