Les fonds axés sur la Russie avec plus de 4 milliards d’euros d’actifs gèlent les rachats

Les fonds exposés à la Russie avec plus de 4 milliards d’euros d’actifs combinés ont été gelés en Europe, empêchant les investisseurs de se diriger vers les sorties alors qu’ils sont aux prises avec des sanctions occidentales sans précédent imposées à Moscou après son invasion de l’Ukraine.

Au moins 22 gestionnaires d’actifs, dont JPMorgan, BlackRock, BNP Paribas, Franklin Templeton, Amundi, UBS, Schroders, Liontrust, Danske Bank, East Capital et Pictet ont suspendu leurs fonds depuis l’invasion, ce qui signifie que les investisseurs sont désormais bloqués sans aucune indication du moment où ils pourraient le faire. pouvoir retirer leur argent de ces véhicules, selon les données de Fitch et les annonces des dirigeants.

D’autres suspensions sont attendues, les actifs détenus dans des fonds communs de placement axés sur la Russie vendus en Europe s’élevant à 5,7 milliards d’euros fin janvier, selon Lipper, le fournisseur de données.

« Nous pensons que d’autres fonds axés sur la Russie pourraient suspendre les rachats, motivés initialement par une incapacité à négocier des titres de portefeuille », a déclaré Alastair Sewell, responsable des notations de fonds et de gestionnaires d’actifs chez Fitch.

« Nous surveillons [other] des fonds de près pour détecter les signes d’effets d’entraînement inattendus », a-t-il ajouté.

Les suspensions de fonds montrent comment les mesures des alliés occidentaux visant à couper la Russie des marchés financiers mondiaux ont eu un effet d’entraînement sur les gestionnaires de fonds internationaux, qui détiennent collectivement au moins 150 milliards de dollars d’actifs russes. La capacité des investisseurs à négocier des actifs russes à la fois sur les marchés étrangers et nationaux s’est fortement détériorée ces derniers jours, ce qui a compliqué la situation des gestionnaires de fonds alors qu’ils préparent leurs prochaines étapes.

Les actions russes étaient déjà en baisse d’environ 40% pour l’année à ce jour à la clôture de vendredi en dollars américains. La bourse de Moscou a été fermée lundi et mardi cette semaine, mais la négociation d’actions russes cotées à l’étranger suggère que le marché devrait subir de lourdes pertes lors de sa réouverture. Les obligations russes libellées en devises étrangères ont également subi de fortes pressions à la vente.

La branche de gestion d’actifs de l’institution danoise Danske Bank a déclaré lundi: « Danske Invest a été contraint de suspendre la négociation des fonds d’actions qui ont un poids important d’actions russes dans le portefeuille. » Pictet a annoncé qu’il rouvrirait son fonds d’actions russes « dès que les conditions du marché le permettront ».

Pendant ce temps, le gestionnaire d’actifs basé à Londres, Liontrust, a déclaré qu’il était incapable de prédire quand il pourrait rouvrir son fonds russe de 181,7 millions de livres sterling. « Nous garderons la suspension du Fonds russe sous examen continu étant donné que la situation évolue si rapidement et nous informerons les investisseurs dès que possible », a déclaré la société.

BlackRock, qui a suspendu les rachats de deux fonds d’investissement et suspendu les créations dans un fonds indiciel coté, a déclaré dans un communiqué qu’il « consultait activement les régulateurs, les fournisseurs d’indices et d’autres acteurs du marché pour aider à garantir que nos clients puissent sortir de leurs positions en titres russes ». , quand et où les conditions réglementaires et de marché le permettent ».

Schroders a suspendu son fonds pour l’Europe émergente, signe que l’impact s’étend au-delà des seuls fonds axés sur la Russie. « Nous suivons de près la situation afin de pouvoir continuer à agir dans le meilleur intérêt du fonds et de ses actionnaires », a déclaré Schroders mardi.

Les fonds des marchés émergents plus larges avec des actifs combinés de 640 milliards d’euros avaient une exposition moyenne de 4 % à la Russie, selon les données de Lipper. De nombreux gestionnaires de fonds des marchés émergents détenaient des positions « surpondérées » en janvier car les actions russes se négociaient à des valorisations extrêmement basses avant même l’invasion de l’Ukraine.

Dans le même temps, les fonds de pension du monde entier cherchent à se décharger ou à revoir leurs investissements en Russie. Les régimes de retraite représentant des dizaines de millions de membres dans les secteurs public et privé sont généralement exposés à la Russie par le biais de fonds émergents, de dette souveraine ou de participations dans des fonds et des sociétés cotées.

Le Universities Superannuation Scheme, le plus grand régime de retraite du secteur privé au Royaume-Uni, prévoit de céder des actifs d’une valeur de 450 millions de livres sterling exposés à la Russie, ce qui représente environ 0,5% de son portefeuille de 90 milliards de livres sterling. Ses avoirs comprenaient une participation de 81 millions de livres sterling dans Sberbank, la plus grande banque de Russie, et de 84 millions de livres sterling dans Lukoil, le géant de l’énergie, fin septembre de l’année dernière.

« En ce qui concerne notre propre position, il existe clairement des arguments financiers et moraux en faveur d’un désinvestissement en ce qui concerne nos avoirs russes », a déclaré l’USS dans un communiqué.

La Caisse de dépôt et placement du Québec, l’un des plus grands gestionnaires de régimes de retraite au Canada, a déclaré que des «plans de cession» étaient en cours pour ses avoirs russes, que le fonds de 420 milliards de dollars canadiens (330 milliards de dollars) a qualifiés de «marginaux» en termes de valeur.

Le fonds souverain australien s’est engagé lundi à céder ses avoirs restants dans des sociétés cotées à la bourse russe, qui représentaient environ 0,1%, soit 200 millions de dollars australiens (110 millions de dollars), du portefeuille total.

Pendant ce temps, Calpers, le plus grand régime de retraite public des États-Unis avec environ 480 milliards de dollars d’actifs, a une exposition de 900 millions de dollars à la Russie. Il a déclaré qu’il ne détenait aucune dette russe, mais n’a pas voulu commenter davantage. Le système de retraite des enseignants de l’État de Californie, qui détenait des investissements russes d’une valeur inférieure à 500 millions de dollars au 23 février, a déclaré qu’il révisait ses positions.