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Les gestionnaires de gros fonds en Chine ont réduit lundi les frais sur des milliers de produits de fonds communs de placement, en réaction rapide à la volonté du gouvernement de réduire les taux dans le secteur des services financiers en évolution rapide du pays.
Les maisons de fonds répondaient à une déclaration du week-end de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC), qui s’engageait à « guider l’industrie des fonds communs de placement pour qu’elle entame une réforme de la facturation des frais de manière régulière et ordonnée, et à aider l’industrie à ajuster les ratios de frais des fonds raisonnablement ».
E Fund, la plus grande société de fonds communs de placement du continent par taille, a déclaré qu’elle avait réduit les frais de gestion de ses 74 fonds axés sur les actions à 1,2% des actifs du fonds contre 1,5% auparavant, afin de « réduire le coût de gestion de patrimoine des investisseurs ». . Les frais de garde facturés sur un lot distinct de 89 fonds seraient plafonnés à 0,2% des actifs du fonds, a-t-il ajouté.
China Asset Management, Bank of Communications Schroder Fund Management, la joint-venture entre la banque d’État BoCom et le gestionnaire d’actifs britannique Schroders, et Zhong Ou Asset Management, désormais détenue en partie par le groupe américain de capital-investissement Warburg Pincus, ont toutes annoncé des réductions de frais similaires dans des annonces séparées.
Cette décision, attendue depuis des mois, intervient alors que Pékin fait pression pour des réformes plus «axées sur les personnes» parallèlement à une campagne de «prospérité commune» d’un an, dans laquelle les régulateurs cherchent également à limiter la rémunération des dirigeants dans les banques et les gestionnaires de fonds. réduire l’écart de richesse.
Cela survient également au milieu de la chute des cours des actions en Chine, ce qui a ajouté à la pression au sein de l’industrie. La majorité des investisseurs de détail chinois ordinaires deviennent plus sensibles aux frais, les gains en actions ne permettant plus de compenser les coûts de transaction.
Les sociétés d’investissement étrangères, y compris BlackRock, se sont précipitées pour exploiter l’industrie naissante des fonds communs de placement en Chine, mais la nouvelle pression sur les frais devrait soulever des questions quant à leur exposition aux réformes gouvernementales.
« Il était déjà vrai que la prime de risque appliquée à une entreprise chinoise avait augmenté au cours des 18 derniers mois », a déclaré Peter Alexander, fondateur du cabinet de conseil en fonds basé à Shanghai Z-Ben Advisors. « Maintenant, il y a une pression à la baisse sur les rendements attendus de la gestion de cette entreprise. »
Il a ajouté : « Je n’irais pas jusqu’à dire que cette décision est en quelque sorte alignée sur la prospérité commune, mais je crois qu’il s’agit d’une » prospérité commune adjacente « . »
Les fonds communs de placement chinois facturent généralement des frais plus élevés que leurs homologues des marchés développés. La moyenne est de 1,43% des actifs du fonds, selon une estimation de la société de courtage nationale Tianfeng Securities, contre moins de 1% aux États-Unis, selon Morningstar. L’industrie a perçu un total de 144 milliards de Rmb (19,9 milliards de dollars) de frais de gestion en 2022, selon TX Investment Consulting.
La CSRC devrait aller plus loin dans la réforme des frais, selon la société d’État Shanghai Securities Journal, notamment en déployant des produits de fonds à frais flottants et en guidant les réductions de frais dans d’autres produits. Le régulateur s’attend à ce que les frais totaux soient réduits de 26% dans les fonds axés sur les actions d’ici 2025, par rapport aux niveaux de 2022, selon le document.
Les initiés du marché affirment que cette décision touchera durement les petits acteurs qui dépendent davantage des frais de gestion.
« Nous nous félicitons certainement de la réduction des frais, car notre société encaisserait des coups limités compte tenu de l’ampleur de ses actifs et de son expertise en matière d’investissements », a déclaré un dirigeant d’une grande société chinoise de fonds communs de placement qui n’a pas souhaité être nommé. « Mais cela pourrait être un ajustement douloureux pour les petits joueurs. »