Les investisseurs ont acheminé des liquidités vers les fonds du marché monétaire américain au cours de la semaine dernière au milieu des inquiétudes concernant la sécurité de certains dépôts bancaires après l’effondrement de deux grands prêteurs.
Les fonds ont enregistré plus de 120 milliards de dollars d’entrées nettes au cours de la semaine jusqu’à mercredi, selon les données de l’Investment Company Institute, la plus grande entrée nette hebdomadaire depuis juin 2020. La majeure partie d’entre eux a été versée dans des fonds du marché monétaire adossés à des titres d’État, selon le ICI.
L’argent a été transféré dans des fonds du marché monétaire – un type de fonds commun de placement qui investit dans des liquidités et des titres sûrs – au cours d’une semaine perturbée par l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank. Dimanche, les régulateurs fédéraux sont intervenus pour protéger tous les déposants des pertes des deux prêteurs.
« Les investisseurs ont afflué vers les fonds du marché monétaire du gouvernement américain la semaine dernière, apparemment à la recherche d’une alternative à certaines banques », a déclaré Sean Collins, économiste en chef d’ICI. Le montant des liquidités dans les fonds du marché monétaire a peu changé au cours de la semaine précédente.
Mardi a marqué la plus grande journée d’entrées dans les fonds du marché monétaire, selon Goldman Sachs et l’EPFR, un fournisseur de données.
Alors que les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires ont augmenté dans certaines banques, des rendements nettement plus élevés sont désormais disponibles sur les actifs à faible risque tels que les fonds du marché monétaire après que la Réserve fédérale a relevé les taux à leur plus haut niveau en 15 ans.
« Dans le cas de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, les déposants ont été guéris, mais c’était après un week-end de beaucoup d’angoisse, en particulier pour les déposants de la Silicon Valley », a déclaré Pranay Subedi, analyste de recherche sur le crédit couvrant le secteur bancaire américain. pour T. Rowe Price.
« Beaucoup de déposants peuvent regarder ces fonds du marché monétaire et dire, ‘hé, je peux [get] des intérêts supplémentaires et ne pas avoir à se soucier de ces types de risques bancaires », a déclaré Subedi.
La poussée de cette semaine a été particulièrement notable, étant donné que le 15 mars est un jour où de nombreuses sociétés américaines paient des impôts et retirent généralement des liquidités des marchés monétaires.
« C’était le jour de l’impôt sur les sociétés et cela entraîne généralement des sorties, mais c’était un jour d’entrée », a déclaré Deborah Cunningham, directrice des investissements des marchés mondiaux de liquidité chez Federated Hermes.
Les entrées d’investisseurs particuliers dans les fonds du marché monétaire ont été « importantes et en accélération » au cours de la semaine dernière, a écrit Goldman Sachs dans une note jeudi.
« Les clients ont décidé que leurs 20 000 dollars en espèces ne vivraient pas dans une banque et offrent 60 points de base lorsqu’ils peuvent passer à un compte du marché monétaire et obtenir 300 points de base », a déclaré Rich Repetto, analyste chez Piper Sandler.
Plus de 250 milliards de dollars ont été versés dans les fonds du marché monétaire américain depuis le début de cette année, mettant les véhicules sur la bonne voie pour leurs entrées trimestrielles les plus élevées depuis le deuxième trimestre 2020, au début de la pandémie de coronavirus, selon les données de l’EPFR.