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Les hedge funds profitent d’une série de paris opportuns contre les valeurs de l’énergie éolienne, certains pariant que de nouvelles souffrances sont à venir pour ce secteur en difficulté.
Marshall Wace et la société de trading quantitatif Qube Research & Technologies font partie de ceux qui ont réalisé des millions de livres de bénéfices grâce à la forte baisse cette année des cours des actions de l’industrie éolienne telles que Siemens Energy et Ørsted.
Les paris courts reflètent une perte d’enthousiasme plus large pour les valeurs de l’énergie verte, malgré les énormes crédits d’impôt et subventions offerts par les gouvernements aux entreprises du secteur des énergies renouvelables aux États-Unis et en Europe.
Les sociétés éoliennes concluent généralement des contrats à long terme qui fixent le prix auquel elles vendent l’énergie. Cependant, une inflation élevée a fait grimper leurs coûts, tandis que les taux d’intérêt élevés ont rendu plus coûteuse la collecte de fonds pour leurs nouveaux projets, souvent coûteux.
L’indice S&P Global Clean Energy, qui est composé de 100 des plus grandes actions d’énergies renouvelables, a grimpé en flèche dès les premiers stades de la pandémie de coronavirus pour atteindre un sommet au début de 2021. Mais il a fortement chuté plus tard cette année-là et, après avoir encore perdu du terrain en 2022, a encore baissé de 35 pour cent cette année.
Les vendeurs à découvert augmentent leurs paris sur les valeurs de l’énergie verte depuis un certain temps, alors que l’on s’attend de plus en plus à ce que des coûts d’emprunt plus élevés commencent à causer des problèmes dans le secteur.
Ils ont été justifiés ces derniers mois. Ørsted, le plus grand développeur éolien offshore au monde, a annoncé ce mois-ci qu’il abandonnait deux projets qu’il développait au large des côtes du New Jersey en raison d’une hausse des coûts de financement et de fournitures, faisant chuter les actions de 26 pour cent sur la journée.
L’agence de notation S&P a placé la notation à long terme de l’entreprise sous surveillance négative et Ørsted a annoncé mardi qu’elle avait remanié sa haute direction.
Ses actions sont désormais en baisse de plus de 50 % cette année, ce qui lui confère une capitalisation boursière de 122 milliards de couronnes danoises (18 milliards de dollars), soit environ un cinquième de sa valeur début 2021, au plus fort de la poussée vers les actions vertes.
La proportion d’actions de la société vendues à découvert a commencé à augmenter vers mars de cette année et a atteint un sommet de 1,64 pour cent le 3 novembre, selon les données de S&P. Aucun des postes n’a atteint le seuil de divulgation individuelle.
Les actions du fabricant allemand Siemens Energy ont quant à elles chuté d’environ 57 pour cent depuis fin juin après une série de nouvelles décevantes liées à des problèmes techniques avec les éoliennes produites par sa filiale Siemens Gamesa.
Elle devrait informer le marché mercredi des négociations avec le gouvernement allemand concernant un soutien financier destiné à l’aider à consolider son bilan.
Les vendeurs à découvert ont également ciblé le fabricant danois d’éoliennes Vestas Wind Systems, dont les actions ont chuté de 17 pour cent cette année, bien qu’elles aient grimpé la semaine dernière après que le fabricant ait confirmé qu’il s’attendait à être rentable cette année.
Signe que certains traders ne pensent pas que le pire est passé, près de 14 pour cent des actions de Siemens Energy sont désormais à découvert, contre 8 pour cent au début de l’année, tout comme environ 1 pour cent des actions d’Ørsted l’année dernière. semaine.
Cependant, Renaud Saleur, ancien trader chez Soros Fund Management et aujourd’hui à la tête d’Anaconda Invest, a déclaré qu’il avait couvert ses positions courtes sur Siemens Energy et Ørsted début novembre et qu’il détenait désormais des actions Ørsted.
« Nous aimons penser que toutes les mauvaises nouvelles sont désormais connues », a-t-il déclaré. Les gouvernements devront ajuster les conditions qu’ils proposent aux développeurs éoliens pour faire démarrer les projets, a-t-il ajouté, même si cela « semble à long terme ». [interest] les taux . . . ont atteint un sommet ».
Marshall Wace a refusé de commenter. Qube n’a pas répondu à une demande de commentaire.