Les investisseurs se sont retirés des fonds boursiers européens cette semaine, alors que l’invasion de l’Ukraine par la Russie menace d’écraser la croissance dans la région et de faire monter l’inflation.
Les sorties nettes d’actions européennes ont atteint 6,7 milliards de dollars au cours de la semaine précédant le 2 mars, le plus élevé en cinq ans, selon les données de l’EPFR rassemblées par Bank of America.
« La stagflation de l’UE semble très probable », a déclaré vendredi le stratège en chef des investissements de BofA, Michael Hartnett, faisant référence à la combinaison d’une croissance économique faible et d’une inflation élevée qu’il s’attend à suivre après le déclenchement de la guerre entre la Russie et l’Ukraine.
« Un conflit prolongé signifie une croissance plus faible, une plus grande incertitude et une baisse des prix des actifs », a déclaré la banque dans une note séparée. L’indice européen Stoxx 600 a chuté de 7% cette semaine, tandis que le Dax allemand et le Cac 40 français ont chuté de 10%.
Les prévisions de la banque américaine surviennent alors que l’invasion de l’Ukraine voisine par la Russie entre dans sa deuxième semaine, avec des villes comme Kiev et Kharkiv sous le feu nourri et le nombre de morts civiles en augmentation.
La Russie représente environ 10% de la production mondiale de pétrole et fournit 40% du gaz de l’UE, ce qui signifie que toute future sanction imposée aux plus grands groupes de combustibles fossiles du pays pourrait encore gonfler les prix, qui ont déjà atteint des niveaux record. Un euro plus faible accentue encore cette hausse des prix.
Les prix du charbon, de l’aluminium et du blé, tous exportés en grandes quantités par la Russie, ont également grimpé ces dernières semaines. La hausse des prix, ainsi que les sanctions occidentales contre Moscou et le risque croissant d ‘«accidents sur les marchés financiers», menaçaient désormais d’une récession mondiale, a déclaré Hartnett.
L’économie américaine, bien qu’elle soit moins exposée au conflit que les marchés européens, reste néanmoins vulnérable, a ajouté Hartnett, notant que l’indice S&P 500 de Wall Street a chuté de 40% par rapport à son sommet des mois qui ont suivi le choc des prix du pétrole induit par la guerre du Yom Kippour. de 1973.
L’analyse sombre de BofA contrastait fortement avec les perspectives présentées par les analystes d’UBS, qui ont déclaré vendredi dans une note que, comme la croissance mondiale restait supérieure à la tendance, une récession était peu probable même si les prix du pétrole montaient à 125 dollars le baril et restaient à un tel niveau. niveaux pendant deux trimestres.
Les analystes ont toutefois reconnu que les marchés des produits de base étaient « mal préparés » pour faire face à des perturbations supplémentaires de l’approvisionnement résultant du conflit en Ukraine.