APG, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, a déclaré que ses clients des fonds de pension se détournaient de la Chine dans un recul croissant des investisseurs alarmés par la montée des risques géopolitiques.
Le groupe basé aux Pays-Bas, qui gère environ 532 milliards d’euros d’actifs pour des régimes de retraite néerlandais desservant environ 4,8 millions de participants, est un investisseur établi en Chine et a ouvert un bureau à Hong Kong il y a environ 15 ans.
Cependant, Thijs Knaap, économiste en chef chez APG Asset Management, a déclaré au Financial Times que les inquiétudes concernant la Chine augmentaient parmi ses clients des fonds de pension.
« Il y a cinq ans, nous disions ‘la Chine, elle grandit vite et elle s’ouvre’ et les fonds disaient ‘oui, emmenons notre argent là-bas’. . . pas de discussion », a déclaré Knaap.
« Mais cela est devenu beaucoup plus difficile à vendre à nos parties prenantes. Ils sont très conscients des risques qu’ils courent. Il y a un risque géopolitique très réel qui s’est ajouté à la proposition.
Il a ajouté: «Nous sommes encore très exposés à ce stade. Nous possédons des biens immobiliers, nous possédons des capitaux propres, des dettes et nous sommes très investis en Chine. » APG n’a pas divulgué la valeur totale de son exposition à la Chine.
Les commentaires de l’un des investisseurs les plus lourds d’Europe interviennent alors que d’autres grands fonds de pension institutionnels se retirent de la Chine, alors que les inquiétudes grandissent face aux tensions avec les États-Unis.
La semaine dernière, le FT a rapporté que la Caisse de dépôt et placement du Québec, le groupe d’investissement mondial de 400 milliards de dollars canadiens (295 milliards de dollars), avait cessé de conclure des transactions privées en Chine et fermait son bureau de Shanghai.
Le fonds souverain de Singapour, GIC, a ralenti le rythme de ses investissements directs en Chine, tandis que le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario a déclaré en janvier qu’il avait suspendu ses futurs investissements directs dans le pays.
APG a déclaré être en discussion avec ses clients sur les régions et les classes d’actifs dans lesquelles ils souhaitent investir, y compris la Chine.
« D’une part, il me semble inconcevable que nous nous retirions d’une si grande partie de l’économie mondiale », a déclaré Knapp. « (Mais) en même temps, nous avons certainement vu des nuages sombres autour de la Chine. »
Il a ajouté : « Nous avons toujours considéré la Chine comme un endroit où nous devons travailler. Nous ne pouvons pas simplement y mettre de l’argent et nous attendre à ce que tout se passe bien.
Dans le même temps, les marchés européens ont gagné en attrait pour les investisseurs – l’indice Euro Stoxx 600 a gagné plus de 7% jusqu’à présent cette année, en partie parce que la région a réussi à éviter une crise énergétique au cours de l’hiver.
« Il y a cinq ans, lorsque nous avons examiné les opportunités d’investissement en Europe avec des taux d’intérêt négatifs, des marchés d’actions, des valorisations très élevées. . . cela semblait très peu attrayant et cela a incité nos clients des régimes de retraite à chercher plus loin », a-t-il déclaré.
« Beaucoup d’argent est sorti d’Europe, soit vers les États-Unis, soit vers l’Asie, mais nous avons également été très occupés à investir dans des investissements alternatifs ou de nouvelles catégories d’investissement. »
Cependant, il a ajouté : « Les tendances que nous avons observées au cours des cinq dernières années touchent à leur fin. Nous ne retirons plus l’argent de l’Europe, nous n’explorons plus de nouvelles classes d’actifs. Les rendements attendus dans les classes d’actifs traditionnelles et les régions traditionnelles se sont améliorés. »
Knapp a déclaré que les clients de retraite d’APG avaient leurs propres politiques en matière de risque et s’ils pensaient qu’il valait mieux « garder les lignes ouvertes » en restant investis dans une région.