index dans cet article
• Le S&P 500 est temporairement passé en mode marché baissier
• Le WSJ doute que cela ait touché le fond
• La Fed a un rôle crucial à jouer
Les inquiétudes concernant l’inflation, la récession et les taux d’intérêt perturbent actuellement les investisseurs et provoquent de fortes fluctuations de prix. Lors d’une séance très volatile vendredi dernier, le S&P 500 a donc parfois glissé en mode baissier. À Wall Street, un marché baissier, c’est quand un indice est en baisse d’au moins 20 % par rapport à son récent sommet.
Avec un grand soulagement, cependant, il a été enregistré que le S&P 500 a pu se sauver à nouveau du marché baissier ce jour-là jusqu’à la clôture des marchés. Mais comme l’indice est actuellement en baisse de 16,52 % (au 25 mai 2022) par rapport à son sommet de 4 818,62 points atteint le 5 janvier 2022, les investisseurs se demandent maintenant si la reprise perdure ou si un long marché baissier est imminent.
confiance faible
Un rapide aperçu des émissions passées : en 2020, la pandémie de corona a mis fin à l’un des marchés haussiers les plus longs des 100 dernières années et a plutôt plongé les marchés dans un marché baissier. Mais après seulement trois mois, les cours ont de nouveau fortement augmenté. Cependant, les espoirs que les cours des actions baisseront aussi légèrement cette fois qu’ils l’ont fait il y a deux ans pourraient s’avérer trompeurs, selon le Wall Street Journal (WSJ).
D’une part, le journal économique souligne que la confiance des investisseurs et des consommateurs est actuellement très trouble. L’enquête sur le climat de consommation de l’Université du Michigan a par exemple chuté plus que prévu en mai et est même tombée à son plus bas niveau depuis 2011.
plus serré politique monétaire
En outre, le “Wall Street Journal” souligne une autre différence cruciale par rapport à la situation en 2020. Afin d’atténuer les effets de la crise de Corona, de nombreux gouvernements et banques centrales ont décidé de mesures extrêmes pour aider l’économie. Grâce à ces aides, l’économie mondiale a pu se remettre des conséquences de la pandémie. Cette énorme liquidité, qui a été pompée sur les marchés, a également encouragé les investisseurs et donc également aidé les marchés boursiers.
Mais cette fois, les signes sont différents. La forte demande de biens et de services ainsi que les goulots d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement mondiales après la crise de Corona font actuellement exploser l’inflation, de sorte qu’elle a même atteint un sommet de 40 ans aux États-Unis en mars. La pression inflationniste est désormais également accentuée par la guerre en Ukraine, car les sanctions contre la Russie rendent les matières premières plus chères et aggravent encore l’inflation.
Dans ce contexte, la Réserve fédérale américaine a amorcé le redressement des taux d’intérêt en mars, comme prévu, et a relevé son taux directeur pour la première fois depuis le début de la pandémie de corona. La Fed a également annoncé de nouvelles hausses pour le reste de l’année, signalant un cours agressif. Selon le WSJ, les autorités de surveillance des devises se concentrent actuellement clairement sur la lutte contre l’inflation et non sur le soutien de l’économie, comme c’était le cas il y a deux ans. La chute des cours des actions ne serait considérée que comme un effet secondaire des hausses de taux d’intérêt, mais pas comme une raison de sauver les investisseurs.
C’est à la Fed
Le WSJ a poursuivi en expliquant qu’il y a eu divers marchés baissiers dans le passé. Au cours des 40 dernières années, le S&P 500 a chuté de manière significative dans plusieurs cas après que l’indice boursier avait précédemment chuté d’environ 20 %. D’un autre côté, les cours des actions avaient déjà touché plusieurs fois le fond avec le mode de marché baissier, puis se sont redressés.
Le facteur décisif a été la Réserve fédérale américaine. Dans tous ces cas de rebond passés après être entrés en mode de marché baissier, la Fed a assoupli sa politique monétaire.
Rallye du marché baissier en vue ?
Cependant, le WSJ craint que la situation actuelle ne soit plus comparable à 1973/74. À l’époque, le soutien à Israël dans la guerre du Yom Kippour et l’embargo arabe sur le pétrole qui a suivi ont fait monter en flèche les prix de l’énergie, plongeant les États-Unis dans la récession et Wall Street dans un marché baissier. Tout comme alors, le principal problème aux États-Unis est la forte inflation, alimentée par un choc pétrolier provoqué par la guerre. Et tout comme alors, une forte inflation s’est installée à cette époque après que le taux d’intérêt directeur américain ait été trop bas compte tenu des circonstances. Mais surtout, les pressions inflationnistes de 1974 ont forcé les autorités monétaires à relever les taux d’intérêt alors même qu’une récession s’installait.
Le résultat à ce moment-là a été un terrible marché baissier, qui a été interrompu six fois par un rallye baissier, c’est-à-dire qu’il y a eu une forte reprise à court terme après le marché baissier négatif. Le marché a semblé se normaliser comme il l’a fait, mais cette tendance haussière était trompeuse, les prix s’effondrant à nouveau après un bref rebond. Ce n’est qu’après 20 mois éprouvants pour les nerfs que le plancher a finalement été atteint – lorsque la Fed a sérieusement recommencé à réduire les taux d’intérêt. Même dans l’environnement actuel, le WSJ craint que la Réserve fédérale ne redevienne le facteur décisif et que sans une politique monétaire favorable aux actions, une série de rallyes baissiers pourrait menacer, ce qui pèserait lourdement sur le sentiment des investisseurs.
Cependant, il est positif que l’économie ne soit pas actuellement en récession. Il y a donc espoir que les choses ne seront pas aussi mauvaises pour les actions cette fois qu’elles l’étaient en 1973/74.
Bureau éditorial finanzen.net
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