Les investisseurs se tournent vers les actions chinoises en pariant que les protestations généralisées contre les politiques du pays en matière de Covid-19 inciteront le président Xi Jinping à accélérer la réouverture de la deuxième économie mondiale.
Une ruée vers les achats auprès d’investisseurs étrangers sur le marché boursier de la Chine continentale et des gains démesurés sur les indices de référence des actions du pays mardi ont signalé un revirement brutal du sentiment du marché après qu’une vente massive au début de la semaine a entraîné une baisse des marchés mondiaux.
L’indice CSI 300 des grandes actions activement négociées à Shanghai et à Shenzhen a augmenté de 3,1% et l’indice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong a gagné 6,2%, les deux jauges ayant plus que renversé les pertes de la veille. Les jauges sont en hausse de 9,7 % et 26,3 % respectivement pour le mois de novembre.
Dans le même temps, la valeur des actions onshore achetées via le système de négociation de stock connect de Hong Kong – le principal moyen par lequel les investisseurs étrangers accèdent aux marchés chinois – mardi était plus du double du total sous-évalué lors de la déroute de lundi, selon les calculs du Financial Times basés sur échanger des données.
Les commerçants et les analystes ont déclaré que l’achat était motivé par les attentes selon lesquelles le gouvernement chinois modifierait bientôt sa réponse à la pandémie après que des manifestants soient descendus dans les rues d’au moins 18 villes à travers la Chine, stimulés par l’indignation suscitée par l’incendie meurtrier d’un appartement à Urumqi, le Xinjiang largement blâmé. restrictions liées au coronavirus.
Helen Qiao, économiste en chef pour la Grande Chine chez Bank of America, a déclaré qu’elle s’attendait à ce que le mécontentement populaire accélère le rythme auquel Pékin éliminera progressivement le zéro-Covid.
« Dans cette semaine ou tout au plus d’ici la fin de la semaine prochaine, nous pensons que nous verrons les meilleurs décideurs. . . sortir et parler de comment et pourquoi [China] devrait assouplir les contrôles de Covid », a-t-elle déclaré.
D’autres analystes étaient moins optimistes, avertissant que les décideurs politiques pourraient plutôt doubler les restrictions à court terme.
« L’accent à court terme sur les protestations des investisseurs est compréhensible », a déclaré Chi Lo, stratège senior pour la Grande Chine chez BNP Paribas Asset Management, ajoutant que le rallye de mardi a suivi un schéma observé pendant une grande partie de cette année au cours duquel l’assouplissement anticipé des contrôles des coronavirus a conduit de forts gains à court terme pour les actions chinoises.
« Le marché cherche des excuses pour se rallier parce que les fondamentaux évoluent vers la reprise », a-t-il déclaré, mais a averti que les manifestations « pourraient pousser le gouvernement à s’ouvrir plus rapidement, ou elles pourraient se retourner contre lui si Pékin veut vraiment réprimer – nous ne savons tout simplement pas.
Les commerçants ont déclaré que les investisseurs avaient anticipé mardi une annonce des principaux décideurs politiques qui marquerait le début d’assouplissements substantiels pour les mesures de confinement de Covid-19.
Et bien qu’en l’occurrence, la Commission nationale chinoise de la santé n’ait finalement signalé que des modifications relativement mineures de la politique en matière de vaccins, cette annonce est intervenue après la fermeture des marchés locaux et la prise d’environ 1,4 milliard de dollars d’actions chinoises par les investisseurs étrangers.
« Aujourd’hui était censé être le jour où nous avons eu un grand relâchement de [Covid-19] mesures, c’est pourquoi il y avait des achats », a déclaré Mohammed Apabhai, responsable des marchés mondiaux de la stratégie commerciale pour l’Asie chez Citigroup. « L’espoir d’une plus grande relaxation maintient le marché soutenu. »
Cependant, il a ajouté que les investisseurs locaux étaient encore plus rapides à acheter des actions en prévision d’un changement de politique imminent, de nombreux grands gestionnaires de fonds institutionnels adoptant une approche plus prudente. « Le marché parie sur la réouverture, mais il y a plus de circonspection autour de cette question de la part des investisseurs étrangers. . . nous n’avons pas vu un grand nombre de grands fonds étrangers participer.