Les investisseurs mondiaux pourraient déclencher un boom de la construction immobilière au Royaume-Uni

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Au cours de la dernière décennie, l’immobilier résidentiel au Royaume-Uni s’est avéré un bien meilleur investissement que les magasins et les bureaux. Les investisseurs institutionnels en prennent note. L’immobilier commercial continue d’être perturbé par de profondes tendances structurelles. Mais la faible volatilité et les solides fondamentaux sous-jacents du secteur immobilier britannique signifient qu’il apparaît dans des portefeuilles plus mondiaux.

Cela pourrait marquer un changement important de propriété. Bien que le Royaume-Uni compte environ 5 millions de logements locatifs, la plupart appartiennent à de petits investisseurs locatifs. Quelques centaines de milliers seulement sont entre les mains de propriétaires institutionnels. La Grande-Bretagne diffère de pays comme l’Allemagne. Là-bas, environ un tiers des appartements en location appartiennent à des investisseurs professionnels, selon les données de Savills.

Les changements fiscaux successifs ont rendu la location à petite échelle moins attrayante pour les propriétaires britanniques. Cela a pesé sur les constructeurs de maisons. L’objectif du gouvernement de construire 300 000 nouveaux logements chaque année en Angleterre n’a jamais été atteint. Seuls 176 000 nouveaux logements ont été construits en 2022, selon les données officielles.

Les investisseurs institutionnels pourraient contribuer à soutenir les volumes de nouvelles constructions, ce qui pourrait atténuer la pénurie chronique de logements au Royaume-Uni. Les constructeurs Vistry, MJ Gleeson et Barratt ont tous conclu des transactions groupées l’année dernière. Les investisseurs comprenaient Blackstone, Carlyle et Citra, propriété du Lloyds Banking Group. La baisse des prix a rendu les offres plus attrayantes. Il en a été de même pour les réductions dont bénéficient les grands investisseurs sur ces forfaits.

La demande des locataires est forte. Grainger, propriétaire britannique coté en construction et en location, qui possède environ 10 000 appartements en grande partie destinés à la location privée, a déclaré un taux d’occupation de 99 pour cent l’année dernière. Les loyers ont augmenté de 8 pour cent par rapport à 2022.

Pendant ce temps, les prix de l’immobilier résidentiel diminuent. Les indices font état d’une baisse de 5 à 7 pour cent des prix de l’immobilier depuis le pic de 2022. Les rendements résidentiels se situent désormais entre 4 et 5 pour cent.

La demande de location de maisons unifamiliales est particulièrement forte. Des taux de renouvellement plus élevés et des coûts d’entretien inférieurs ajoutent à l’attrait par rapport aux propriétés multifamiliales plus grandes. Les investisseurs réagissent en conséquence, investissant plus d’un milliard de livres sterling dans le sous-secteur l’année dernière, selon Savills. Il s’attend à ce que les investisseurs institutionnels investissent 25 milliards de livres sterling supplémentaires dans le logement unifamilial au Royaume-Uni au cours des cinq à dix prochaines années.

L’arrivée des investisseurs institutionnels pourrait faire de l’accession à la propriété un rêve jamais réalisé pour les jeunes épargnants britanniques. Mais une augmentation du nombre de nouveaux logements disponibles à la location sera toujours la bienvenue.