Selon le FMI, les États du Moyen-Orient riches en énergie devraient récolter jusqu’à 1,3 milliard de dollars de revenus pétroliers supplémentaires au cours des quatre prochaines années, alors qu’ils bénéficient d’une aubaine qui renforcera la puissance de feu des fonds souverains de la région à un moment où le monde les prix des actifs se sont envolés.
Les projections du FMI soulignent à quel point les prix élevés de l’énergie entraînés par la guerre de la Russie en Ukraine soutiennent les monarchies absolues du Golfe tandis qu’une grande partie du reste du monde est aux prises avec une inflation galopante et des craintes de récession.
Jihad Azour, directeur du FMI pour le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord, a déclaré au Financial Times que par rapport aux attentes avant la guerre en Ukraine, les exportateurs de pétrole et de gaz de la région, en particulier les États du Golfe, « verront des revenus pétroliers cumulés supplémentaires de 1,3 milliard de dollars jusqu’en 2026 ». ”.
Le Golfe abrite certains des plus grands exportateurs de pétrole et de gaz au monde, et plusieurs de ses fonds souverains les plus importants et les plus actifs. Il s’agit notamment du Fonds d’investissement public d’Arabie saoudite, de l’Autorité d’investissement du Qatar, de l’écurie de véhicules d’Abu Dhabi, y compris l’Autorité d’investissement d’Abu Dhabi, Mubadala et ADQ, et de l’Autorité d’investissement du Koweït.
Le PIF de 620 milliards de dollars, présidé par le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman, a investi plus de 7,5 milliards de dollars dans des actions américaines au deuxième trimestre, y compris sur Amazon, PayPal et BlackRock, alors qu’il cherchait à profiter de la chute des cours des actions, selon dépôts de marché.
Les fonds souverains du Golfe ont été également actifs pendant la pandémie, car ils cherchaient à tirer parti de la volatilité du marché déclenchée par la crise de Covid-19. Pendant la crise financière mondiale de 2009, ils ont profité de la tourmente pour prendre des participations dans des entreprises occidentales en difficulté.
Ces dernières années, de nombreux fonds se sont concentrés sur des secteurs tels que la technologie, la santé, les sciences de la vie et l’énergie propre alors que les gouvernements recherchent des retours sur investissements, mais cherchent également à diversifier les économies et à développer de nouvelles industries.
Azour a déclaré qu’il était important que les États du Golfe utilisent la dernière manne pour « investir dans l’avenir », y compris les préparatifs de la transition énergétique mondiale.
« C’est un moment important pour eux. . . accélérer dans des secteurs comme la technologie [domestically] car c’est quelque chose qui leur permettra d’augmenter leur productivité », a-t-il déclaré. « En outre, leur stratégie d’investissement pourrait bénéficier du fait que les prix des actifs se sont améliorés pour les nouveaux investisseurs, et la capacité d’augmenter leur part de marché dans certains domaines sont également des opportunités. »
Jihad Azour du FMI a déclaré que les États du Golfe devraient utiliser la manne pour « investir dans l’avenir » © Karim Sahib/AFP/Getty Images
Mais il a ajouté qu’il était essentiel qu’ils maintiennent la discipline budgétaire et l’élan des réformes visant à réduire la dépendance de leurs pays vis-à-vis du pétrole.
Traditionnellement, la santé des économies des États du Golfe a suivi la volatilité des prix du pétrole avec les dépenses de l’État, alimentées par les pétrodollars, le principal moteur de l’activité commerciale. En conséquence, les booms ont souvent été suivis de ralentissements.
L’aubaine survient après des années de croissance modérée dans le Golfe qui ont poussé les gouvernements à s’endetter, à puiser dans leurs réserves et à ralentir les projets de l’État.
Mais l’Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole et première économie de la région, s’est lancée dans une frénésie de dépenses massives dirigée par le PIF, qui a été chargé de développer une série de mégaprojets destinés à moderniser le royaume conservateur tout en recherchant des investissements à l’étranger.
Le PIF devrait être l’un des principaux bénéficiaires du boom pétrolier, car l’Arabie saoudite est en passe d’enregistrer un excédent budgétaire de 5,5 % du produit intérieur brut cette année – son premier excédent depuis 2013 – et devrait produire une croissance économique de 7,6 %, son rythme le plus rapide en une décennie.
Le FMI estime que pour la deuxième année consécutive, le PIF devrait entreprendre plus d’investissements en 2022 que le gouvernement. Dans un rapport publié cette semaine, le fonds cite « les pressions pour dépenser les mannes pétrolières et s’écarter de la prudence budgétaire », y compris par le biais du PIF, comme l’un des risques baissiers du royaume.
« Ce qui va être vraiment important, c’est comment ils [Gulf states] gérer ce nouveau cycle et comment ils maintiennent, en même temps, les avantages de la liquidité supplémentaire et les politiques qui ne les conduiront pas à la procyclicité », a déclaré Azour.
Le FMI prévoit que la croissance économique du Conseil de coopération du Golfe, qui comprend l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït, Bahreïn, le Qatar et Oman, passera de 2,7 % en 2021 à 6,4 % cette année.