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« Un certain effet de familiarisation avec la crise s’est installé sur les bourses », déclare Robert Halver, responsable de l’analyse du marché des capitaux chez Baader Bank. Cela s’applique surtout en vue de nouveaux niveaux d’escalade par le patron du Kremlin Wladimir Poutine dans la guerre d’Ukraine, comme l’annexion des zones occupées par la Russie dans l’est de l’Ukraine et la mobilisation partielle des forces armées russes. Ces mesures seraient plutôt interprétées comme un acte de désespoir par le chef du Kremlin Vladimir Poutine.
Les taux d’inflation record en Europe et aux États-Unis, en revanche, ont récemment suscité une plus grande inquiétude chez les courtiers en valeurs mobilières. Celles-ci exercent une pression sur les banques centrales du monde entier et sur les cours des actions.
Quand on regarde le cours du DAX ces derniers mois, l’optimisme est difficile. Le rebond de la reprise après le crash de Corona avait porté le baromètre boursier à un niveau record de 16 290 points en novembre, mais jusqu’à présent cette année, il y a eu une grande tristesse sur le marché boursier. L’indice avancé a enregistré un moins d’un bon cinq pour cent vendredi pour le troisième trimestre consécutif.
Depuis début janvier, le DAX a perdu près de 24 %. Le plus grand tournant du marché boursier cette année a été l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a commencé le 24 février. En plus de la souffrance humaine, les conséquences économiques de cette situation deviennent progressivement de plus en plus visibles et perceptibles : selon l’analyste Volker Sack de la Landesbank NordLB, en plus des chaînes d’approvisionnement perturbées, les prix de l’énergie ont grimpé en flèche au cours des sanctions. contre la Russie, qui sont associés à une considérable dynamique d’inflation accompagnée. Cela signifie que la situation sur le marché boursier reste tendue même après sept mois de guerre en Ukraine.
Les investisseurs sont actuellement principalement préoccupés par le niveau d’inflation historiquement élevé, qui est également une conséquence des restrictions corona et des goulots d’étranglement de livraison associés. Parce que la forte hausse des prix est considérée comme un signal d’alarme pour le développement économique et appelle les banques centrales, qui doivent contrer cela par des hausses importantes des taux d’intérêt.
La Réserve fédérale américaine a été particulièrement agressive jusqu’à présent et a déjà fait savoir qu’elle accepterait également, dans la lutte contre l’inflation, un chômage croissant et une légère récession, ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour l’Europe en tant que partenaire commercial important des États-Unis. Après bien des hésitations, la Banque centrale européenne a entre-temps amorcé un retournement des taux d’intérêt afin de rétablir la stabilité des prix. Cependant, la hausse des taux d’intérêt peut ralentir l’économie car elle rend le crédit à la consommation plus cher et freine l’investissement des entreprises. De plus, les actions deviennent moins intéressantes que les titres à revenu fixe.
Néanmoins, des analystes tels que Frank Wohlgemuth de la Banque nationale d’Essen s’attendent à une hausse modérée des cours des actions au cours des prochains mois. Car contrairement aux périodes de crise précédentes, de nombreuses entreprises sont actuellement dans un bien meilleur état en termes de liquidités et d’endettement, de sorte que, selon l’expert, elles devraient être en mesure de traverser raisonnablement bien la crise énergétique actuelle. En particulier, la flambée des prix du gaz et de l’électricité cause des maux de tête aux chefs d’entreprise. Il est difficile, voire impossible, de répercuter ces coûts sur les clients, qui souffrent eux-mêmes d’une forte inflation.
Du point de vue des optimistes, les choses ne peuvent guère empirer sur le marché boursier après la baisse d’un mois. « Beaucoup d’inquiétudes liées à la récession ou à la perte de profits sont déjà prises en compte dans les niveaux actuels du DAX », déclare l’analyste Sven Streibel de DZ Bank. De plus, la bourse vit des attentes. Celles-ci sont actuellement très mauvaises et cela offre à son tour un potentiel de surprises positives, par exemple du côté de l’entreprise ou de l’économie, qui pourraient alors faire grimper les prix.
Streibel ainsi que l’expert Markus Reinwand de la Landesbank Hessen-Thüringen font confiance au DAX pour pouvoir ramper vers les 14 000 points d’ici la fin de l’année. Par rapport à la situation actuelle, cela représenterait une augmentation de près de 16 %. Dans un premier temps, cependant, les craintes sur les taux d’intérêt ont persisté, l’expert de la Baader Bank Halver a refroidi les espoirs excessifs : « Étant donné qu’environ 85 % des banques centrales mondiales sont désormais en mode de resserrement monétaire, une reprise soutenue des marchés boursiers est entravée. »/la /jsl/zb/ salut
— Par Lutz Alexander, dpa-AFX —
FRANCFORT (dpa-AFX)
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