Les fonds d’infrastructures : particulièrement attractifs

par Julia Groß, Euro am Sonntag

NSelon divers gestionnaires de fonds, l’environnement pour les investissements sélectifs dans les actions d’infrastructure est actuellement propice : les valorisations sont bon marché, d’importants investissements gouvernementaux sont imminents en Europe et aux États-Unis dans les années à venir, et les actions sont connues pour leur performance supérieure à la moyenne en période d’inflation plus élevée.

« Les exploitants d’autoroutes à péage d’Europe, d’Asie-Pacifique et d’Amérique latine présentent des opportunités d’achat exceptionnelles compte tenu des valorisations actuelles », écrit Peter Meany, responsable des actions d’infrastructure mondiales chez First Sentier, dans un commentaire récent. Des entreprises telles que le français VINCI ont subi moins de pertes que prévu au cours des deux dernières années, le trafic sur les routes populaires s’étant avéré relativement robuste. Désormais, ils devraient bientôt bénéficier de la normalisation croissante des transports et du trafic individuel.

La hausse des taux d’intérêt augmente les coûts d’emprunt lorsqu’il s’agit de financer des réparations ou de nouveaux bâtiments. « Cependant, les concessions négociées avec les gouvernements locaux pour exploiter les routes à péage contiennent des ajustements annuels explicites des redevances routières à péage en fonction de l’inflation », explique Johannes Maier, gestionnaire de portefeuille pour les actions d’infrastructure mondiales chez Bantleon. Il pense également que les services publics qui poussent à la neutralité carbone sont attrayants après les corrections de prix des dernières semaines. L’expansion de la production d’énergie renouvelable sera massivement accélérée afin d’atteindre les objectifs climatiques convenus contractuellement dans l’accord de Paris sur le climat. Selon l’Agence internationale de l’énergie, les investissements annuels dans les énergies propres doivent quadrupler pour atteindre 4 000 milliards de dollars par an d’ici 2030. Des entreprises comme le groupe énergétique italien Enel en profitent.

Maier s’attend également à une forte croissance dans le domaine des infrastructures numériques, telles que le réseau de fibre optique, les tours radio et les centres de données. « Un Internet efficace est devenu une infrastructure essentielle depuis le déclenchement de la pandémie au plus tard », dit-il. Les clients sont de plus en plus disposés à payer plus cher.

Historiquement, le rendement des sociétés d’infrastructure cotées a été supérieur au taux d’inflation. Dans les phases où l’indice des prix à la consommation américain était supérieur à 3 %, le secteur a même surperformé le MSCI World de 10 points de pourcentage par an.

Prometteur: Le fonds d’actions d’infrastructure de First Sentier investit environ la moitié du portefeuille aux États-Unis et dans le reste du monde. L’accent est mis sur les fournisseurs et les spécialistes des infrastructures ferroviaires et routières.

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