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Une hausse de près de 5 pour cent de l’indice des entreprises chinoises Hang Seng de Hong Kong au cours de la semaine dernière a alimenté les attentes d’un rattrapage lorsque les bourses du continent reviendront de leurs 10 jours de vacances du Nouvel An lunaire lundi.
Les traders et les stratèges affirment que les récents gains des actions chinoises ont ravivé l’intérêt de certains clients pour le marché après des années de sous-performance, même si certains ont souligné que l’activité sur la bourse de la ville avait été faible au cours des derniers jours et que les investisseurs institutionnels étrangers étaient pour la plupart restés. en marge.
« J’ai réalisé des achats intéressants, mais en même temps, j’en vends », a déclaré le responsable commercial d’une banque d’investissement basé à Hong Kong. « Lundi sera bien plus un test décisif pour l’orientation du marché chinois. »
La réouverture des bourses de Shanghai et de Shenzhen au cours de la nouvelle année du dragon servira de test décisif de la demande des investisseurs mondiaux pour les actions chinoises, qui a été mise à mal par le ralentissement de la croissance économique et les difficultés persistantes du secteur immobilier du pays.
L’indice de référence chinois CSI 300, qui avait baissé de plus de 9 pour cent depuis le début de l’année début février, a enregistré un net rebond dans les jours précédant les vacances, ramenant les pertes de l’année à seulement 2 pour cent à la clôture le 8 février. .
Cependant, cela a quand même laissé l’indice en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet du début de 2021, et mercredi dernier, le fournisseur d’indices MSCI a annoncé son intention de supprimer 66 composants de son indice de référence MSCI Chine à la suite de chutes prolongées du cours des actions des plus grandes sociétés cotées du pays. .
Les stratèges ont déclaré qu’une grande partie des gains des actions chinoises avant les vacances avaient été tirés par la soi-disant « équipe nationale » d’institutions financières publiques chinoises, qui devraient reprendre les achats d’actions sur ordre de Pékin lors de la réouverture des marchés lundi.
« À court terme, nous pensons que les achats d’équipes nationales continueront de soutenir le marché », a déclaré Si Fu, stratège actions chinoises chez Goldman Sachs, qui s’attend à ce que les achats d’État se concentrent sur les fonds négociés en bourse qui suivent l’indice CSI 300 et d’autres actions du continent. des repères.
Elle a déclaré que même si les clients du monde entier avaient récemment exprimé davantage d’intérêt pour les actions chinoises, les attentes des investisseurs mondiaux à l’égard du marché boursier du pays restaient « vraiment faibles » à l’approche des « deux réunions » le mois prochain à Pékin, au cours desquelles les principaux dirigeants se réuniront pour discuter. définir l’agenda politique national de la Chine pour l’année à venir.
« Quoi [investors] ce que nous souhaitons, c’est un programme d’assouplissement plus complet pour réellement résoudre les problèmes de propriété et de dette des gouvernements locaux », a-t-elle déclaré. « Mais ce n’est pas ce à quoi on s’attend. »
Les analystes ont déclaré qu’après plusieurs faux départs au cours de l’année écoulée, une hausse soutenue des actions chinoises nécessiterait que les décideurs politiques s’attaquent à la crise du marché immobilier du pays, ainsi qu’à l’endettement imminent auquel sont confrontées les gouvernements locaux.
« Nous avons peut-être déjà dépassé le point où ils peuvent utiliser une seule grande annonce pour inverser le sentiment du marché », a déclaré Liu Minyue, spécialiste en investissement pour les actions des marchés émergents asiatiques et mondiaux chez BNP Paribas Asset Management.
« Ils doivent montrer un soutien continu et mettre en œuvre davantage de politiques qui ont été annoncées en matière de propriété et de dette des gouvernements locaux », a ajouté Liu. « Le marché chinois n’est définitivement pas encore sorti du bois. »