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Les investisseurs parient maintenant que les taux d’intérêt britanniques grimperont jusqu’à 6,25% – le plus haut niveau depuis 1998 – au début de l’année prochaine après que la Banque d’Angleterre a intensifié cette semaine sa lutte contre l’inflation.
La BoE a relevé jeudi son taux d’emprunt de référence de 0,5 point de pourcentage à 5% – plus que l’augmentation de taux d’un quart de point anticipée par la majorité des acteurs du marché – après les chiffres du début de la semaine montrant que l’inflation est restée bloquée à 8,7% en mai, bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale.
La réponse étonnamment énergique a convaincu les investisseurs que la BoE est susceptible de continuer à augmenter les taux de manière agressive jusqu’à ce qu’il y ait un changement décisif dans la hausse des prix à la consommation, ont déclaré les analystes. Les marchés des swaps impliquent désormais un taux d’intérêt de 6,25% en février. Pas plus tard que le mois dernier, les taux devaient culminer à moins de 5 %.
« Il sera difficile pour la Banque de ralentir sans une baisse significative de l’inflation, ou une baisse significative du marché du travail, et ni l’un ni l’autre ne devrait baisser très bientôt », a déclaré Peter Schaffrik, économiste chez RBC Capital Markets. « Je peux voir d’où vient le marché, il y a un risque qu’ils continuent à entrer [half percentage point] incréments », a-t-il déclaré.
Jordan Rochester, stratège senior du G10 FX chez Nomura, a ajouté que la Banque d’Angleterre agit désormais « beaucoup plus comme la Fed, et prend des décisions en matière de taux d’intérêt en fonction de ce que disent les dernières données d’inflation et ne se fie plus à ses prévisions ».
Les décisions de vendredi sont intervenues après que le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a refusé jeudi de repousser les prix du marché antérieurs selon lesquels les taux d’intérêt culmineraient à environ 6%, affirmant que la banque centrale était disposée à faire « ce qui est nécessaire » pour faire baisser l’inflation.
Les obligations d’État britanniques à court terme, très sensibles aux anticipations de taux, ont chuté. Le rendement du gilt à deux ans a grimpé de 0,1 point de pourcentage à 5,18%, le plus élevé depuis 2008.
Les anticipations de hausse des taux exercent une pression supplémentaire sur les prêts hypothécaires britanniques, dont le prix est basé sur les mouvements du marché des swaps. Les hypothèques britanniques ont déjà été surnommées une « bombe à retardement ».
L’attente du marché d’une hausse des taux ne s’est pas accompagnée d’un raffermissement de la livre sterling, signe que les investisseurs se concentrent sur les effets néfastes que des coûts d’emprunt plus élevés auront sur l’économie.
La livre a chuté de 0,4 % par rapport au dollar vendredi à 1,2695 $, prolongeant la baisse de jeudi.
Une nouvelle faiblesse de la livre sterling, qui fait grimper le coût des biens importés, pourrait être un problème pour la BoE dans sa lutte pour freiner l’inflation.
Rochester a déclaré que la baisse de la livre sterling suite à l’annonce des taux était « la manière du marché de dire qu’il y a de fortes chances qu’un accident de voiture se produise demain ».