Certains des plus grands investisseurs institutionnels du monde cherchent à réduire leur dépendance aux États-Unis pour les rendements, au profit des gestionnaires d’actifs d’autres régions du monde, selon le directeur général de la société japonaise Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.
SuMi Trust a vu ses actifs sous gestion auprès d’investisseurs hors du Japon tripler au cours des cinq dernières années, en grande partie grâce à de nouveaux mandats passifs de fonds souverains et de banques centrales.
Au cours de cette période, « de nombreux fonds souverains et banques centrales ont commencé à diversifier leur portefeuille, à la fois en termes de marchés dans lesquels ils investissent mais aussi d’investisseurs vers lesquels ils se tournent », a déclaré Yoshio Hishida au Financial Times.
« Dans le passé, s’ils avaient [mandates] avec trois gérants passifs, trois sur trois étaient des gérants américains. Maintenant, certains commencent à penser : deux sur trois, c’est bien, mais un devrait être un manager non américain. Cette tendance nous a beaucoup aidés.
Une série de ruptures géopolitiques, notamment la perturbation économique de la pandémie de coronavirus et l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ont poussé de nombreuses institutions à rechercher différentes façons de diversifier leurs risques, y compris géographiquement.
« Le déclencheur a été le Covid-19 et l’invasion russe, qui est évidemment un cas extraordinaire, mais les gens ont commencé à penser si quelque chose se passait avec la Chine ou les États-Unis. . . eh bien, nous devrions peut-être diversifier les gestionnaires d’actifs », a déclaré Hishida.
Certains investisseurs ont émis l’hypothèse que la guerre en Ukraine et les sanctions occidentales qu’elle a déclenchées contre les entreprises et les élites russes amplifieront le désir de certains de réduire la dépendance au système financier américain, en particulier pour les détenteurs de capitaux extérieurs à la sphère occidentale. La tension croissante entre la Chine et les États-Unis a également exacerbé ces inquiétudes.
L’utilisation du renminbi pour les paiements à l’échelle mondiale, souvent considérée comme un indicateur de l’abandon de la domination financière américaine, a augmenté régulièrement au cours de la dernière décennie, tandis que la part du dollar a diminué – même si elle reste en tête, représentant 42 % des paiements mondiaux. en septembre, selon Swift.
Le gestionnaire de fonds, une société sœur de la banque japonaise Sumitomo Mitsui Trust Bank, gère 572 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des plus grands gestionnaires de fonds en Asie. Son cœur de métier reste l’investissement pour le compte des grands fonds de pension japonais.
Mais avec le vieillissement de la population le plus rapide au monde et l’arrivée à échéance de bon nombre des régimes de retraite à prestations définies les plus importants du pays, SuMi Trust cherche à se développer à l’international tout en développant son activité de détail nationale.
Cependant, la réorientation de l’énorme quantité d’épargne des ménages japonais vers l’investissement s’est avérée lente. Selon la banque centrale, seulement 16% environ de l’épargne japonaise était détenue en actions, obligations ou fonds communs de placement au deuxième trimestre 2022, tandis qu’une baisse de la valeur du yen par rapport au dollar au cours des deux dernières années a poussé les Japonais les épargnants à se serrer davantage la ceinture.
Les réformes du plafond d’imposition des dividendes et des plus-values dans le cadre de la campagne de «nouveau capitalisme» du Premier ministre Fumio Kishida devraient aider, bien que les progrès à l’ordre du jour aient été lents jusqu’à présent.