Les traders ont retiré 7 milliards de dollars de Tether depuis que le plus grand stablecoin du monde la semaine dernière a brièvement perdu son ancrage par rapport au dollar américain, intensifiant les inquiétudes concernant les actifs qui sous-tendent le marché mondial des crypto-monnaies.
La valeur marchande de Tether a chuté de 9% depuis le 12 mai pour atteindre 76 milliards de dollars, les jetons ayant été retirés de la circulation pour répondre aux demandes de rachat, selon les données de CryptoCompare. La baisse survient après que Tether jeudi dernier s’est échangé à environ 95 cents, bien en dessous du niveau de 1 $ qu’il cherche à maintenir après l’échec d’un rival plus petit.
Des observateurs à l’intérieur et à l’extérieur du marché de la cryptographie ont averti qu’une volatilité plus profonde ou plus durable des pièces stables, qui sont conçues pour maintenir une parité avec le dollar, pourrait faire baisser la valeur de milliers d’actifs cryptographiques spéculatifs qui ont attiré acheteurs spéculatifs du monde entier.
« Il n’y a aucune garantie que [stablecoins] peut être remboursé au pair à tout moment – pas plus tard que la semaine dernière, le plus grand stablecoin du monde a temporairement perdu son ancrage au dollar », a déclaré Fabio Panetta, membre du conseil d’administration de la Banque centrale européenne, dans un discours lundi.
Panetta a ajouté que les détenteurs de pièces stables ne peuvent pas réclamer d’assurance-dépôts pour compenser les pertes, et les opérateurs ne sont pas en mesure d’accéder aux facilités bancaires permanentes, laissant les jetons vulnérables aux courses. Il a cité l’effondrement de TerraUSD la semaine dernière, autrefois l’un des cinq premiers stablecoins, comme exemple de ce risque.
« C’est une illusion de croire que des instruments privés peuvent agir comme de la monnaie alors qu’ils ne peuvent pas être convertis au pair en argent public à tout moment », a ajouté le responsable de la BCE.
Entrer et sortir des actifs cryptographiques en utilisant des devises courantes comme le dollar ou la livre sterling peut être maladroit. Au lieu de cela, les passionnés d’actifs numériques utilisent souvent des stablecoins, qui sont natifs de la technologie blockchain de crypto et sont conçus pour maintenir un lien un à un avec l’argent.
Alors que Tether a fait face à des sorties de fonds, le plus grand rival du stablecoin, Circle’s USD Coin, a attiré une augmentation de 5% des fonds au cours de la même période.
«Je crois comprendre qu’il y a une très forte sortie de certains stablecoins, mais un certain afflux dans d’autres stablecoins. Tout cela suggère qu’il est temps que les pièces stables deviennent vraiment stables », a déclaré Tobias Adrian, directeur du département des marchés monétaires et des capitaux au FMI.
Les grandes pièces stables sont généralement légèrement réglementées et beaucoup ne sont pas réglementées du tout. Mais les banques centrales surveillent de près l’évolution de l’espace au cas où cela toucherait la richesse des ménages en faisant baisser les prix de la cryptographie ou déclencherait d’autres risques pour la stabilité financière, en particulier pour les jetons comme Tether qui sont adossés à des réserves d’actifs financiers.
Dans un Rapport de mars 2022, la Banque d’Angleterre a déclaré que si les pièces stables pourraient jouer «un rôle de plus en plus important dans les paiements. . . la confiance du public dans la monnaie et les paiements pourrait être ébranlée si un stablecoin systémique utilisé pour les paiements ne respecte pas ses obligations ».
Les opérateurs de Tether affirment que le jeton est adossé à un panier d’actifs en dollars égal à la taille des jetons en circulation, mais il n’a pas publié de détails granulaires sur ces réserves. Dans une interview avec le FT la semaine dernière, le cadre de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que révéler des détails sur la gestion des réserves du groupe révélerait la « sauce secrète » de l’entreprise.
La société a refusé de commenter ses sorties lundi. Dans un article de blog le lundile groupe a déclaré qu’il « s’engage dans des scénarios constants de gestion des risques et de tests de résistance, s’assurant qu’il a toujours à portée de main, un portefeuille d’actifs liquides pour gérer les rachats, même dans un scénario de gestion bancaire ».