Les propriétaires d’hôtels, de restaurants et de bars européens attendent avec impatience un été chargé alors que des millions de personnes se ruent vers l’Euro de football, les concerts de Taylor Swift et les Jeux olympiques. Mais un groupe est moins enthousiaste : les banquiers centraux s’inquiètent d’une inflation persistante.
L’affluence autour des grands événements sportifs et culturels entraîne déjà une hausse des prix de nombreux articles très demandés en Europe, notamment les chambres d’hôtel et les billets d’avion.
Le coût des hôtels au Portugal a grimpé de près d’un cinquième entre avril et mai – portant l’inflation annuelle du secteur à près de 14 pour cent – lorsque Swift a organisé sa tournée record Eras à Lisbonne avec deux concerts en mai.
Dans toute l’Allemagne, les hôtels ont plus que doublé leurs prix pour les nuitées lors des matchs de l’Euro 2024 dans les 10 villes qui accueillent le tournoi, tandis que les bars et les restaurants signalent une demande croissante depuis le début des matchs ce mois-ci.
Mais la flambée des prix dans le secteur de l’hôtellerie survient alors que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre restent préoccupées par la persistance de l’inflation des services, ce qui laisse penser qu’elles réduiront leurs taux d’intérêt à un rythme plus lent.
La BCE a abaissé ses taux pour la première fois depuis près de cinq ans en juin à 3,75 %, après que l’inflation de la zone euro soit passée de 10,6 % à son pic de 2022 à 2,6 % en mai, proche de son objectif de 2 %.
Toutefois, les décideurs politiques craignent que l’inflation des services dans le bloc de la monnaie unique soit encore trop élevée après avoir accéléré à 4,1 % en mai, son rythme le plus rapide depuis octobre dernier.
L’une des plus grandes préoccupations est que la forte croissance des salaires de 5 pour cent dans la zone euro fait augmenter les coûts et donc les prix dans les entreprises de services à forte intensité de main-d’œuvre, comme les hôtels et les compagnies aériennes.
Les consommateurs sont également passés de leurs dépenses accrues en biens pendant les confinements pandémiques à des dépenses en services tels que les restaurants et les vacances – d’autant plus que leur pouvoir d’achat est restauré par des salaires qui augmentent plus rapidement que l’inflation.
Isabel Schnabel, une responsable de la BCE, a déclaré cette semaine que l’inflation persistante des services était un facteur dans « le dernier kilomètre difficile » de la désinflation, ce qui signifiait que les décideurs politiques devaient rester flexibles sur de nouvelles baisses de taux.
Les analystes de Goldman Sachs prévoient une nouvelle accélération de l’inflation des services dans la zone euro, à 4,2 % en juin, lorsque ces données seront publiées mardi prochain, prédisant que l’Allemagne pourrait être « davantage affectée par l’afflux touristique de l’Euro 2024 ».
À l’ombre de l’imposante cathédrale de Cologne, la brasserie Gaffel am Dom a été remplie tous les soirs cette semaine de supporters de football mangeant, buvant et regardant des matchs – un exemple clair de la façon dont la ville bénéficie d’environ 100 000 visiteurs supplémentaires les jours de match.
« Les fans de football dominent la scène en ce moment », a déclaré le directeur marketing de la brasserie, Thomas Deloy, ajoutant que chaque table avait été réservée « des mois à l’avance » les soirs où l’équipe allemande jouait.
Andree Haack, adjointe au maire de Cologne, a cité une étude selon laquelle les supporters non-résidents assistant au récent tournoi européen de basket-ball dans la ville dépensaient en moyenne 750 € par jour et prédit que ce montant serait dépassé par ceux venus pour le football. « Les prix des hôtels ont plus que doublé les jours de match », a-t-il déclaré.
Au Royaume-Uni, la tournée de Taylor Swift qui a débuté à Édimbourg ce mois-ci s’ajoutera aux pressions déjà élevées sur les prix dans le secteur des services avec une augmentation annuelle de 12 pour cent du prix d’une nuit d’hôtel au Royaume-Uni en mai et une augmentation annuelle de 11 pour cent. pour les billets de concert. Au total, 720 000 fans devraient assister à ses huit concerts à guichets fermés au stade de Wembley à Londres.
Le risque d’une flambée de l’inflation dans le secteur des services pourrait inquiéter la BoE et retarder le moment où elle commencera à réduire les coûts d’emprunt. Même si l’inflation globale au Royaume-Uni est tombée à son objectif de 2 % en mai, l’inflation des services est restée inquiétante à 5,7 %.
Cependant, même si les concerts de Taylor Swift et l’euro peuvent attirer l’attention, les économistes estiment que les banquiers centraux devraient accorder moins d’attention à l’impact de ces événements ponctuels et se concentrer plutôt sur la tendance à la désinflation à moyen terme.
Haack a déclaré qu’il n’était pas sûr de l’impact durable de tels événements sur l’économie de Cologne. « Nous organisons de nombreux grands événements ici chaque année et même lors d’une journée normale, les hôtels et les restaurants sont pleins », a-t-il déclaré.
Rob Wood, économiste en chef britannique chez Pantheon Macronomics, a déclaré que la vigueur de la demande hôtelière nationale était généralisée dans toutes les régions du Royaume-Uni : « nous doutons donc que les prix des hôtels soient déterminés par un événement ponctuel tel qu’un concert ».
Swift s’est produit quatre fois à Paris en mai, mais cela semble avoir eu peu d’impact sur l’inflation annuelle de l’hôtellerie française, qui a quand même ralenti jusqu’à son plus bas niveau depuis trois ans de 0,4 pour cent le mois dernier.
« Je pense que la BCE devrait, dans une certaine mesure, examiner ces événements », a déclaré Tomasz Wieladek de l’investisseur T Rowe Price.
L’année dernière, après que la chanteuse Beyoncé ait lancé la partie européenne de sa tournée Renaissance à Stockholm, un économiste de la Danske Bank a déclaré que cela avait provoqué une inflation plus élevée dans le pays.
George Moran, économiste à la banque japonaise Nomura, a étudié l’année dernière l’impact de Beyoncé sur l’inflation suédoise et a déclaré que « le seul effet statistique sur un large éventail de variables était l’inflation des restaurants et des hôtels ».
Il a déclaré que les événements de cette année en Europe « pourraient provoquer une petite augmentation de l’inflation des services, ce qui est le plus préoccupant pour la BCE à l’heure actuelle, mais l’effet sera temporaire et pas suffisamment important pour perturber » la banque centrale.
« La plupart des estimations directes des impacts économiques de ces événements sont probablement exagérées », a-t-il ajouté.
Kate Nicholls, directrice de l’association professionnelle UKHospitality, a déclaré que les concerts de Swift et le tournoi Euro 2024 pourraient rapporter aux hôtels, restaurants et pubs britanniques 1,6 milliard de livres sterling de revenus supplémentaires si l’équipe d’Angleterre atteignait la finale.
Elle a toutefois prévenu que les entreprises du secteur n’avaient pu répercuter qu’environ la moitié de l’augmentation de 12 pour cent de leurs coûts l’année dernière.
« Deux à trois semaines de commerce plus fort ne vont pas effacer six à douze mois de commerce très difficile. »