La croissance de l’emploi aux États-Unis a augmenté à un rythme étonnamment rapide en octobre, défiant les attentes d’un ralentissement plus important alors que le marché du travail historiquement tendu a de nouveau fait preuve de résilience face aux efforts agressifs de la Réserve fédérale pour freiner la demande.
L’économie a ajouté 261 000 postes le mois dernier, selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics, contre 315 000 révisés à la hausse en septembre et 292 000 en août. En juillet, la masse salariale a augmenté de plus d’un demi-million.
Malgré ces gains, le taux de chômage a grimpé à 3,7 %, juste au-dessus de son creux d’avant la pandémie.
Le marché du travail brûlant est depuis longtemps une source d’inconfort pour la banque centrale américaine, qui s’efforce activement de freiner la croissance économique afin de maîtriser l’inflation, élevée depuis des décennies. Les pénuries aiguës de main-d’œuvre ont contribué à faire grimper les salaires, les employeurs cherchant à répondre à une forte demande de main-d’œuvre, ce qui a exercé une pression à la hausse sur l’inflation.
Le président de la Fed, Jay Powell, a qualifié le marché du travail de « surchauffé » mercredi, lors d’une conférence de presse suite à la décision de la banque centrale de relever le taux des fonds fédéraux de 0,75 point de pourcentage pour la quatrième fois consécutive. Citant des données récemment publiées qui montraient à la fois une stabilisation des coûts de main-d’œuvre et une augmentation inattendue des postes vacants, il a averti qu’il ne « voyait pas encore les arguments en faveur d’un véritable assouplissement ».
La proportion d’Américains employés ou à la recherche d’un emploi – connue sous le nom de taux de participation à la population active – ne s’est de nouveau pas améliorée en octobre, se stabilisant à 62,2%. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 %, juste au-dessus de l’augmentation de septembre, mais ralentissant le rythme annuel à 4,7 %.
Powell a averti mercredi que les salaires « se stabilisaient » à un niveau « bien supérieur » à ce qui serait compatible avec le retour de l’inflation à l’objectif de 2% de la Fed. Malgré les preuves que l’économie ne se refroidit pas aussi rapidement que prévu, le président a signalé cette semaine que la Fed réduirait bientôt le rythme auquel elle augmente les taux d’intérêt.
L’ajustement de cap potentiel de la banque centrale américaine intervient après avoir poussé le taux des fonds fédéraux de 3,75% à 4%, un niveau qui freinera plus fortement l’activité.
Powell a précisé qu’un rythme plus lent ne signifierait pas un relâchement de la lutte contre l’inflation, le président avertissant que le taux directeur atteindrait des niveaux plus élevés que prévu. Suite au dernier rapport sur l’emploi, les marchés ont maintenant intégré le taux des fonds fédéraux à un sommet supérieur à 5% l’année prochaine.
Un taux dit «terminal» plus élevé réduit encore les chances que la Fed puisse éviter de faire basculer l’économie dans une récession, préviennent les économistes, le taux de chômage pouvant éventuellement dépasser 5%.