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Les marchés chinois ont chuté lundi après qu’un plan de relance budgétaire annoncé par les autorités la semaine dernière pour aider à consolider son économie ait déçu les investisseurs.
L’indice Hang Seng de Hong Kong a baissé de 2,1 pour cent, tandis que l’indice CSI 300 de Chine continentale a légèrement baissé. Le brut Brent, la référence pétrolière internationale affectée par les perspectives de la demande chinoise, s’échangeait en baisse de 0,4% à 73,50 dollars le baril.
Les actions chinoises ont grimpé au cours de la semaine dernière dans l’attente de plus de détails sur le plan de relance de Pékin suite au blitz de politique monétaire de fin septembre. Mais les investisseurs ont été déçus par l’absence de mesures ciblant la consommation, estiment les analystes.
« Les investisseurs dénouent leurs paris haussiers car ils sentent que l’événement majeur est passé et ils sont un peu déçus », a déclaré Jason Lui, responsable de la stratégie actions et dérivés Asie-Pacifique chez BNP Paribas. Lui a noté que les marchés du continent bénéficiaient d’une participation accrue des détaillants et des nouvelles facilités de prêt de la banque centrale.
Les traders sur les marchés d’options ont vendu leurs positions en actions chinoises à Hong Kong, ce qui implique qu’ils ne pensaient pas que les mesures de relance budgétaire entraîneraient des mouvements majeurs sur le marché. Les options à parité à six mois pour l’indice Hang Seng China Enterprises étaient en baisse de 8,5 pour cent.
Le parlement chinois, l’Assemblée populaire nationale, a annoncé vendredi un plan de 1,4 milliard de dollars pour restructurer la dette des gouvernements locaux. Le plan budgétaire tant attendu prévoyait l’autorisation des gouvernements locaux à émettre des obligations pour restructurer une grande partie d’une dette « cachée » d’une valeur d’environ 14 000 milliards de RMB (2 000 milliards de dollars).
Le ministre des Finances Lan Fo’an a déclaré que le gouvernement « étudiait » des mesures supplémentaires pour recapitaliser les grandes banques et renforcer la consommation, mais n’a pas fourni plus de détails.
La banque centrale du pays a fixé lundi les échanges sur le renminbi à son plus bas niveau depuis un an, à 7,18 RMB pour un dollar, soit 0,5 pour cent de moins que le taux de vendredi. Le dollar s’est renforcé de 0,1 pour cent à 105,1 dollars contre un panier de six devises.
Le taux de change plus faible suggère une pression à la baisse sur le renminbi en raison des sorties d’investissements et du positionnement des commerçants pour la nouvelle administration du président élu Donald Trump et des tensions commerciales potentielles avec la Chine.
« Avec l’accent perçu sur la stabilisation plutôt que sur la relance, et l’absence de mesures visant à faciliter la recapitalisation des banques et/ou à stimuler la consommation, nous pensons que cela sera une déception pour les investisseurs en actions », ont écrit les analystes de Nomura.
L’attention des investisseurs s’est déplacée vers la Conférence centrale de travail économique, une réunion économique fixant l’ordre du jour organisée par les autorités début décembre à Pékin, pour plus de détails sur les mesures de relance.
« Des retards constants et des mesures de relance décevantes pourraient rappeler à certains investisseurs le « Boulevard des rêves brisés » de Green Day – une chanson qui fait écho au sentiment de déceptions répétées », a ajouté Nomura.